各月新增貸款數(shù)額單位：億元（1 ／3張）

　　“切不要將當(dāng)前貨幣市場資金緊張和利率高企的現(xiàn)象解讀為貨幣政策趨緊。”交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨天表示，近日高層釋放出來的信息應(yīng)該是貨幣政策既不會(huì)大幅放松，也不會(huì)明顯收緊。不過，央行似乎也不會(huì)像大家此前期盼的那樣放水救市。

　　眾銀行手頭緊張，到處鬧錢荒，但“央媽”卻十分淡定。昨天，針對(duì)銀行間市場流動(dòng)性驟緊的局面，央行辦公廳下發(fā)《關(guān)于商業(yè)銀行流動(dòng)性管理事宜的函》。文件認(rèn)為， 當(dāng)前，我國銀行體系流動(dòng)性總體處于合理水平，但由于金融市場變化因素較多，且臨近半年末重要時(shí)點(diǎn)，客觀上對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性管理提出了更高的要求。央行要求金融機(jī)構(gòu)要繼續(xù)認(rèn)真貫徹穩(wěn)健貨幣政策，切實(shí)提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，不斷提高流動(dòng)性管理的主動(dòng)性和科學(xué)性，繼續(xù)強(qiáng)化流動(dòng)性管理，促進(jìn)貨幣環(huán)境穩(wěn)定。

　　央行要求，商業(yè)銀行要密切關(guān)注市場流動(dòng)性形勢，加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)性影響因素的分析和預(yù)測，做好半年末關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的流動(dòng)性安排。商業(yè)銀行應(yīng)針對(duì)稅收集中入庫和法定準(zhǔn)備金繳存等多種因素對(duì)流動(dòng)性的影響，提前安排足夠頭寸，保持充足的備付率水平，保證正常支付結(jié)算；按宏觀審慎要求對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理配置，謹(jǐn)慎控制信貸等資產(chǎn)擴(kuò)張偏快可能導(dǎo)致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，在市場流動(dòng)性出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；充分估計(jì)同業(yè)存款波動(dòng)幅度，有效控制期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)；金融機(jī)構(gòu)特別是大型商業(yè)銀行在加強(qiáng)自身流動(dòng)性管理的同時(shí)，還要積極發(fā)揮自身優(yōu)勢，配合央行起到穩(wěn)定市場的作用。

　　此外，央行還要求各金融機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌兼顧流動(dòng)性與盈利性等經(jīng)營目標(biāo)，合理安排資產(chǎn)負(fù)債總量和期限結(jié)構(gòu)，合理把握一般貸款、票據(jù)融資等的配置結(jié)構(gòu)和投放進(jìn)度，注重通過激活貨幣信貸存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，避免存款“沖時(shí)點(diǎn)”等行為，保持貨幣信貸平穩(wěn)適度增長。

　　“切不要將當(dāng)前貨幣市場資金緊張和利率高企的現(xiàn)象解讀為貨幣政策趨緊�！苯恍惺紫�經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平昨天表示，近日高層釋放出來的信息應(yīng)該是貨幣政策既不會(huì)大幅放松，也不會(huì)明顯收緊。

　　不過，央行似乎也不會(huì)像大家此前期盼的那樣放水救市。央行貨幣政策委員會(huì)前日例會(huì)明確提出“用好增量、盤活存量”。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對(duì)此表示， 政府希望激活貨幣存量，是覺得貨幣流通速度下降，需加快。但貨幣流通速度下降的直接原因是企業(yè)信心下降，深層原因包括實(shí)際利率高、PPI通縮、錢荒（導(dǎo)致囤積資金）、有效匯率升值太快等，多數(shù)與貨幣條件偏緊有關(guān)。需要適度松動(dòng)貨幣才能啟動(dòng)信心。錢荒條件下，是無法激活貨幣存量的。

　　市場反應(yīng)·樓市

　　錢荒動(dòng)搖

　　北京首套房利率優(yōu)惠

　　“全行業(yè)的錢荒迅速從金融業(yè)傳導(dǎo)到買房人身上。由于銀行資金吃緊，北京部分銀行已經(jīng)開始取消首套房利率優(yōu)惠，僅有幾大國有商業(yè)銀行依舊在維持著優(yōu)惠政策�！�

　　“現(xiàn)在北京首套房貸款，小部分銀行已經(jīng)開始執(zhí)行基準(zhǔn)利率，原先占主流的8.5折優(yōu)惠已經(jīng)變少了，一般而言是上浮至9折�！敝性�地產(chǎn)市場部研究總監(jiān)張大偉告訴記者，因?yàn)榇�理不少新盤，銀行收緊貸款很快就能傳導(dǎo)到代理行。

　　記者致電了一些正在開盤的項(xiàng)目，提供貸款服務(wù)的銀行中，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行的工作人員表示首套房依然有8.5折的優(yōu)惠利率，不過大都會(huì)補(bǔ)一句，這一優(yōu)惠需要行里審核。“由于貸款優(yōu)惠最后會(huì)體現(xiàn)在貸款合同上，而貸款合同審批要數(shù)個(gè)月，中間也存在變數(shù)�！遍_發(fā)商項(xiàng)目經(jīng)理告訴記者。

　　在19日舉行的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，政府明確表示要助推消費(fèi)升級(jí)，主要手段為支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費(fèi)品、教育、旅游等信貸需求。同時(shí)以與房地產(chǎn)調(diào)控原則不相違背為前提，通過加強(qiáng)信貸支持，促進(jìn)首套房的消費(fèi)。

　　而根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，在銀行大部分貸款業(yè)務(wù)中，首套房貸款是最受國家政策支持的貸款項(xiàng)目之一，即便是銀根收緊，這塊業(yè)務(wù)也是最后受影響的�！盀榱烁髯缘臉I(yè)務(wù)，銀行一般上半年都爭相用額度，因?yàn)檎l都說不好什么時(shí)候就會(huì)收緊�！便y行貸款經(jīng)理告訴記者，從銀行的角度，首套房貸款最好就是在上半年大量審批，這樣可以擠占市場份額，而到了下半年，審批逐漸放緩，到了年關(guān)則基本停滯，等待第二年的額度。

　　當(dāng)然，一旦面臨資金吃緊的情況，雖然政府支持首套房貸款利率優(yōu)惠，但銀行大都會(huì)借著大環(huán)境提高要價(jià)�！坝械你y行要求客戶辦理信用卡，有的要求在該行購買理財(cái)產(chǎn)品和進(jìn)行存款，以此來作為繼續(xù)執(zhí)行首套房貸款優(yōu)惠的條件�！便y行貸款經(jīng)理告訴記者。

　　相對(duì)而言，信貸政策的變動(dòng)對(duì)二手房影響較大，因?yàn)樾刨J放松是2012年房市反彈的最重要力量。不過，即便如此，買房人也不用恐慌。鏈家地產(chǎn)分析師張旭認(rèn)為，雖然有銀行上調(diào)首套房貸利率，但是目前依然有包括國有商業(yè)銀行，股份制商業(yè)銀行以及外資銀行在內(nèi)的5家左右的銀行仍提供首套房8.5折利率，購房者不必因此恐慌。

　　文/本報(bào)記者 范輝

　　專家觀點(diǎn)

　　未來幾個(gè)月流動(dòng)性還將收緊

　　本報(bào)訊（記者 吳琳琳）6月以來，銀行間市場利率大幅上升，6月20日隔夜SHIBOR甚至突破13%。對(duì)此，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生昨天發(fā)布報(bào)告分析，異常高的銀行間利率不是政策的期待。貨幣當(dāng)局不會(huì)坐視利率飆升，會(huì)相應(yīng)調(diào)節(jié)以促進(jìn)利率回落。但未來幾個(gè)月流動(dòng)性會(huì)有所收緊，經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險(xiǎn)上升。

　　彭文生認(rèn)為，異常高的銀行間利率可能會(huì)導(dǎo)致個(gè)別金融機(jī)構(gòu)資金周轉(zhuǎn)困難，一旦出現(xiàn)擠兌，則會(huì)放大金融風(fēng)險(xiǎn)。他預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月流動(dòng)性較前4個(gè)月有所收緊，使得整體融資條件比早前預(yù)期的緊，經(jīng)濟(jì)增長下行風(fēng)險(xiǎn)上升�！盎�于這一判斷，我們下調(diào)2季度GDP預(yù)測，從原先的7.7%下調(diào)至7.5%”，彭文生表示，“全年GDP增速預(yù)測也從此前的7.7%下調(diào)至7.4%，維持明年7.3%的觀點(diǎn)�！�

　　此外，就銀行間市場利率影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的渠道，彭文生指出，首先，銀行間市場利率持續(xù)高位，將導(dǎo)致債券收益率上升，企業(yè)發(fā)債成本提高；其次，過高的銀行間市場利率不利于企業(yè)從股市融資，無風(fēng)險(xiǎn)利率上升，勢必給股票市場帶來壓力；最后，銀行間市場利率反映銀行向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)借貸的機(jī)會(huì)成本，過高的銀行間市場利率將會(huì)推高銀行貸款利率。他稱，目前，銀行間市場利率正在向國債市場傳導(dǎo)。

　　市場反應(yīng)·理財(cái)

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一天一漲

　　“專業(yè)人士建議投資者不要只看高收益的表象，而要仔細(xì)研究理財(cái)產(chǎn)品的說明書，弄清楚其資金投向，問清風(fēng)險(xiǎn)所在。如果預(yù)期收益率相差無幾，保本型的理財(cái)產(chǎn)品更安全�！�

　　“前一陣銀行理財(cái)產(chǎn)品能有4.5%的預(yù)期收益率就不錯(cuò)了。這幾天連5%都算低了。有些銀行的產(chǎn)品收益率真是每天都在漲�！弊蛱欤瑹嶂岳碡�(cái)?shù)氖忻裰芘�士�?duì)記者如此感嘆。記者查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，最近兩三天，沒有紓緩的銀行“錢荒”將理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率又往上推了一個(gè)臺(tái)階，而且當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售期縮短到一兩天，手不快的市民根本就搶不著。

　　理財(cái)產(chǎn)品短信滿天飛

　　周女士擁有多家銀行的賬戶，每當(dāng)手頭有點(diǎn)閑置資金，她就會(huì)收集各家銀行的理財(cái)產(chǎn)品信息。周女士發(fā)現(xiàn)，六月以來，銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益率就開始明顯上升，特別是最近兩三天，漲得更厲害。

　　她指著手機(jī)上客戶經(jīng)理發(fā)來的短信對(duì)記者說道：“你看，6月8日發(fā)行的產(chǎn)品，期限36天，預(yù)期年化收益率為4.2%，最低50萬元起步。今天的短信又推薦一款6月25日發(fā)行的網(wǎng)銀專享產(chǎn)品，期限只有35天，預(yù)期年化收益率已經(jīng)到4.75%，只需要5萬元就能買�！�

　　市民王先生昨天則后悔不已地說：“我前兩天買了4.8%的產(chǎn)品覺得還撿了便宜，沒想到今天同款產(chǎn)品就漲到了5.2%�！边�有讀者反映，上周二銀行短信推薦一款4.5%的產(chǎn)品，周四變成了4.6%，到周五就直接蹦到5%了。

　　預(yù)期年化收益率6%以上產(chǎn)品不少見

　　記者通過銀率網(wǎng)查詢各家銀行的產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，最近發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品如果預(yù)期收益率在5%，已經(jīng)算偏低。

　　6月23日，華夏銀行特別追加了兩款72天的理財(cái)產(chǎn)品，募集期都只有三天，其中一款理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)20萬元-100萬元的資金，預(yù)期最高年化收益率為6.8%，100萬元及以上的資金可達(dá)到7%。民生銀行今日發(fā)行的一款非凡資產(chǎn)管理35天增利理財(cái)產(chǎn)品起點(diǎn)金額50萬元，預(yù)期年化收益率也高達(dá)7%，發(fā)售期只有短短一天時(shí)間。

　　不過，預(yù)期收益率高的產(chǎn)品大多設(shè)定了較高的門檻，100萬元起步的產(chǎn)品比比皆是。比如，工行昨天發(fā)行一款100萬元起步的34天期限的保本理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率高達(dá)6%，如果資金達(dá)到500萬，預(yù)期年化收益率能有6.5%，但發(fā)售期只有兩天。

　　多數(shù)分析人士以及業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，銀行間市場資金緊張局面會(huì)持續(xù)到7月份中上旬。

　　高收益理財(cái)產(chǎn)品是否靠譜

　　由“錢荒”催生出來的高收益理財(cái)產(chǎn)品是否可以放心購買呢？對(duì)這一問題，專業(yè)人士建議投資者不要只看高收益的表象，而要仔細(xì)研究理財(cái)產(chǎn)品的說明書，弄清楚其資金投向，問清風(fēng)險(xiǎn)所在。如果預(yù)期收益率相差無幾，保本型的理財(cái)產(chǎn)品更安全。

　　某股份制銀行的客戶經(jīng)理王先生認(rèn)為，最近的產(chǎn)品多是中短期的，一個(gè)多月的最多，主要目的是用較高收益率解決銀行的一時(shí)饑渴，資金主要是投向貨幣市場工具和債券，比較穩(wěn)健。預(yù)計(jì)7月以后銀行的資金就不會(huì)這么緊了，因此大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品的兌付不會(huì)有問題。值得注意的是，現(xiàn)在市場上仍有一些更高預(yù)期收益的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，與股票、匯率、黃金、利率等掛鉤，這些標(biāo)的的波動(dòng)性加大，專業(yè)性較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較大，需要投資者具備一定的投資經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)，不建議一般投資者參與。

　　王先生還提醒大家，買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候看產(chǎn)品類型和預(yù)期收益率，同等條件下，選保本型的和收益率高的。

　　現(xiàn)在不少市民都貨比三家，免不了經(jīng)常把錢“搬”來“搬”去。王先生提醒，為節(jié)約時(shí)間，省下跨行轉(zhuǎn)賬費(fèi)用，不妨選定一兩家產(chǎn)品業(yè)績較好的銀行長期購買其理財(cái)產(chǎn)品。

　　文/本報(bào)記者 程婕

　　財(cái)經(jīng)觀察

　　金融“空手道”

　　還能玩多久？

　　“業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行面對(duì)“錢荒”堅(jiān)持不“放水”，是對(duì)一些熱衷炒資金的銀行示警，本質(zhì)上是要把錢逼進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不要再玩“高利貸式”空轉(zhuǎn)�！�

　　近日，原本財(cái)大氣粗的銀行竟然也鬧起了“錢荒”，除了在銀行間市場借起了“高利貸”，還發(fā)行了大量高收益的短期理財(cái)產(chǎn)品。

　　然而，銀行真的缺錢嗎？實(shí)際上，今年以來貨幣供應(yīng)和社會(huì)融資總量增速較快，5月份我國M2（廣義貨幣供應(yīng)量）同比增長15.8％，人民幣存款余額逼近百萬億元大關(guān)，前5個(gè)月社會(huì)融資規(guī)模達(dá)到9.11萬億元，比上年同期多3.12萬億元。

　　“內(nèi)地銀行業(yè)當(dāng)前出現(xiàn)的‘錢荒’現(xiàn)象，是過去幾年商業(yè)銀行隨心所欲擴(kuò)張自己的業(yè)務(wù)規(guī)模，達(dá)到一個(gè)極點(diǎn)后集中爆發(fā)的表現(xiàn)�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長張承惠說。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，我國銀行理財(cái)產(chǎn)品余額7.1萬億元，信托產(chǎn)品7.47萬億元，保險(xiǎn)資產(chǎn)7.4萬億元，證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品1.89萬億元。

　　“銀行依靠壟斷牌照，聯(lián)合信托、券商等金融機(jī)構(gòu)玩起了‘空手道’，他們各自在這一融資鏈條上切取蛋糕，坐享豐厚利潤。”中歐陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍說，“大量的資金在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)，左手倒右手，卻沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。”

　　意味深長的是，面對(duì)來勢洶洶的“錢荒”，中國央行安之若素，并沒有釋放更多的流動(dòng)性。這一調(diào)控指向似乎在暗示，中國的貨幣政策已經(jīng)開始由簡單的數(shù)量調(diào)控逐漸轉(zhuǎn)向質(zhì)量和結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，央行面對(duì)“錢荒”堅(jiān)持不“放水”，是對(duì)一些熱衷炒資金的銀行示警，本質(zhì)上是要把錢逼進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不要再玩“高利貸式”空轉(zhuǎn)。持續(xù)亂燒錢維持的低效益增長難以為繼，銀行應(yīng)把信貸資源配置到推動(dòng)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)業(yè)升級(jí)的領(lǐng)域中去。

　　文/新華社“新華視點(diǎn)”記者姚玉潔、王淑娟

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(來源:北京青年報(bào))