光大證券“烏龍指”事件引發(fā)蝴蝶效應(yīng)，不少投資者受傷頗深，其中有追高的小散戶，也有做空股指期貨的期民；同時(shí)事發(fā)后基金公司人人自危，更有人士擔(dān)心公募股指期貨的引進(jìn)將推遲。多位法律界人士對北京商報(bào)記者表示，光大證券作為此次事件的肇事者，應(yīng)該為投資者的損失負(fù)責(zé)。

　　跟風(fēng)進(jìn)場小散被套

　　在光大證券制造的“烏龍指”造成股指瞬間飆漲之后的10分鐘，股指又出現(xiàn)一波拉升，而這一沖高“杰作”無疑是由廣大的投資者合力完成。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)在11時(shí)04分-11時(shí)07分，上證指數(shù)由2074.7點(diǎn)瞬間拉升至2130.84點(diǎn)，此后出現(xiàn)回落，但11時(shí)29分，上證指數(shù)的點(diǎn)位再度沖高達(dá)到2148.39點(diǎn)。

　　11時(shí)04分股指被莫名拉升之后，國家隊(duì)進(jìn)場、外資抄底、藍(lán)籌T+0、降息等解析多個(gè)版本在市場流傳，不少經(jīng)濟(jì)大師也發(fā)出“市場就要轉(zhuǎn)好”的言論，受此影響，投機(jī)者紛紛買入。北京商報(bào)記者的身邊也不乏這樣的例子。11時(shí)10分左右，北京商報(bào)記者接到好友王先生的電話，王先生稱，“今天銀行股瘋了，大盤也瘋了，這是國家隊(duì)進(jìn)場的跡象啊，市場是不是要轉(zhuǎn)好了？如果是的話，真該買一些股票或者股指期貨”。后來根據(jù)王先生回憶，其因判斷上證50ETF覆蓋了市值最大的藍(lán)籌股，當(dāng)日他幾乎花了幾十萬元以最高價(jià)買了上證50ETF。事與愿違，下午開市后股指和個(gè)股均迅速下跌，隨著光大證券烏龍指交易的確認(rèn)，其購買的50ETF半天被套超4%。

　　對此，業(yè)內(nèi)一位知名分析師評價(jià)稱，“11時(shí)30前10分鐘的那波拉升，將中國股市博傻、投機(jī)、內(nèi)幕消息、跟風(fēng)等惡習(xí)展現(xiàn)得淋漓盡致”。經(jīng)濟(jì)學(xué)家、東南大學(xué)教授華生也稱，中國的烏龍指發(fā)生后可以傳言四起、弄假成真、響應(yīng)者眾，以至闖禍者甚至可倒賺一筆，實(shí)在匪夷所思，國外證券市場上的烏龍指事件從來是肇事者自己賠大錢認(rèn)倒霉，對市場影響很小。

　　做空期指止損單“助”虧

　　如果說光大烏龍指讓股票市場的投資者傷到皮，那么對于有著6倍杠桿的期貨交易者來說，這簡直就是傷到筋了。一家基金公司子公司研究對沖研業(yè)務(wù)的相關(guān)人士對北京商報(bào)記者表示，股指期貨市場有IF1308合約和IF1309合約，其中IF1308合約當(dāng)日是交割日，假如投資者在開盤時(shí)開的空單，在收盤時(shí)進(jìn)行交割，那么他應(yīng)該沒有虧損，甚至可能還有一點(diǎn)點(diǎn)的盈利。不過怕就怕有的投資者開盤時(shí)開了空單，并同時(shí)設(shè)置了止損線，股指上漲至止損線，系統(tǒng)自動(dòng)將投資者的損失平掉，那么在這種情況下，投資者的損失應(yīng)會(huì)比較慘重。

　　在該人士眼里，因?yàn)觚堉笇?dǎo)致爆倉的可能性并不大�！耙话銜�(huì)設(shè)置止損線的投資者，止損線的位置并不會(huì)設(shè)太高，估值稍有上漲或許已經(jīng)平掉，同時(shí)像IF1309合約當(dāng)日點(diǎn)位波動(dòng)差不多為125點(diǎn)，爆倉可能性也不大�！�

　　不過股指期貨投資者劉先生屬于在這次事件中較“衰”的對象�！�11時(shí)03分我加倉股指期貨空單，11時(shí)05分股指開始上漲我再度加倉空單，到了11時(shí)07分股指已經(jīng)上漲40點(diǎn)，我的空頭一手虧超1萬元；之后我再度加倉空單，到了11時(shí)30股指上漲近70點(diǎn)，那時(shí)我的空頭一手已經(jīng)虧超2萬元；而我又在下午開盤的10分鐘內(nèi)把倉位全部平掉了，結(jié)果損失非常慘重�！眲⑾壬鷳崙嵉乇硎�。據(jù)稱8月16日下午，有投資者到光大證券上�？偛坑懻f法，但被警衛(wèi)人員攔下。

　　機(jī)構(gòu)下調(diào)光大證券估值

　　除了受傷的股民期民，這一次重倉光大證券的機(jī)構(gòu)也很受傷。

　　由于市場一致認(rèn)為烏龍指事件暴露了該公司嚴(yán)重的風(fēng)控問題，光大證券走勢不容樂觀也成共識。從基金公司下調(diào)該股估值已成應(yīng)對手段，只不過下調(diào)幅度并沒想象的大。8月17日，申萬菱信基金、南方基金、泰達(dá)宏利基金均發(fā)布了公告稱下調(diào)光大證券估值，其中申萬菱信和南方基金均估值價(jià)格調(diào)整為10.22元（比光大證券停牌前12.12元的價(jià)格低了15.68%），泰達(dá)宏利則把估值調(diào)整為10.91元（即按其8月16日的收盤價(jià)下調(diào)10%計(jì)算）。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，目前持有光大證券的基金一共有9家，總持股數(shù)量為1383.11萬股。

　　按照以上給予的估值，光大證券一旦復(fù)牌，以上基金的整體浮虧也將達(dá)到超過2500萬元，不過在許多人看來，光大證券的跌幅或許遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止一個(gè)跌停。“雖然光大證券承認(rèn)此事件是策略投資部門的自營業(yè)務(wù)在使用獨(dú)立的套利系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)了問題，但是外界對該公司的風(fēng)控是一致聲討。不僅該公司品牌形象大幅受損，更為重要的是，接下來其還可能要面臨證監(jiān)會(huì)的處罰或者降級以及投資者的相關(guān)索賠。因此我估計(jì)一個(gè)跌停遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”一位券商分析師稱，光大證券復(fù)牌后可能會(huì)遭遇數(shù)個(gè)跌停板，該股也可能成為今年以來最大的“黑天鵝”。

　　公募投期指恐遭延遲

　　8月16日早盤，市場第一時(shí)間傳出光大證券烏龍指說法時(shí)，基金公司也是人人自危，特別是基金公司的專戶部門。北京一家行業(yè)排名較前的基金公司人員透露，“當(dāng)時(shí)領(lǐng)導(dǎo)下令趕緊對專戶部門進(jìn)行自查，查有沒有正在與光大證券合作的量化產(chǎn)品，有沒有相關(guān)資金與其有牽連。所幸的是，我們公司并沒有與這個(gè)部門合作的產(chǎn)品，最后也發(fā)現(xiàn)拉升股指的資金均來自光大證券本身”。

　　不過基金公司似乎并沒有因此松一口氣，反而是顯得憂慮重重�！斑@件事對于行業(yè)的影響很大，我估計(jì)我們在量化投資方面的發(fā)展都因此將受到限制。”深圳一家小型基金公司某量化基金經(jīng)理稱，“高頻交易、股指期貨套利等一直是我們想引進(jìn)的業(yè)務(wù)。但光大證券事件之后，估計(jì)監(jiān)管層對于這方面的風(fēng)險(xiǎn)控制會(huì)高度重視，由此一些業(yè)務(wù)可能要延緩在公募基金的準(zhǔn)入”。

　　據(jù)悉，此前監(jiān)管已經(jīng)有意放開公募基金進(jìn)入股指期貨市場，但此次事件的出現(xiàn)恐怕會(huì)讓監(jiān)管層對公募投資期指的進(jìn)度重新考量。