■ 今年努力推出個(gè)股期權(quán)

　　■ 滬市將在并購(gòu)重組、資產(chǎn)注入、整體上市等方面推動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)

　　■ 研究建立以股代息制度，繼續(xù)推進(jìn)行業(yè)信息披露指引

　　■ 證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)上交所籌備建設(shè)自貿(mào)區(qū)交易平臺(tái)

　　全國(guó)政協(xié)委員、上交所理事長(zhǎng)桂敏杰日前在證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)代表委員新聞發(fā)布會(huì)上表示，目前在大盤股推行T+ 0交易制度條件是成熟的，上交所將積極推動(dòng)T+0交易制度的出臺(tái)。建議在滬市設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，其定位是規(guī)模偏大、越過成長(zhǎng)期的戰(zhàn)略新興企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板有所區(qū)別但也存在一定交叉。同時(shí)，今年上交所將努力推出個(gè)股期權(quán)。

　　推出個(gè)股期權(quán)

　　為了進(jìn)一步推動(dòng)滬市新引力，服務(wù)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需要，桂敏杰表示，上交所正在研究、加緊論證和考慮在現(xiàn)有市場(chǎng)板塊外，另設(shè)專門為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)量身定做的新板塊，即戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，為現(xiàn)有的藍(lán)籌股市場(chǎng)做補(bǔ)充，調(diào)整滬市股票結(jié)構(gòu)。

　　桂敏杰稱，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板塊定位于規(guī)模稍大，越過成長(zhǎng)期的企業(yè)，與創(chuàng)業(yè)板、主板銜接，并有一定適度交叉。

　　不過，桂敏杰說(shuō)，盡管滬市大市值股票、傳統(tǒng)股票居多，但并不意味著這些企業(yè)或產(chǎn)業(yè)已被淘汰，事實(shí)上隨著戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的提升，這些企業(yè)同樣能夠分享經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效果。同時(shí)，2014年國(guó)有企業(yè)改革大幕已經(jīng)拉開，上交所下一步將重點(diǎn)在并購(gòu)重組、資產(chǎn)注入、整體上市等方面推動(dòng)企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　在投資者信心及投資者權(quán)益保護(hù)方面，桂敏杰透露，今年上交所將進(jìn)一步推出行業(yè)信息披露指引，突出中小投資者權(quán)益保護(hù)，出臺(tái)實(shí)施中小投資者單獨(dú)計(jì)票、全面網(wǎng)絡(luò)投票、推行累計(jì)投票制和征集投票前的有關(guān)指引，探索研究各類中小投資者權(quán)益糾紛解決機(jī)制。進(jìn)一步完善現(xiàn)金分紅、股份回購(gòu)等制度安排，研究建立以股代息的制度，建立多元化投資體系，落實(shí)現(xiàn)金分紅監(jiān)管指引，督促上市公司現(xiàn)金分紅，提升投資者回報(bào)水平，促進(jìn)資本市場(chǎng)投融資平衡。

　　在衍生品發(fā)展方面，個(gè)股期權(quán)何時(shí)推出備受市場(chǎng)關(guān)注。桂敏杰指出，今年上交所將做好個(gè)股期權(quán)正式上線運(yùn)行的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，努力推出個(gè)股期權(quán)。“我們已經(jīng)把申請(qǐng)開展個(gè)股期權(quán)的報(bào)告提交證監(jiān)會(huì)，等待證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。證監(jiān)會(huì)也需要做一些工作，包括出臺(tái)期權(quán)交易管理辦法�！�

　　據(jù)介紹，今年上交所也將大力推進(jìn)市場(chǎng)創(chuàng)新，計(jì)劃年內(nèi)推出商品ETF、分級(jí)基金等產(chǎn)品，正式推出LOF產(chǎn)品。

　　T+0交易制度推出條件成熟

　　兩會(huì)期間，無(wú)論是證監(jiān)會(huì)主席肖鋼，還是桂敏杰，被媒體問得最多的問題之一便是T+0制度。

　　據(jù)介紹，T+0是全球主要交易所都普遍采取的制度，一方面可以提高定價(jià)效率和交易效率，降低交易成本、資金成本、機(jī)會(huì)成本等，另一方面市場(chǎng)也存在是否過度投機(jī)、不公平等質(zhì)疑。

　　桂敏杰認(rèn)為，通過適當(dāng)?shù)拇胧┍热鐚?duì)賬戶進(jìn)行監(jiān)管、投資者適當(dāng)性管理、賬戶交易和保證金掛鉤、對(duì)交易頻次進(jìn)行限制等一系列制度安排，可以抑制可能出現(xiàn)的投機(jī)過度、交易過度等市場(chǎng)行為。

　　“總體我們認(rèn)為在大盤股推行T+ 0交易制度的條件是成熟的，應(yīng)該進(jìn)一步推動(dòng)出臺(tái)�！� 桂敏杰說(shuō)。

　　在國(guó)際化方面，桂敏杰也提出了具體思路。據(jù)介紹，日前證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)上交所籌備建設(shè)自貿(mào)區(qū)交易平臺(tái)，今年上交所將積極參與上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)，建設(shè)面向國(guó)際投資者的上海自貿(mào)區(qū)國(guó)際金融資產(chǎn)交易平臺(tái)。

　　對(duì)于市場(chǎng)高度關(guān)注的注冊(cè)制改革問題，桂敏杰認(rèn)為，今年整個(gè)證券系統(tǒng)將圍繞注冊(cè)制改革來(lái)做推進(jìn)，在未修法之前，主要做準(zhǔn)備工作。上交所也一直在積極參與注冊(cè)制改革，成立了一個(gè)小組專門做注冊(cè)制改革相關(guān)工作，包括研究方案、制度、規(guī)則等。

　　同時(shí)，桂敏杰認(rèn)為，在現(xiàn)行《證券法》體制下，再融資審核權(quán)下放交易所存在一定的障礙。不過，在修法之前，再融資簡(jiǎn)化審批程序工作都在積極推進(jìn)中。

　　桂敏杰介紹，今年將向大會(huì)提交三份提案：一是優(yōu)化個(gè)人證券投資稅制，促進(jìn)提高直接融資比重。建議對(duì)個(gè)人投資者持有公司債券制定與國(guó)債、地方債、金融債及銀行儲(chǔ)蓄存款相同的利息所得稅政策；免征個(gè)人投資者持有的除限售股以外的上市公司股票所獲股息紅利所得稅，避免重復(fù)征稅；進(jìn)一步降低股票交易印花稅率。

　　二是完善資本市場(chǎng)體系，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。建議在上交所內(nèi)部分層，專門設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板，服務(wù)規(guī)模適度、已跨越創(chuàng)業(yè)階段的新興創(chuàng)新企業(yè)；在《證券法》修訂中從股權(quán)結(jié)構(gòu)、發(fā)行上市條件、激勵(lì)機(jī)制等方面放松管制；在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板制度設(shè)計(jì)上，體現(xiàn)上市條件、交易、監(jiān)管、公司治理與運(yùn)作等方面的差異化安排。

　　三是完善養(yǎng)老金在資本市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)有關(guān)制度。建議做實(shí)個(gè)人賬戶，通過國(guó)有股劃轉(zhuǎn)、納入國(guó)家財(cái)政預(yù)算、國(guó)企上市劃撥股份等方式統(tǒng)籌各方資金補(bǔ)充個(gè)人賬戶；加快出臺(tái)基本養(yǎng)老金投資管理辦法，允許市場(chǎng)化投資運(yùn)作以保值增值；推動(dòng)企業(yè)年金壯大，提高稅收優(yōu)惠比例，逐步放寬投資資本市場(chǎng)的比例限制。