證監(jiān)會正就新股發(fā)行由審核制轉(zhuǎn)向注冊制展開研究　

有消息傳出，定稿后的新股發(fā)行體制改革方案將在7月20日前后公布，7月底，A股市場在中斷了9個月之后，將有望迎來IPO重啟，而本輪重啟將以批量發(fā)行為方式，首批約30家企業(yè)有望集中發(fā)行。另有消息稱，已有部分創(chuàng)業(yè)板項目于近期封卷，預(yù)計很快就能拿到發(fā)行批文。業(yè)內(nèi)預(yù)計，創(chuàng)業(yè)板公司在IPO重啟后率先批量發(fā)行的概率比較大。

有關(guān)IPO的話題總是時刻受到A股市場的關(guān)注。日前有市場傳言稱，IPO最快將于7月底重啟，首批重啟將采取批量發(fā)行的方式，屆時30家左右的企業(yè)將有望在A股IPO暫停9個月之久后集體上市。

稍早之前，對于新股發(fā)行體制改革方案的進展情況，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會有關(guān)部門正在對各界提出的意見和建議進行認真梳理和研究，積極吸收相關(guān)合理化建議，《證監(jiān)會關(guān)于進一步推進新股發(fā)行體制改革的意見》經(jīng)修訂完善后將適時正式發(fā)布實施。

稍后即有消息傳出，定稿后的新股發(fā)行體制改革方案將在7月20日前后公布，7月底，A股市場在中斷了9個月之后，將有望迎來IPO重啟，而本輪重啟將以批量發(fā)行為方式，首批約30家企業(yè)有望集中發(fā)行。另有消息稱，已有部分創(chuàng)業(yè)板項目于近期封卷，預(yù)計很快就能拿到發(fā)行批文。業(yè)內(nèi)預(yù)計，創(chuàng)業(yè)板公司在IPO重啟后率先批量發(fā)行的概率比較大。

值得注意的是，國務(wù)院辦公廳日前發(fā)布《關(guān)于金融支持經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導意見》，十項意見中有一項專門針對加快多層次資本市場發(fā)展，其中“適當放寬創(chuàng)業(yè)板對創(chuàng)新型、成長型企業(yè)的財務(wù)準入標準”為徘徊多年的創(chuàng)業(yè)板準入標準調(diào)整打開了空間。

與此同時，財政部 7月4日公告，將分別于7月11日和7月18日進行2013年中央國庫現(xiàn)金管理定存第四期和第五期招投標，招投標金額合計1000億元。分析人士指出，相對于央行和財政部以往的招標節(jié)奏，7月份的招標不僅密集而且金額大增，這實際上是在向金融體系釋放流動性。有業(yè)內(nèi)人士認為，央行和財政部“放水”的背后，可能與創(chuàng)業(yè)板IPO重啟在即有一定關(guān)聯(lián)。

北京的一家大型券商的資深保代對《經(jīng)濟參考報》記者表示，一些企業(yè)目前已經(jīng)被通知準備領(lǐng)批文，從理論上來說，只要領(lǐng)到批文，就可以進行發(fā)行，因此，新股發(fā)行重啟已經(jīng)迫在眉睫。記者同時從另外一位接近交易所的有關(guān)人士處獲悉，此次發(fā)行已經(jīng)確定是批量發(fā)行。深圳的另一家券商的投行部人士則對《經(jīng)濟參考報》記者表示，新股發(fā)行改革征求意見稿尚未落定，IPO重啟應(yīng)當沒有“這么快”。

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券商私募齊咬定：護盤系為IPO重啟鋪路

7月首周，A股市場多次出現(xiàn)中石油等權(quán)重股尾盤拉升現(xiàn)象，之前大盤連續(xù)重挫，且又時值市場認為IPO重啟在即，此時護盤自然引發(fā)多方關(guān)注�！睹咳战�(jīng)濟新聞》記者采訪了多位券商策略分析師和私募人士，發(fā)現(xiàn)他們中不少人都認為：本輪中石油等權(quán)重股出現(xiàn)強烈護盤跡象，是在為IPO重啟鋪路。

券商：護盤有效性存疑

東莞證券分析師潘少昌對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，之前匯金每次增持都會引發(fā)寶鋼集團、中國人壽、中國平安等國企資金進場增持，匯金在2100點增持四大行起到了帶頭示范作用。而中石油拉升除護盤因素外還有基本面因素，因為最近國際油價再度升破100美元/桶，一定程度上推動了中石油股價上漲；另一方面，中石油現(xiàn)在的估值已經(jīng)創(chuàng)下歷史新低；此外，也不排除是部分國企資金響應(yīng)了匯金增持號召。

而關(guān)于匯金增持是否就是底部，潘少昌認為，“從歷史經(jīng)驗來看，匯金增持時未必是底部，但已是股市的相對低位。畢竟金融股經(jīng)歷這一輪調(diào)整后，都會迎來反彈，這也能在側(cè)面反映這些個股已具備安全邊際。”

而德邦證券研究員胡青則稱，“最近觀察發(fā)現(xiàn)，基本上‘國家隊’的意圖就是盡量把指數(shù)維持在2000點以上。這一輪大跌之后，包括工行等個股股價很快就會恢復(fù)。從當前級別的權(quán)重股護盤來看，應(yīng)該不會是只圖賺錢的資金在拉升，明顯就是‘國家隊’所為。而在此處護盤目的不排除是為IPO重啟鋪路，因為之前在2200點時就有IPO重啟的傳言。但我認為不會單純?yōu)榱薎PO這一方面的利益進行護盤。”

此外胡青還認為，“光靠這樣的護盤就想讓市場止跌，這比較困難，因為這只是一個暫時行為，如果后面沒有更多提振市場的政策，經(jīng)濟又繼續(xù)低迷，指數(shù)最終或?qū)⒗^續(xù)下探。以往中石油的大幅拉升往往發(fā)生在市場的高位，通過拉抬中石油來調(diào)節(jié)指數(shù)，掩護小盤股撤退，但這一次則是在市場低點，目前主要理解為護盤為主，因為最近中石油連續(xù)上漲，而指數(shù)也是延續(xù)反彈�！�

而英大證券研究所所長李大霄()則認為，中石油在此點位護盤是否可以護住大盤，需觀察幾個基礎(chǔ)條件：一是“兩桶油”A股股價目前比港股還要低，同時金融股都跟港股基本接軌，估值基礎(chǔ)牢固。另外，從港股幾個龍頭股來看，港股的估值就跟2008年金融危機最惡劣的情況基本一樣。他認為，目前來看，滬指在1849點構(gòu)筑底部的基礎(chǔ)比較扎實。

私募：目前處于階段性底部

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，相比券商策略分析師對護盤行為的悲觀理解，私募分歧則要明顯一些。

挺浩投資董事長康浩平對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，日本、歐洲、美國股指表現(xiàn)不錯，而A股已讓投資者苦不堪言，這次“國家隊”已經(jīng)出手，因此下跌空間有限。

以技術(shù)見長的宏潤投資投資總監(jiān)黎仕禹表示，中石油、工商銀行都是對指數(shù)影響極大的個股，護盤目的主要是把價格拉上去，把圖形做得好看一些。護盤方極有可能就是“國家隊”資金，因為其他機構(gòu)不會“無聊”到買這些股票，只有不講究投資回報的機構(gòu)才會如此操作。

翼虎投資管理有限公司總經(jīng)理余定恒認為，以技術(shù)語言來看，可以認定是護盤，此處的異動可能反映了管理層的態(tài)度。但實體經(jīng)濟總量下行和微觀層面的企業(yè)利潤減少才剛開始，因此目前指數(shù)點位只是一個相對的底部。他認為，未來政策觀察點在于十八屆三中全會。

四川方諾資產(chǎn)管理公司投研部副總劉麒對記者表示，此次護盤有為IPO重啟鋪路的嫌疑，另外大盤已見底概率較小，目前只能視為階段性底部。

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