上周A股未能延續(xù)強勢，在大幅震蕩后，再次走低。行業(yè)上，地產(chǎn)、保險、建筑、煤炭等強周期跌幅較大，通信、電子、飲料制造、醫(yī)藥等非周期行業(yè)不僅未跌，反而取得較好正收益，市場結(jié)構(gòu)化行情特征明顯。從基金操作來看，偏股方向基金主動減倉幅度較大，非股票方向基金則進行了小幅加倉。

　　3月7日倉位測算數(shù)據(jù)顯示，偏股方向基金減倉明顯�？杀戎鲃庸善被�金加權(quán)平均倉位為82.47%，相比前周下降3.90%，偏股混合型基金加權(quán)平均倉位為78.07%，相比前周下降3.81%，配置混合型基金加權(quán)平均倉位71.27%，相比前周下降2.35%。測算期間滬深300指數(shù)下跌2.01%，倉位會被動下降�？鄢�被動倉位變化后，偏股方向基金主動減倉幅度較大。

　　非股票投資方向的基金股票倉位則有所上升(除偏債混合型)。其中，保本基金加權(quán)平均倉位8.79%，相比前周上升0.95%，債券型基金加權(quán)平均股票倉位13.25%，相比前周上升0.32%，偏債混合型基金加權(quán)平均倉位19.65%，相比前周略降0.16%。

　　從不同規(guī)模劃分來看，三種規(guī)模的偏股方向基金上周均大幅減倉。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權(quán)平均倉位79.03%，相比前周下降3.91%。中型基金加權(quán)平均倉位80.79%，相比前周下降3.35%。小型基金加權(quán)平均倉位79.69%，相比前周下降3.94%。

　　從具體基金來看，上周減倉基金仍明顯多于加倉基金�？鄢�被動倉位變化后，76只主動增持幅度超過2%，其中24只基金主動增倉超過5%。而與此同時，289只基金主動減倉幅度超過2%，其中188只基金主動減倉超過5%。

　　期間基金倉位水平分布為：重倉基金(倉位>85%)占比32.26%，相比前周下降14.52%，倉位較重的基金(倉位75%~85%)占比31.07%，占比增加6.83%，倉位中等的基金(倉位60%~75%)占比為21.22%，占比上升8.17%，倉位較輕或輕倉基金占比15.45%，占比下降0.48%。

　　國五條細則頒布，房地產(chǎn)及相關(guān)板塊大幅下跌�；�金在前期超配房地產(chǎn)，金融等強周期行業(yè)，上周強周期大幅調(diào)整，基金大幅主動減倉，以規(guī)避風險。在宏觀數(shù)據(jù)未有超預期表現(xiàn)的前提下，基金短期預計依然以控制風險為主。

　　從具體基金公司來看，上周操作分化不明顯，大部分基金公司選擇了減倉，即使加倉的公司其加倉力度也較小。具體而言，大型基金公司中，華夏、易方達、南方等均減倉明顯。中小型基金方面，除國泰、東方等少數(shù)基金外，大多也進行了減倉操作。

(來源:證券日報)