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三公司公布中簽率 凍結(jié)資金逾800億元：良信電器、炬華科技、天保重裝三公司公告網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行中簽率和資金凍結(jié)情況，三家公司發(fā)行中簽率分別為1.42%、2.25%和1.23%，共凍結(jié)資金805.48億元。

良信電器本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為70倍，按其19.1元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，網(wǎng)上凍結(jié)資金173.13億元，加上網(wǎng)下凍結(jié)的10.24億元，該股合計(jì)凍結(jié)資金275.57億元。有效申購(gòu)戶數(shù)為32.5萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為9.06億股，配號(hào)總數(shù)為181.29萬(wàn)個(gè)。

炬華科技按其發(fā)行價(jià)計(jì)算，網(wǎng)上凍結(jié)資金292.27億元，網(wǎng)下凍結(jié)資金37.64億元，合計(jì)凍結(jié)資金329.91億元。本次發(fā)行網(wǎng)上、網(wǎng)下均獲得足額認(rèn)購(gòu)。

天保重裝本次網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為81.11倍，網(wǎng)上凍結(jié)資金194.48億元，網(wǎng)下凍結(jié)5.52億元，合計(jì)凍結(jié)資金200億元。【詳細(xì)】

堅(jiān)持新股發(fā)行制度改革的市場(chǎng)化方向不動(dòng)搖：長(zhǎng)期以來(lái)，供需失衡、市場(chǎng)主體利益與責(zé)任關(guān)系缺位導(dǎo)致的“三高”問(wèn)題一直困擾著新股發(fā)行市場(chǎng)。2013年歲末，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》并修訂了《證券發(fā)行承銷管理辦法》，證券業(yè)協(xié)會(huì)也配套公布了《首次公開發(fā)行股票承銷業(yè)務(wù)規(guī)范》，對(duì)新股發(fā)行的多個(gè)方面進(jìn)行了大刀闊斧的改革。

本次改革短期有利于解決“三高”問(wèn)題，中長(zhǎng)期為貫徹十八屆三中全會(huì)決議、實(shí)現(xiàn)股票發(fā)行注冊(cè)制奠定了基礎(chǔ)。雖然在改革中波折和疑問(wèn)不可避免，但市場(chǎng)化是改革的明確方向，同時(shí)從供給、需求和市場(chǎng)規(guī)范角度利于市場(chǎng)的良性發(fā)展，必須堅(jiān)定不移的推進(jìn)下去。

在供給端，本次改革的多項(xiàng)舉措有利于緩解“三高”問(wèn)題。

本次改革縮短了審核時(shí)間、加快了審核進(jìn)程，將發(fā)行批文有效期延長(zhǎng)至12個(gè)月，同時(shí)取消了對(duì)發(fā)行時(shí)機(jī)的窗口指導(dǎo)。以上措施一方面降低了企業(yè)上市的時(shí)間成本，有利于強(qiáng)化資本市場(chǎng)的資源配置作用；另一方面有利于匹配新股供給和市場(chǎng)需求，結(jié)構(gòu)上降低了新股產(chǎn)品的稀缺性�？紤]到目前待發(fā)行新股存量較大、新股供給相對(duì)充分，新股估值有望向真實(shí)價(jià)值回歸。最終當(dāng)企業(yè)、投資者、監(jiān)管層和中介機(jī)構(gòu)都對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制有了較為豐富的理解之后，注冊(cè)制的推出也將水到渠成。【詳細(xì)】

新股聚焦

新寶股份：代工轉(zhuǎn)內(nèi)銷進(jìn)退兩難 主營(yíng)收入負(fù)增長(zhǎng) 代工產(chǎn)業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的一支重要力量。在過(guò)去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里，很多企業(yè)成為國(guó)際知名品牌的代工生產(chǎn)廠家。廣東新寶電器股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新寶股份”或“公司”）就是其中之一。

2014年IPO重新開閘，新寶股份拔得頭籌，躋身第一批發(fā)行新股的上市公司。

公司是國(guó)內(nèi)目前小家電的龍頭企業(yè)，其主要業(yè)務(wù)來(lái)自于代工和出口，主打產(chǎn)品為電熱水壺、打蛋機(jī)、面包機(jī)和攪拌機(jī)等，是國(guó)內(nèi)最大的小家電產(chǎn)品ODM/OBM 制造商之一。其招股意向書顯示，2013年上半年，其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入215869萬(wàn)元，較上年同期下降 15202萬(wàn)元，降幅 6.58%。毛利率16.81%，較上年毛利率16.15%略有上升。

深入考察這家公司，在人民財(cái)經(jīng)“公司運(yùn)營(yíng)質(zhì)量評(píng)價(jià)”體系下，我們主要關(guān)注其營(yíng)收增長(zhǎng)拐點(diǎn)和提價(jià)增收的持續(xù)性等問(wèn)題。【詳細(xì)】

市場(chǎng)分析

IPO新政四十五天：市場(chǎng)化仍在“摸石頭” 發(fā)行市場(chǎng)化改革方向，可謂“肖氏新政”最重要的方向�！靶な闲抡�”意在資本市場(chǎng)改革國(guó)際化、法治化與市場(chǎng)化緊密交織、相互促進(jìn)。不過(guò)，近日多只新股暫緩發(fā)行背后，似乎又隱現(xiàn)了那只“閑不住的手”。

1月12日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》，對(duì)新股發(fā)行加強(qiáng)過(guò)程監(jiān)管。當(dāng)日午夜時(shí)分，創(chuàng)業(yè)板新股匯金股份(300368.SZ)、東方網(wǎng)力(300367.SZ)、綠盟科技(300369.SZ)、恒華科技(300365.SZ)及中小板的慈銘體檢(002710.SZ)五公司相繼宣布暫緩或推遲發(fā)行。此前，奧賽康(300361.SZ)已于1月10日宣布暫緩發(fā)行。

新股發(fā)行市場(chǎng)化改革方向?yàn)闃I(yè)內(nèi)共識(shí)，但監(jiān)管層緊急“打補(bǔ)丁”引發(fā)市場(chǎng)憂慮。有投行人士表示，政策被“鉆空子”堵上就可以，要相信市場(chǎng)的力量，盡可能減少行政干預(yù)。【詳細(xì)】

IPO“三高”和圈錢頑疾能否根治？ 長(zhǎng)期以來(lái)“三高”和圈錢頑疾一直困擾A股市場(chǎng)的健康發(fā)展。塵封一年多后,IPO終于在2014年年初啟動(dòng),但并未出現(xiàn)市場(chǎng)期待的“三高”降溫跡象,高價(jià)發(fā)行“虛火”與大手筆圈錢套現(xiàn)再次引發(fā)市場(chǎng)巨大爭(zhēng)議。12日晚間證監(jiān)會(huì)發(fā)布緊急公告,出臺(tái)三項(xiàng)措施對(duì)IPO定價(jià)和發(fā)行監(jiān)管作了進(jìn)一步補(bǔ)充和完善。【詳細(xì)】