自貿(mào)區(qū)如何化解金融風(fēng)險(xiǎn)

　　人民幣資本賬戶下可兌換未來將實(shí)現(xiàn)“分賬管理”

　　《中國(guó)(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》提出，“在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可在試驗(yàn)區(qū)對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進(jìn)行先行先試”。

　　實(shí)施細(xì)則逐步落地。上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)廖岷提出，未來將鼓勵(lì)區(qū)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展跨境投融資服務(wù)和離岸業(yè)務(wù)。

　　“實(shí)現(xiàn)金融領(lǐng)域創(chuàng)新，意味著區(qū)內(nèi)的銀行開始真正參與國(guó)際化發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)，必須面對(duì)全新的、完全市場(chǎng)化的金融環(huán)境�！敝袊�(guó)銀行上海市分行行長(zhǎng)潘岳漢說，隨著業(yè)務(wù)品種的豐富、融資渠道的多樣化，銀行可以從國(guó)際市場(chǎng)獲得融資，降低資金成本，同時(shí)也能更好地服務(wù)客戶。

　　與國(guó)際市場(chǎng)對(duì)接的區(qū)內(nèi)金融市場(chǎng)將加快實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，有利于降低企業(yè)資金成本。潘岳漢說，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)的企業(yè)貸款利率普遍上浮，而跨境人民幣貸款的利率基本是在基準(zhǔn)利率水平上下浮15%左右。未來隨著利率市場(chǎng)化推進(jìn)，市場(chǎng)利率水平將逐漸與國(guó)際市場(chǎng)接軌，企業(yè)的融資成本會(huì)降低。

　　開展跨境投融資服務(wù)，意味著為非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開啟了一片新的天地。交銀金融租賃公司是唯一獲批籌建專業(yè)子公司的非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。此前公司的國(guó)際業(yè)務(wù)幾乎沒有，而且與國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，企業(yè)運(yùn)營(yíng)的資金成本較高�！半S著相關(guān)業(yè)務(wù)的逐步開放，我們以后能到國(guó)際市場(chǎng)上通過發(fā)債籌集資金，資金成本會(huì)降低，而且還能到境外設(shè)立公司，同時(shí)服務(wù)區(qū)內(nèi)貿(mào)易便利化，開拓國(guó)際、國(guó)內(nèi)更廣闊的市場(chǎng)�！苯汇y金融租賃公司董事長(zhǎng)陳敏說。

　　自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)金融業(yè)的全面開放也是一大突破。經(jīng)過一系列的金融改革，中國(guó)金融業(yè)的開放已走入最核心地帶：外匯管制、利率匯率市場(chǎng)化、人民幣資本項(xiàng)目下可兌換以及金融業(yè)的進(jìn)入管制。而這些曾經(jīng)的禁區(qū)，都將在自貿(mào)區(qū)開放試驗(yàn)。

　　對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)來說，全面開放的金融市場(chǎng)既意味著機(jī)遇，更意味著重大挑戰(zhàn)。“批準(zhǔn)設(shè)立自貿(mào)區(qū)內(nèi)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)是：有利于服務(wù)自貿(mào)區(qū)內(nèi)的投資貿(mào)易便利化，同時(shí)有利于風(fēng)險(xiǎn)管控。”銀監(jiān)會(huì)副主席閻慶民說，“支持自貿(mào)區(qū)健康發(fā)展，要做好準(zhǔn)備防范境外風(fēng)險(xiǎn)傳染和跨境業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。”

　　推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、人民幣跨境使用的同時(shí)，如何避免大規(guī)模資金跨境流動(dòng)，防范由此帶來的風(fēng)險(xiǎn)？人民幣資本賬戶下可兌換未來將實(shí)現(xiàn)“分賬管理”，進(jìn)行賬戶隔離，即“一線放開、區(qū)內(nèi)自由、二線安全高效管住”。在自貿(mào)區(qū)內(nèi)注冊(cè)企業(yè)，可以開設(shè)FTA賬戶（即自貿(mào)賬戶），部分試點(diǎn)企業(yè)還可開設(shè)FTN賬戶（即離岸賬戶）。FTN賬戶可以實(shí)現(xiàn)貨幣自由兌換、利率市場(chǎng)化，而賬戶之間嚴(yán)格區(qū)分自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)和非自貿(mào)區(qū)業(yè)務(wù)，賬表單獨(dú)設(shè)置、單獨(dú)計(jì)量、單獨(dú)核算、單獨(dú)考核。

　　隨著銀行的客戶結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)種類、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)和資金來源發(fā)生變化，銀行業(yè)監(jiān)管政策也將做出調(diào)整。廖岷指出，銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。比如現(xiàn)在區(qū)內(nèi)的一些銀行，將來會(huì)有一些境外的人民幣存款，資金來源于境外人民幣市場(chǎng)�！耙虼宋覀儸F(xiàn)在考慮優(yōu)化調(diào)整存貸比、流動(dòng)性等指標(biāo)的計(jì)算口徑和監(jiān)管要求�！�

　　自貿(mào)區(qū)有哪些突破

　　暫時(shí)停止實(shí)施一些法律的有關(guān)規(guī)定，實(shí)施負(fù)面清單管理

　　上海自貿(mào)區(qū)要推行一系列的開放措施，需要突破許多既有政策法規(guī)、現(xiàn)有體制的障礙。

　　“我們要堅(jiān)定不移地立足國(guó)家戰(zhàn)略和全局利益，統(tǒng)籌謀劃、穩(wěn)步推進(jìn)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)各項(xiàng)改革任務(wù)，絕不能被本部門本地區(qū)的局部利益所羈絆�！鄙虾Ｊ惺虚L(zhǎng)楊雄說。

　　首先的障礙來自法律。《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》中共有12項(xiàng)開放措施，與現(xiàn)行外資企業(yè)法等４部法律的有關(guān)規(guī)定不一致。怎么突破？依照法定程序，提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)暫時(shí)停止實(shí)施這些法律的有關(guān)規(guī)定，并于8月26日獲得全國(guó)人大常委會(huì)的通過。在中華人民共和國(guó)的土地上，有28.78平方公里可以不按某些法律行事，這是前所未有的突破。

　　為了推進(jìn)上海自貿(mào)區(qū)的開放試驗(yàn)，上海市第十四屆人大常委會(huì)第八次會(huì)議26日通過《關(guān)于在中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)暫時(shí)調(diào)整實(shí)施本市有關(guān)地方性法規(guī)規(guī)定的決定》，并自10月1日起施行。根據(jù)這一規(guī)定，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)，對(duì)國(guó)家規(guī)定實(shí)施準(zhǔn)入特別管理措施之外的外商投資，停止實(shí)施《上海市外商投資企業(yè)審批條例》。凡法律、行政法規(guī)在自貿(mào)區(qū)調(diào)整實(shí)施有關(guān)內(nèi)容的，上海市有關(guān)地方性法規(guī)作相應(yīng)調(diào)整實(shí)施。上海市其他有關(guān)地方性法規(guī)中的規(guī)定，凡與《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》不一致的，也調(diào)整實(shí)施。

　　《方案》對(duì)外商投資試行準(zhǔn)入前國(guó)民待遇，研究制訂試驗(yàn)區(qū)外商投資與國(guó)民待遇等不符的負(fù)面清單，改革外商投資管理模式。過去，外商投資采用正面清單管理，告訴投資者可以做什么。而負(fù)面清單管理告訴投資者什么不能做，沒有規(guī)定的則都可以做。

　　《方案》重點(diǎn)突出擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開放。選擇金融服務(wù)、航運(yùn)服務(wù)、商貿(mào)服務(wù)、專業(yè)服務(wù)、文化服務(wù)以及社會(huì)服務(wù)領(lǐng)域擴(kuò)大開放。在這些領(lǐng)域暫�；蛉∠�投資者資質(zhì)要求、股比限制、經(jīng)營(yíng)范圍限制等準(zhǔn)入限制措施（銀行業(yè)機(jī)構(gòu)、信息通信服務(wù)除外），營(yíng)造有利于各類投資者平等準(zhǔn)入的市場(chǎng)環(huán)境。

　　金融制度的創(chuàng)新非常鮮明，原來金融業(yè)的禁區(qū)開始突破�！斗桨浮诽岢�，在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，可在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換、金融市場(chǎng)利率市場(chǎng)化、人民幣跨境使用等方面創(chuàng)造條件進(jìn)行先行先試。在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)方價(jià)格實(shí)行市場(chǎng)化定價(jià)。探索面向國(guó)際的外匯管理改革試點(diǎn)，建立與自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)相適應(yīng)的外匯管理體制，全面實(shí)現(xiàn)貿(mào)易投資便利化。

　　實(shí)施促進(jìn)貿(mào)易的稅收政策。將試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)的融資租賃企業(yè)或金融租賃公司在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)設(shè)立的項(xiàng)目子公司納入融資租賃出口退稅試點(diǎn)范圍。對(duì)設(shè)在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的企業(yè)生產(chǎn)、加工并經(jīng)“二線（境內(nèi)關(guān)）”銷往內(nèi)地的貨物照章征收進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅、消費(fèi)稅。根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，試行對(duì)該內(nèi)銷貨物按其對(duì)應(yīng)進(jìn)口料件或按實(shí)際報(bào)驗(yàn)狀態(tài)征收關(guān)稅的政策。