327國債每漲1元，萬國證券就要賠進(jìn)十幾億元！下午4時22分，空方萬國證券突然發(fā)難，先以50萬口把價位從151.30元轟到150元，然后把價位打到148元，最后一個730萬口的巨大賣單把價位打到147.40元。這筆730萬口賣單面值1.46萬億元，接近中國1994年國民生產(chǎn)總值的1/3！

　　強(qiáng)制拒收夜里11點，上交所正式下令宣布23日16時22分13秒之后的所有327品種的交易異常，是無效的，該部分不計入當(dāng)日結(jié)算價、成交量和持倉量的范圍，經(jīng)過此調(diào)整當(dāng)日國債成交額為5400億元，當(dāng)日327品種的收盤價為違規(guī)前最后簽訂的一筆交易價格151.30元。這意味著萬國證券的損失高達(dá)60億元人民幣。鑒于327國債違規(guī)事件的惡劣影響，5月17日，中國證監(jiān)會發(fā)出《關(guān)于暫停中國范圍內(nèi)國債期貨交易試點的緊急通知》，開市僅兩年零六個月的國債期貨結(jié)束。中國第一個金融期貨品種宣告夭折。

　　多頭：中經(jīng)開1988年4月，由財政部和中國人民銀行批準(zhǔn)成立了中國農(nóng)業(yè)開發(fā)信托投資公司。這家小規(guī)模的信托公司一開始就有著濃厚的“政府背景”，它以接受財政部農(nóng)業(yè)周轉(zhuǎn)金委托管理起家，之后接受全部財政周轉(zhuǎn)金和農(nóng)綜辦資金的委托管理。1992年1月，改名為中國經(jīng)濟(jì)開發(fā)信托投資公司，簡稱“中經(jīng)信”或“中經(jīng)開”。其業(yè)務(wù)擴(kuò)大至信貸、證券、實業(yè)投資等自營業(yè)務(wù)。

　　“中經(jīng)開”以其進(jìn)取與兇悍的風(fēng)格聞名于業(yè)界，中經(jīng)開最為風(fēng)光的一仗是1995年327國債期貨事件。這場驚心動魄的戰(zhàn)役以中經(jīng)開為代表的多方大獲全勝而告終。經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓志國說：“中經(jīng)開是一個特殊企業(yè)。財政府部掌管政府調(diào)控大權(quán)，按常理說，它是不能辦企業(yè)的。在辦了企業(yè)的情況下，在327國債期貨這樣的交易品種中，中經(jīng)開也理當(dāng)不能參與，否則就有內(nèi)幕交易的嫌疑�！敝薪�(jīng)開的判斷左右著多方的判斷，而當(dāng)時保值貼補(bǔ)率與貼息的走勢又恰恰與中經(jīng)開的判斷完全吻合，這不能不給中國的資本市場留下一個疑點。此后使中經(jīng)開“名聲大嗓”的還有同年8月發(fā)生的長虹轉(zhuǎn)配股事件和近期的銀廣夏事件。327之后，中經(jīng)開走了一個“下降通道”。信托業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)投資都不景氣，而證券的承銷業(yè)務(wù)又往往因為惡性競爭變得幾乎無利可圖。1997年，中經(jīng)開對外支付幾次出現(xiàn)危機(jī)，78億元債臺高筑。2000年6月，中經(jīng)開經(jīng)由國務(wù)院批準(zhǔn)，成為清理整頓后首批確定保留并移交中央金融工委管理的中央級信托投資公司之一。公司將實業(yè)投資剝離給中經(jīng)投公司，信貸資產(chǎn)已“模擬委托”給資產(chǎn)管理總部繼續(xù)清收。

　　空頭：上海萬國證券負(fù)責(zé)人管金生1988年2月，管金生負(fù)責(zé)籌建上海第一家證券公司。在他執(zhí)掌期間，萬國證券一級市場承銷業(yè)務(wù)占中國總份額的60%，二級市場經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占到全國總份額的40%。美國、英國的權(quán)威機(jī)構(gòu)評定萬國證券為中國第一大證券公司。管金生打起了“萬國證券，證券王國”的旗號，聲言要令萬國成為中國的野村、美林。1994年，提出萬國證券“要在2000年進(jìn)入世界十大券商”。但國債327事件后，萬國證券元氣大傷，不久被重組。1996年7月16日，申銀與萬國合并。1995年4月，管金生辭職。5月19日，管金生被捕，罪名為貪污、挪用公款40余萬元，但沒有違反期貨交易規(guī)則的說辭。1997年2月3日，管金生被判處有期徒刑17年。

　　由做空改為做多：遼國發(fā)遼國發(fā)掌門人高嶺兄弟是中國早期資本市場的大炒家之一，股票、期貨、債券、資金拆借，哪里都有其身影。1995年的“327國債事件”更讓遼國發(fā)“一鳴驚人”。1995年2月23日，搶先得知“327”貼息消息，立即由做空改為做多。

　　“全球交易所中最年輕的老總”尉文淵1955年出生，山西孝義人，上海財經(jīng)大學(xué)畢業(yè)。1983-1989年，任國家審計署處長；1990年歲末，上海證券交易所成立，尉文淵成為上證所的創(chuàng)始人和第一任總經(jīng)理�！�3.27”事件之后：1995年9月15日，上交所召開理事會免去了尉文淵上交所總經(jīng)理一職；1996年，創(chuàng)辦新盟集團(tuán)，任董事長；2000年4月出任某證券網(wǎng)首席執(zhí)行官。

原標(biāo)題:原國企上海營業(yè)部高管潛逃20年后回國被捕