中新網(wǎng)北京1月3日電 中信證券3日發(fā)布報告稱，日前中國國家發(fā)展和改革委員會(發(fā)改委)發(fā)布公告《規(guī)范發(fā)展債券市場，服務(wù)經(jīng)濟社會發(fā)展大局》，公告提出的相關(guān)措施將大幅降低2014年到期債務(wù)的違約風(fēng)險。

　　報告指出，根據(jù)審計署日前公布的政府債務(wù)的審計結(jié)果，截至2013年6月底的1.85萬億元(人民幣，下同)全口徑地方債券中，除了財政直接發(fā)行的地方政府債券6600億元外，8828億元企業(yè)債成為最大的債券融資來源。發(fā)改委在此時出臺相關(guān)政策，直接針對到期企業(yè)債給予明確說明，將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期和防范金融風(fēng)險。

　　報告表示，2014年是中國企業(yè)債券償債高峰，預(yù)計將有1000億元城投債券到期兌付。發(fā)改委提出一方面“要求投融資平臺公司按照約定落實償債資金來源，切實防范投融資平臺公司違約風(fēng)險、財政風(fēng)險和金融風(fēng)險”，另一方面通過“以低成本債務(wù)置換高成本債務(wù)，延長還款期限，降低融資成本”和“發(fā)行適度規(guī)模的新債”的方式，確保不出現(xiàn)債務(wù)違約和“半拉子”工程，前述措施將大幅降低2014年到期債務(wù)的違約風(fēng)險，同時將穩(wěn)定預(yù)期，降低了全社會金融風(fēng)險。

　　報告指出，在強調(diào)控制風(fēng)險和區(qū)分債務(wù)情況實行差別化管理的基礎(chǔ)上，發(fā)改委在債券發(fā)行方面也推行了一些新的創(chuàng)新，做到有保有壓，將有利于托底經(jīng)濟并促進結(jié)構(gòu)調(diào)整。主要包括，針對中小企業(yè)，進一步推動“中小企業(yè)集合債、小微企業(yè)增信集合債”；對于投資大運營周期長的基建項目，推廣“可續(xù)期債券”；針對棚戶區(qū)等項目，擴大“債貸組合”試點，通過銀行統(tǒng)一融資規(guī)劃來控制風(fēng)險并保證資金到位；針對產(chǎn)能過剩項目，發(fā)展收購兼并債券來提供資金支持。其中，可續(xù)期債券2013年均有所試點但規(guī)模較小，未來2014年將有望擴大規(guī)模。

　　報告認(rèn)為，在債券市場穩(wěn)定的大背景下，融資渠道的暢通將促使2014年的基建投資增速得到保障。據(jù)悉，從2013年10月開始，由國家發(fā)改委審批的企業(yè)債將大多下放地方發(fā)改委審批，這將有助于審批速度的提升和地方債務(wù)的差別化管理。預(yù)期新的審批制度和創(chuàng)新型債券將有望自2014年二季度之后逐步產(chǎn)生影響，從而對2014年尤其是下半年基建投資起到明顯的支撐效果。(財經(jīng)專線)

(來源:中國新聞網(wǎng))