上市公司及其股東最可靠的獲利方式是逐步的。中國的股市現(xiàn)在離這樣的理想狀態(tài)還很遠，監(jiān)管層也很難做到一步到位。能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，隨時出臺監(jiān)管措施，就如同這次的緊急措施，那么就是“亡羊補牢猶未晚也”。

　　12日晚，證監(jiān)會緊急公布《關(guān)于加強新股發(fā)行監(jiān)管的措施》。有人認為，這是證監(jiān)會又一次的行政干預(yù)，是修補IPO新政的漏洞。而我卻認為，證監(jiān)會這次的緊急措施不是行政干預(yù)市場價格而是規(guī)范市場的繼續(xù)，是對新股發(fā)行體制改革的一次有益的及時的“補丁”。

　　這個緊急措施的公布，很大程度上是針對江蘇奧賽康現(xiàn)象的。奧賽康因發(fā)行規(guī)模過大、老股東套現(xiàn)過多而被叫停。奧賽康一面虛高發(fā)行圈錢，一面高管套現(xiàn)，其實是A股新股發(fā)行的老套路，是中國資本市場的頑疾再發(fā)。對此，可以說是本次IPO重啟之前的新股發(fā)行體制改革還是有漏洞，但是很難說12日晚作為“補丁”的證監(jiān)會緊急措施是行政干預(yù)市場價格。

　　奧賽康的不規(guī)范圈錢和套現(xiàn)在市場上均表現(xiàn)為價格虛高不合理。然而此次證監(jiān)會并沒有直接規(guī)定價格，而是從信息對稱、對應(yīng)市場平均市盈率以及抽查投資者能力、是否履行報價評估和決策程序等方面來規(guī)范限制新股發(fā)行價格至一個合理的價位。

　　如果有人認為新股發(fā)行市盈率不能超過對應(yīng)市場的平均市盈率，實際上是監(jiān)管層干預(yù)了市場價格，那么發(fā)行方的市盈率是可以高出同行業(yè)平均市盈率的，只是需要持續(xù)三周發(fā)布投資風(fēng)險特別公告，讓市場來認可。這仍然是證監(jiān)會規(guī)范市場秩序的行為。

　　通過證監(jiān)會的緊急措施，A股市場新股發(fā)行虛高的問題大概暫時可以得到解決。奧賽康上周五被叫停了，證監(jiān)會緊急措施公布之后的次日清晨，綠盟科技、東方網(wǎng)力、匯金股份等5家公司宣布暫緩IPO。

　　由此，長期困擾中國資本市場的新股“三高”（高股價，高市盈率，高超募資）問題可能就被市場規(guī)范給管住了。然而，因為新股發(fā)行價格虛高被抑制住，是否反而會引起新股發(fā)行市場上的趁“低”炒新的浪潮呢？很可能出現(xiàn)的抄底炒新，既不利于上市企業(yè)，同樣不利于中小投資者，因為有能力大規(guī)模炒新炒高的只會是機構(gòu)，中小投資者是吃不到“肉”的。而現(xiàn)行的股市規(guī)則能否抑制住這波爆炒惡炒呢？希望監(jiān)管層能夠注意到此點，及時出臺規(guī)范措施。

　　證券市場是含博弈的，但不能只是買進和賣出之間的博弈，更不能是企業(yè)創(chuàng)業(yè)者、大股東與投資者尤其是中小投資者之間的博弈。如果這樣，那么股市其實就是賭場。

　　股市如果要促進實體經(jīng)濟，促進上市企業(yè)的發(fā)展，那么企業(yè)創(chuàng)業(yè)者大股東往往與中小投資者的利益是共同的，其最可靠的獲利方式是逐步的。中國的股市現(xiàn)在離這樣的理想狀態(tài)還很遠。為了使中國股市達到理想的目標，監(jiān)管層也很難做到一步到位。能夠及時發(fā)現(xiàn)問題，隨時出臺監(jiān)管措施，就如同這次的緊急措施，那么就是“亡羊補牢猶未晚也”�！跤裟秸浚ㄘ斀�(jīng)評論人）