在走向綜合理財金融服務的大趨勢下，一些大型證券公司探索整合全業(yè)務鏈，而資源相對有限的中小券商如何突圍？近期部分中型券商不遺余力的推進代銷金融產(chǎn)品業(yè)務，希望借此實現(xiàn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　上海證券副總經(jīng)理黃華告訴記者，公司是上海地區(qū)第二家獲批代銷金融產(chǎn)品業(yè)務資格的券商。今年以來，公司在代銷業(yè)務中獲得不俗成績，1至4月份基金銷售規(guī)模達到5億、現(xiàn)金類產(chǎn)品近11億，代銷總規(guī)模接近17億元，環(huán)比去年四季度增長逾1倍。此外，公司積極籌備與銀行等金融機構(gòu)的戰(zhàn)略合作，公司將在今年6月份攜手商業(yè)銀行推出第一款銀行代銷金融產(chǎn)品。目前，公司與銀行已經(jīng)完成系統(tǒng)對接等前期工作。

　　黃華表示，中型券商都面臨客戶結(jié)構(gòu)的問題，機構(gòu)客戶和高端優(yōu)質(zhì)客戶缺乏，而中小散戶數(shù)量龐大，純通道業(yè)務客戶的服務成本和風險高企，加上新金融工具的不斷涌現(xiàn)，傳統(tǒng)交易客戶已經(jīng)無法獲得市場平均及以上的收益水平。通過引進機構(gòu)客戶帶動傳統(tǒng)客戶結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)客戶資金流的內(nèi)部轉(zhuǎn)換是上海證券今年來的重點工作，即通過引進專業(yè)投資者，在內(nèi)部代銷其管理的產(chǎn)品，將低于市場收益水平的客戶資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成更為高效的資產(chǎn)。在滿足投資者日益旺盛的投資需求的同時，也能有效拓展證券公司的經(jīng)營渠道，并通過客戶精細化營銷服務獲得利潤增長點。

　　上海證券并非唯一一家積極展開代銷業(yè)務的券商。事實上，申銀萬國、宏源證券等證券公司也在上半年對接銀行，并正式上線部分銀行理財產(chǎn)品，一些產(chǎn)品甚至是專為券商客戶量身定做。

　　長江證券報告指出，未來1至2年內(nèi)，我國券商金融產(chǎn)品銷售規(guī)模將突破百萬億元，帶來150億-200億元的增量收入，在交易通道收入持續(xù)下滑的背景下帶來新的贏利增長點。

　　去年11月，證監(jiān)會下發(fā)《證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定》，券商可代銷境內(nèi)發(fā)行并經(jīng)國家有關部門或者其授權機構(gòu)批準或者備案的各類金融產(chǎn)品。這意味著除傳統(tǒng)的基金、券商集合計劃以外，券商代銷金融產(chǎn)品范圍拓寬至銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險等。

　　東海證券經(jīng)紀業(yè)務相關人士告訴記者，公司也在搭建代銷金融產(chǎn)品的制度和信息系統(tǒng)。未來產(chǎn)品引入將重點放在固定收益類產(chǎn)品，以及一些創(chuàng)新產(chǎn)品如債券分級以及對沖套利類產(chǎn)品。那些流動性好、風險較低的產(chǎn)品通過報價回購、保證金現(xiàn)金管理等產(chǎn)品便能滿足客戶需求。

　　相比而言，大型證券公司對代銷金融產(chǎn)品的反映普遍平平。海通證券經(jīng)紀業(yè)務相關負責人就表示，依托公司資產(chǎn)管理子公司強大的產(chǎn)品開發(fā)能力，營業(yè)部產(chǎn)品銷售重點還是放在資管自有產(chǎn)品上。這一觀點也得到華泰等綜合類券商人士的認可。

　　“代銷外部金融產(chǎn)品對券商而言是把雙刃劍，在豐富客戶資產(chǎn)配置的同時，也會分流部分營業(yè)部保證金�，F(xiàn)在，息差收入大概是1.5%，而代銷金融產(chǎn)品的平均銷售費用大概在0.6%，完全無法彌補息差損失�！睎|方證券資深營業(yè)部總經(jīng)理表示，尤其是信托類產(chǎn)品，期限較長、流動性差且資產(chǎn)都存放在信托賬戶里。（記者 王曉宇 ○編輯 葉苗）

(來源:上海證券報)