薛紅偉作

　　本報北京7月18日訊 記者陳果靜報道：銀行間市場交易商協(xié)會今日正式發(fā)布《非金融企業(yè)債務融資工具存續(xù)期信息披露表格體系》，銀行間債券市場信息披露體系得到了進一步完善。

　　熟悉交易所規(guī)則的投資者們都知道，一旦上市公司發(fā)生任何重大事項，都必須即時進行披露。但在銀行間債券市場，雖然一直存在信息披露機制，但由于相關細則的不完善，有著不少“模糊地帶”，給了一些市場參與者“鉆空子”的機會。

　　雖然近年來在監(jiān)管部門的推動下，銀行間債市信息披露規(guī)則逐步走向完善，信息披露違規(guī)的現(xiàn)象越來越少，“但仍存在一些發(fā)行企業(yè)、中介機構(gòu)等未能準確披露，甚至玩文字游戲逃避披露的現(xiàn)象，這給投資者造成了一定的傷害�！苯灰咨虆f(xié)會副秘書長馮光華表示。而在中介機構(gòu)看來，由于相關信息披露機制中缺乏更細化的條例進行指導，他們也一直“云里霧里”。

　　正因為如此，對市場參與各方而言，全面推進信息披露標準化，提高信息披露質(zhì)量顯得尤為重要。

　　2012年6月開始，交易商協(xié)會著手建立表格體系，通過借鑒成熟市場經(jīng)驗，并對市場成員意見進行綜合考量，制定出由8套子表格組成的表格體系，分別對發(fā)行企業(yè)應披露的年度報告、重大事項、已披露信息變更、持有人會議、付息兌付等各類事項，以及信用增進機構(gòu)、主承銷商、會計師事務所及律師事務所等中介機構(gòu)披露公告進行規(guī)范，全面覆蓋了存續(xù)期可能涉及的各種信息披露類型。

　　“表格體系是對信息披露規(guī)范的標準化，對信息披露工具和載體的格式化�！瘪T光華表示，這一體系將使得此前信息披露的“模糊地帶”變得清晰，表格體系也更具有可操作性，今后發(fā)行人和中介機構(gòu)等在信息披露時有了“規(guī)定動作”。

　　對于發(fā)行人來說，表格體系對重大事項進行了量化，并對首次披露時間、進展披露頻率進行了明確。馮光華介紹，在部分重大事項中設立了凈資產(chǎn)、營業(yè)收入數(shù)值占比的披露參考指標，并明確該量化指標僅為信息披露重要性的“最低參考標準”，凡是對企業(yè)償債能力構(gòu)成重大影響的事項均應予以披露�！斑@樣既減少了企業(yè)的信息披露成本，也能夠提升信息披露時效性和連續(xù)性，更重要的是，全面而公開的信息披露體系是保障投資者利益的關鍵�！�

　　不僅如此，隨著債券市場規(guī)模的不斷擴大，亟待完善信息披露體系，強化自律管理。馮光華表示，準確、充分、完整的信息披露，是銀行間市場注冊制的核心與基石。

　　截至2013年6月底，債務融資工具累計發(fā)行量達9.89萬億元，占我國企業(yè)直接債務融資規(guī)模的80.5%；存量規(guī)模過5萬億元，約占我國企業(yè)直接債務融資產(chǎn)品存量的60%。目前，債務融資工具市場已經(jīng)成為我國非金融企業(yè)直接債務融資的主板市場。

(來源:中國經(jīng)濟網(wǎng)—《經(jīng)濟日報》)