78只個股業(yè)績 “變臉” 投資者淘金之余避免“觸雷”

　　2013年半年報披露揭開序幕，78只個股下調(diào)上半年業(yè)績預期，“變臉”后最大變動幅度近—600%。

　　專家認為，經(jīng)濟放緩、周期更迭，均是業(yè)績調(diào)整的客觀原因。但“變臉”背后，存在風險揭示不足等瑕疵。中報淘金之余，投資者仍需防范“地雷”頻現(xiàn)。

　　78只個股向下“變臉”

　　截至7月20日晚間，已有1515家上市公司發(fā)布上半年業(yè)績預報，個股業(yè)績“變臉”也再度受到關注。截至18日，201家上市公司先后發(fā)布業(yè)績修正預告公告，其中78只向下修正此前公告預期，最大變動幅度約為—600%。

　　數(shù)據(jù)顯示，路翔股份預告下調(diào)凈利潤至虧損500萬元—虧損400萬元，最大變動幅度約為—600%。三泰電子宣布下調(diào)凈利潤為虧損2585萬元—虧損2326萬元，最大變動幅度為—400%。信隆實業(yè)、梅花傘等修正后的最大變動幅度也超過—300%。

　　與一季報相比，除因基數(shù)較小免予預告的個股外，已發(fā)布的業(yè)績預減報告有所增加�；�工及機械、信息設備成為中報“變臉”的密集區(qū)：15只機械設備個股下調(diào)業(yè)績，化工行業(yè)個股也有10家上榜。業(yè)績預期變幻，讓機構(gòu)在內(nèi)的投資者頻頻“觸雷”。

　　比如，邦訊技術13日發(fā)布業(yè)績修正公告表示，因業(yè)務拓展未達預期，上半年盈利同比將下降30%至50%。根據(jù)一季報，海富通基金公司旗下的三款證券投資基金分別持有其50萬股、46.2萬股與26.4萬股。

　　中際裝備則在業(yè)績預告中表示，非經(jīng)常性損益金額達約1100萬元，拖累上半年業(yè)績同比下滑。今年一季度，昀灃證券投資信托曾持有其15.44萬股，原明星基金經(jīng)理王亞偉為該信托的投資經(jīng)理。

　　“地雷”為何頻頻被引爆

　　上海證券交易所首席經(jīng)濟學家胡汝銀表示，一方面，宏觀經(jīng)濟走勢影響，受制于行業(yè)周期，均是業(yè)績變動的客觀原因。另一方面，大范圍、大幅度的業(yè)績下滑仍應引起重視。

　　根據(jù)數(shù)據(jù)，年初至今，機械行業(yè)指數(shù)跑輸大盤 。成本上升、產(chǎn)能閑置，讓其成為業(yè)績向下修正的主力行業(yè)之一。中金公司研報指出，行業(yè)上游等變化，讓石化行業(yè)二季度業(yè)績環(huán)比普遍下滑。

　　專家表示，中報業(yè)績預減個股增加，客觀受經(jīng)濟增速放緩影響。但在風險揭示方面，個別股票仍存在陳述不充分的傾向，“地雷”頻發(fā)值得投資者警惕。

　　“業(yè)績預期因經(jīng)濟走勢而變動，評價上市公司在此過程中是否盡責，關鍵看其風險揭示是否充分�！鄙虾ＨA榮律師事務所律師許峰說。由于部分季報未經(jīng)外部審計，一些個股往往在半年報、年報前“變臉”，仍有業(yè)績“頭重腳輕”、風險陳述不充分的傾向。

　　比如，路翔股份曾在上年報中明示，不存在生產(chǎn)經(jīng)營狀況、財務狀況和持續(xù)盈利能力有嚴重不利影響的風險因素。公司4月在一季報中又預計，上半年凈利潤變動區(qū)間為70萬至120萬元。但到7月便修正為預虧最多約500萬元，相當于虧掉去年一年的凈利潤。

　　如何維護投資者利益

　　近年來，業(yè)績下調(diào)“變臉”頻頻成為觸動投資者神經(jīng)的名詞。2012年，上交所就在備忘錄中要求，上市公司應向投資者充分揭示風險，強調(diào)前瞻性信息披露的重要性。上月公布的新股發(fā)行改革征求意見稿中，證監(jiān)會再次明確遏制發(fā)行人上市當年業(yè)績大幅下滑或虧損。

　　專家指出，對于正常經(jīng)營產(chǎn)生的業(yè)績波動，投資者應適度理解。但上市公司對利空應陳述充分，市場約束機制仍需改進。

　　胡汝銀認為，業(yè)績“變臉”反映了上市企業(yè)整體盈利能力不足，也對擬上市公司質(zhì)量提出更高要求。對于上市不久調(diào)降業(yè)績、造成投資者大幅損失的現(xiàn)象，應嚴加調(diào)查。

　　“業(yè)績變動是正常的經(jīng)營結(jié)果，充分的風險揭示才能避免投資者受損�！北本┮患腋懊郎鲜泄�司CFO表示，“變臉”引發(fā)爭議，主因是風險預告機制不完善。而只要滿足“未做充分披露股價大幅下跌造成投資損失”的要件，在美上市公司多半會面臨維權(quán)訴訟。

　　許峰表示，截至目前，有關地方對綠大地維權(quán)案已拖延受理超過百天。這類“起訴不受理、宣判不執(zhí)行”，讓風險揭示難以被有效監(jiān)督。專家建議，應當規(guī)范業(yè)績預告陳述，規(guī)范大幅更改前瞻性敘述的做法。投資者在專注淘金中報之余，也需要防范“地雷”。

　　(責任編輯：DF078)