由于向銀行借錢難，很多富裕的上市公司爭相扮演銀行的角色，發(fā)放委托貸款吃利息。

　　不過，記者查詢上市公司公告發(fā)現(xiàn)，雖然委托貸款能讓上市公司所謂的“閑置”資金錢生錢，但隨著行業(yè)調(diào)整和經(jīng)營環(huán)境變化，部分貸款違約風(fēng)險乍現(xiàn)。建議投資者密切關(guān)注可能出現(xiàn)委托貸款違約的個股，防止遭遇“黑天鵝”。

　　18日，天山股份表示，全資子公司天山多浪2億元的關(guān)聯(lián)委托貸款即將到期，現(xiàn)在擬申請續(xù)借。此前，華蘭生物通過中國銀行向河南新鄉(xiāng)平原新區(qū)發(fā)展貸款1.5億元年利率7.96%；重慶水務(wù)向重慶興榮集團(tuán)發(fā)放1.5億元委托貸款。

　　“委托貸款本身不違規(guī)，雖然實際上已經(jīng)是變相充當(dāng)了銀行的角色。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。他指出，由于近幾年部分中小企業(yè)甚至是上市公司要想從銀行順利借錢的難度不斷增加，引發(fā)高息委托貸款的井噴之勢。其中，今年1月份，社會委托貸款同比新增了九成以上。

　　閑置資金提供有償貸款

　　上市公司利用自有的閑置資金充當(dāng)銀行的角色，為其他需求提供有償貸款在A股市場上并不少見，而今年頗有井噴之勢。記者初步統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來滬深兩市合計約有32家上市公司發(fā)布了有關(guān)委托貸款的公告。如江海股份表示，為有效地運(yùn)用自有資金，支持控股子公司生產(chǎn)經(jīng)營，擬以自有資金通過中國銀行南通分行向海潤電子提供不超過1000萬元額度的銀行委托貸款，用于生產(chǎn)所需的流動資金。期限12 個月，委托貸款利率按商業(yè)銀行同檔次同期貸款利率執(zhí)行。另外，美欣達(dá)、晨鳴紙業(yè)、愛爾眼科、華蘭生物等多家上市公司都有通過銀行或第三方機(jī)構(gòu)發(fā)放委托貸款的記錄。

　　銀行貸款不好貸

　　最新數(shù)據(jù)也顯示，在各種融資渠道中，委托貸款增速最快。央行15日發(fā)布的數(shù)據(jù)稱，今年1月份社會融資規(guī)模為2.58萬億元，分別比上月和去年同期多1.33萬億元和399億元。其中，人民幣貸款增加1.32萬億元，同比多增2469億元，增幅為23.03%。外幣貸款折合人民幣增加1588億元，同比少增207億元；信托貸款同比也少增1040億元。但委托貸款1月份新增額度達(dá)到3965億元，同比多增1904億元，增幅高達(dá)92.38%。

　　“主要是銀行貸款不好貸，從貸款對象看，一部分是本身經(jīng)營發(fā)生困難，急需資金周轉(zhuǎn)的，這種公司銀行不會那么大方救援。還有一部分是銀行貸款融資受到限制的行業(yè)，比如房地產(chǎn)等。同時，有些上市公司雖然從銀行直接貸款相對較容易，但可能考慮到成本，如果大股東或控股股東有錢支援，那肯定也會選擇委托貸款，這都使得最近幾年委托貸款非�；馃�。”廣州一位銀行人士對記者表示。

　　在上市公司熱衷發(fā)放委托貸款的背后，主要是受到高利息收入的驅(qū)使，有的年利率超過20%，最低也能收到不低于銀行貸款利率收益的好處，比辛苦做實業(yè)輕松多了。

　　利息收入增業(yè)績

　　如重慶水務(wù)向重慶市興榮控股集團(tuán)發(fā)放的1.5億元委托貸款，年利率10%，期限為12個月。而且由重慶進(jìn)出口信用擔(dān)保有限公司為該筆委托貸款提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

　　重慶水務(wù)也直言，本次運(yùn)用自有資金發(fā)放委托貸款，可以提高公司資金的使用效益，不會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。如果按照10%的年利率測算，重慶水務(wù)這筆1.5億元的委托貸款可為公司帶來1500萬元利息收入。而截至目前，該公司的委托貸款額度已經(jīng)達(dá)到5.2億元。

　　A股委托貸款專業(yè)戶香溢融通年報顯示，在2010年到2012年期間，該公司對外委托貸款取得的損益為6994.03萬元、10339.34萬元和9831.54萬元。該公司同期歸屬于上市公司凈利潤分別為9446.47萬元、18822.09萬元和11184.30萬元，委托貸款收入占比分別達(dá)到74.04%、54.93%和87.90%。

　　風(fēng)險乍現(xiàn)

　　警惕雙重?fù)p失

　　數(shù)據(jù)顯示，近期不少公司的委托貸款出現(xiàn)展期，甚至違約的情況。因此，有業(yè)內(nèi)人士表示，雖然在委托貸款中都有擔(dān)保，但如果出現(xiàn)違約，將會給市場傳遞更大的負(fù)面影響。不僅拖累股價，也讓股票本身的含金量下降。

　　波導(dǎo)股份最新的一份公告引起了市場的關(guān)注。該公司2月13日表示，該公司提供給淮安弘康房地產(chǎn)公司的5000萬元委托貸款，再度展期半年至2014年8月6日。而這已經(jīng)是第三次展期。早在2012年，波導(dǎo)股份通過中信銀行向淮安弘康房地產(chǎn)公司提供了上述委托貸款，年利率為15%，期限為一年。不過，淮安弘康房地產(chǎn)公司在這筆貸款到期前向波導(dǎo)股份提出展期并獲得同意，到期時間延至2014年2月6日。雖然波導(dǎo)股份并沒有具體披露淮安弘康房地產(chǎn)公司頻繁展期的原因，但有業(yè)內(nèi)人士分析指出，如果沒有問題，當(dāng)然對波導(dǎo)股份是好事情，畢竟15%的收益并不低。

　　不過，這個從側(cè)面可能折射出淮安弘康房地產(chǎn)公司資金緊張，“你想想看，如果資金不緊張，為何會不斷有展期利率15%的貸款？”一位基金人士指出。

　　有機(jī)構(gòu)人士表示，上市公司利用閑置資金發(fā)放委托貸款確實能夠提高資金利用率，部分公司甚至以此改變業(yè)績。

　　不過，在當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)增幅放緩以及部分中小微企業(yè)經(jīng)營困難上升的環(huán)境下，委托貸款在享受高收益的同時，投資者也承擔(dān)著股價和股票含金量下降的雙重風(fēng)險。