繼中國(guó)重工以“重大無先例”重組注入核心軍工資產(chǎn)后，停牌近半年的成飛集成今日又刷新了A股軍工資產(chǎn)重組的紀(jì)錄：注入總價(jià)158.47億元的殲擊機(jī)、空面導(dǎo)彈資產(chǎn)并配套募資52.75億元，其總規(guī)模達(dá)210億元的定增計(jì)劃，是此前中國(guó)重工定增規(guī)模的近三倍。在努力實(shí)現(xiàn)強(qiáng)國(guó)強(qiáng)軍之夢(mèng)的時(shí)代背景下，成飛集成這只A股“戰(zhàn)鷹”已振翅欲飛。

　　據(jù)成飛集成今日公告，公司擬以16.6元每股的發(fā)行價(jià)，向中航工業(yè)、洪都集團(tuán)、華融公司等三家資產(chǎn)注入方定向發(fā)行約9.55億股，以預(yù)估值158.47億元為作價(jià)，購(gòu)買沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)及洪都科技各100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬同樣以16.6元每股，向中航工業(yè)、華融公司等十家參與方定增募資52.75億元，用于先進(jìn)戰(zhàn)斗機(jī)及航空武器系統(tǒng)能力提升項(xiàng)目和兩個(gè)民用項(xiàng)目。對(duì)于停牌前總市值僅52億元左右的成飛集成來說，本次重組無疑脫胎換骨。定增完成后，成飛集成主營(yíng)業(yè)務(wù)將從汽車配件、新能源鋰電池等“裂變”為殲擊機(jī)、空面導(dǎo)彈等軍品研制，成為中航工業(yè)防務(wù)裝備核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)的整體上市平臺(tái)。

　　本次擬注入成飛集成的資產(chǎn)體量龐大，且在中航工業(yè)集團(tuán)居核心地位。資料顯示，標(biāo)的資產(chǎn)之一的沈飛集團(tuán)被譽(yù)為“中國(guó)殲擊機(jī)的搖籃”，產(chǎn)品譜系涵蓋我國(guó)已列裝的主要重型、遠(yuǎn)程二代和三代殲擊機(jī)，同時(shí)逐步向先進(jìn)殲擊機(jī)以及�；鶜灀魴C(jī)延伸，形成了較為完整的殲擊機(jī)產(chǎn)品系列，其2012、2013年?duì)I收分別為110.24億、116.26億元，凈利潤(rùn)則分別為3.66億元、2.9億元。而成飛集團(tuán)也是我國(guó)殲擊機(jī)主要研制基地之一，先后研制有殲5、殲7、梟龍、殲10系列等數(shù)十種型號(hào)殲擊機(jī)，2012、2013年?duì)I收分別為73.98億、91.32億元，凈利潤(rùn)分別為2.52億、3.75億元。此外，承接空面導(dǎo)彈研制業(yè)務(wù)的洪都科技，是我國(guó)重要的空面導(dǎo)彈研制基地，過去兩年的營(yíng)收分別為3.56億、12.04億，凈利分別為1465.23萬、2965.78萬元。

　　“在中航工業(yè)旗下的防務(wù)資產(chǎn)方面，殲擊機(jī)整裝資產(chǎn)資質(zhì)最優(yōu)、體量最大，主要由沈飛和成飛兩家構(gòu)成。本次選擇成飛集成作為重組平臺(tái)，一個(gè)關(guān)鍵的考量應(yīng)該是看中成飛集團(tuán)旗下的梟龍、殲10等機(jī)型的分量。而方案能把洪都集團(tuán)旗下的空面導(dǎo)彈業(yè)務(wù)也置入進(jìn)來，超出了市場(chǎng)預(yù)期。”一位軍工板塊分析人士表示。

　　上證報(bào)記者同時(shí)注意到，本次定增的配套募資部分，也幾乎被“中航系”包攬。除關(guān)聯(lián)方華融公司和控股股東中航工業(yè)外，中航系旗下四家A股上市公司中航投資、中航電子、中航飛機(jī)、中航機(jī)電和港股上市平臺(tái)中航科工、非上市公司中航技均參與本次配套募資定增。值得注意的是，剩下的兩個(gè)定增參與方——航晟投資和騰飛投資分別于今年4月18日和30日成立，分別是由沈飛集團(tuán)、成飛集團(tuán)及成飛集成的高級(jí)管理人員和技術(shù)骨干成立的有限合伙企業(yè)。無疑，兩公司高層將借此機(jī)會(huì)，分享公司資產(chǎn)價(jià)值“飛躍”所帶來的紅利。方案顯示，航晟投資和騰飛投資將分別出資4815萬和4540萬元，認(rèn)購(gòu)290萬股和273萬股定增股份。而且，本次定增還是一次“極限發(fā)行”，完成后的非公眾股東持股比例接近90%的法定上限。

　　無論重組規(guī)模還是資產(chǎn)質(zhì)量，成飛集成此次定增都可與去年9月中國(guó)重工的“重大無先例”重組比肩。核心防務(wù)資產(chǎn)密集重組上市的背后，是政策的激勵(lì)。2010年10月，國(guó)務(wù)院、中央軍委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于建立和完善軍民結(jié)合寓軍于民武器裝備科研生產(chǎn)體系的若干意見》明確提出要通過資產(chǎn)重組、上市、相互參股、兼并收購(gòu)等多種途徑進(jìn)一步推進(jìn)軍工企業(yè)股份制改造。且提出利用三至五年時(shí)間，“培育合格的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，軍工企業(yè)股份制改造基本完成，軍工科研院所改革取得積極進(jìn)展”。以此時(shí)間表推算，中船重工、中航工業(yè)這兩大軍工集團(tuán)的“海空并進(jìn)”，很可能正預(yù)示著核心軍工資產(chǎn)證券化高潮的全面到來。