新寶股份：代工轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)進(jìn)退兩難 主營(yíng)收入負(fù)增長(zhǎng)

       代工產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的一支重要力量。在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，很多企業(yè)成為國(guó)際知名品牌的代工生產(chǎn)廠家。廣東新寶電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“新寶股份”或“公司”）就是其中之一。
    2014年IPO重新開(kāi)閘，新寶股份拔得頭籌，躋身第一批發(fā)行新股的上市公司。
    公司是國(guó)內(nèi)目前小家電的龍頭企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)來(lái)自于代工和出口，主打產(chǎn)品為電熱水壺、打蛋機(jī)、面包機(jī)和攪拌機(jī)等，是國(guó)內(nèi)最大的小家電產(chǎn)品ODM/OBM 制造商之一。其招股意向書(shū)顯示，2013年上半年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入215869萬(wàn)元，較上年同期下降 15202萬(wàn)元，降幅 6.58%。毛利率16.81%，較上年毛利率16.15%略有上升。   
深入考察這家公司，在人民財(cái)經(jīng)“公司運(yùn)營(yíng)質(zhì)量評(píng)價(jià)”體系下，我們主要關(guān)注其營(yíng)收增長(zhǎng)拐點(diǎn)和提價(jià)增收的持續(xù)性等問(wèn)題。   
    主要判斷
   中國(guó)代工產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)漸失。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正由高速增長(zhǎng)過(guò)渡到平穩(wěn)增長(zhǎng)。勞動(dòng)力成本、能源原材料成本、土地成本、環(huán)境成本和社會(huì)成本逐步抬高，越來(lái)越多的國(guó)際大品牌開(kāi)始將訂單轉(zhuǎn)移到東南亞等代工成本更為低廉的國(guó)家，中國(guó)代工產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)正在喪失，以代工模式為標(biāo)志的貼牌制造企業(yè)面臨困境。
    代工轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)進(jìn)退兩難。一般而言，代工企業(yè)缺乏足夠的設(shè)計(jì)能力、營(yíng)銷(xiāo)能力和品牌影響力，其中最為關(guān)鍵的是品牌，但代工企業(yè)很少涉足。如不推廣自有品牌，在代工優(yōu)勢(shì)逐漸喪失的大背景下，企業(yè)發(fā)展將不可避免地面臨發(fā)展瓶頸。但時(shí)間成本是品牌最大的成本，同時(shí)需要大量的資金投入，在此過(guò)程中，如不能同步拓展內(nèi)銷(xiāo)市場(chǎng)贏得現(xiàn)金流，則品牌推廣很可能因資金鏈斷裂而前功盡棄�！�查看全文】