自20日起，央行全面放開金融機構(gòu)貸款利率管制，取消金融機構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。這一舉措可以視作利率市場化的重大改革，但因為存款利率并沒有放開，因此有分析指出，此舉象征意義大于實際意義，但無論如何，金融領(lǐng)域的動蕩年代的確已經(jīng)拉開了帷幕，那么股市會有什么反響呢？

　　對大小銀行股影響不同

　　放開貸款利率下限釋放了市場化改革的強烈信號，改革沖擊最大的應(yīng)該就是銀行。未來銀行的資產(chǎn)、負債都將面對更加市場化的環(huán)境，競爭加劇，大型銀行和中小銀行的差異化和分化會給銀行自身帶來活力和機遇，也帶來困惑。但究竟大型銀行更有優(yōu)勢，還是小銀行船小好調(diào)頭，業(yè)內(nèi)似乎并沒有一致意見。

　　社科院金融所尹中立

　　此舉對五大國有商業(yè)銀行以及小貸公司都非常不利，中小型商業(yè)銀行則可能會誕生一批生力軍。五大銀行的主要客戶是大企業(yè)，而大企業(yè)的議價能力較強，未來銀行從它們身上獲得的利差收入會大大壓縮；對于可以獲得較高利差收入的中小企業(yè)群體，五大銀行并不擅長，這歷來也不是它們的業(yè)務(wù)重點。從這兩方面講，五大銀行未來的報表會比較難看。

　　恒生銀行馮孝忠

　　這一舉措是配合金融體系發(fā)展成熟度做出的相應(yīng)調(diào)整，取消貸款利率下限可以令商業(yè)銀行進一步完善商業(yè)化的貸款風(fēng)險管理。此措施不會在內(nèi)地銀行引發(fā)“減價戰(zhàn)”，只有股本較強、存款成本很低的銀行才會展開對低利率貸款的競爭，而這部分貸款占貸款銀行組合比例不大，因此短期不會對內(nèi)地銀行盈利產(chǎn)生很大影響。

　　對實體經(jīng)濟多空參半

　　貸款利率下限取消后，總體上會令社會實體經(jīng)濟貸款成本下降，是對實體經(jīng)濟發(fā)展的利好。而且對農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限，個人住房貸款利率浮動區(qū)間暫不作調(diào)整等也將促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與轉(zhuǎn)型升級。不過，有分析稱，貸款利率市場化，對于談判力量強的主體非常有利，那么有實力信譽好的大型企業(yè)，會比小微企業(yè)更有優(yōu)勢。

　　凱投宏觀王勤偉

　　措施的象征意義明顯，是多年以來中國走向金融市場自由化的最重要一步。原則上，解除貸款利率的下限可以通過允許銀行向有信譽的企業(yè)提供更好的利率來降低借款成本。但在實踐中，影響將很小，對降低中國對信貸和投資的依賴以促進經(jīng)濟增長沒有什么效果。事實上，一直以來銀行的貸款利率過低，貸款也受到了配額和其他定量手段的限制，更多流向了關(guān)系廣泛的企業(yè)，而不是最有能力產(chǎn)生回報的企業(yè)。

　　呀咔咔動漫公司公志剛

　　貸款利率下限的取消對企業(yè)來說是非常積極的消息，對我們打造綜合性動漫公司大有幫助。這次政策調(diào)整對企業(yè)的最大好處在于，能夠以更低的成本獲得資金。因為很多文化企業(yè)雖然前景很好，但受到貸款利率下限的限制，銀行對這些企業(yè)的貸款成本一直比較高，企業(yè)不得不選擇其他的融資方式。對銀行和企業(yè)是一個雙贏的結(jié)果。

　　金融改革中股市怎么走

　　股市反映著經(jīng)濟全貌，改革給股市既帶來機遇，也帶來挑戰(zhàn)。樂觀派認為，改革是A股最大的紅利；而悲觀派則不同意將投資寄希望于改革。貸款利率市場化已開始，存款利率市場化恐怕也不會太遙遠。有人預(yù)計在放開存款利率之前，首先要建立國債期貨市場，還有IPO也近在眼前，主板股指即將經(jīng)受多方面的考驗。

　　英大證券李大霄

　　放開金融機構(gòu)貸款利率管制是一個重大的政策變化，反映了央行推進利率市場化的決心，不過這是一個開始，沒有開放存款，也尚未涉及貸款上限，大部分企業(yè)也不太可能立即就能拿到低利率的貸款，對股市有影響，但短期講不會有沖擊性影響。銀行差異化定價策略啟動，客戶協(xié)商定價空間進一步加大，能夠提高銀行的經(jīng)營效率，有利于優(yōu)化金融資源配置，提高金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。

　　財經(jīng)博主丁大衛(wèi)

　　貸款利率放開，僅僅是利率市場化第一步，對短期的企業(yè)貸款局面基本沒有什么影響。利率市場化最關(guān)鍵的一步，存款利率的放開沒有提及，對存款沒有觸動，所以對股市也談不上什么利好還是利空。只有放開了存款利率，才談得上真正的利率市場化。因此對本周股市的影響很小，頂多就是心理層面的影響。但銀行股會承壓出現(xiàn)下調(diào)走勢，對房地產(chǎn)板塊、中小板和創(chuàng)業(yè)板是利好，因為這些企業(yè)融資難有望緩解。

　　【股民觀點】

　　李驍：金融行業(yè)整合加劇，對實體經(jīng)濟是利好，銀行短期利空，股市整體利好，樓市中性偏利好。

　　風(fēng)雨下黃山：重大利空，明顯是拿銀行開刀，要銀行少賺點兒錢，也是給前段銀行在貨幣市場的所作所為一個教訓(xùn)。

　　小虎：記得上次也是周五出國債期貨，都說對股市沒影響，結(jié)果周一暴跌。

　　耘端觀察：央行把利率市場化的“一大步”分成若干小步，股市跌跌更健康，分化或過度反應(yīng)帶來機會。

　　(責(zé)任編輯：DF060)