網(wǎng)絡配圖

這方還在擔心點對點借貸（P2P，Peer to Peer）的跑路與兌付風險，那方卻已然開始在布局上市之路。說的這位先行者就是美國P2P平臺借貸俱樂部（Lending Club），據(jù)財經(jīng)網(wǎng)站IPOscoop披露，借貸俱樂部將于12月11日上市，發(fā)行價區(qū)間定在每股10美元至12美元之間，以價格上限計算，其將在本次IPO中最高融資6.924億美元。一旦其上市成功，對全球網(wǎng)絡借貸行業(yè)會產(chǎn)生不小的帶動效應，但更值得關注的是借貸俱樂部在借用網(wǎng)絡借貸模式打造一個現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)金融服務體系。

借貸俱樂部是以債權(quán)形式交易的證券，有別于股票、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等常見金融產(chǎn)品，用其主承銷商摩根大通的話，借貸俱樂部上市的是“一個新的資產(chǎn)類型”——利用網(wǎng)絡技術(shù)打造交易平臺，直接連接了個人投資者和個人借款者的關系。簡言之，就是從小銀行購買資產(chǎn)，然后借款人直接申請，根據(jù)借款人的信用等級確定利率(借款人信用等級越高利率越低)，以貸款為基礎資產(chǎn)發(fā)行平臺憑證，投資者在網(wǎng)上購買憑證，未到期憑證可在與借貸俱樂部合作的平臺上交易。在美國利率市場化已經(jīng)完成、完整的信用體系評分做支撐的發(fā)達金融環(huán)境下，這種模式已經(jīng)逐漸變得成熟，并受華爾街風投的熱捧，谷歌、凱鵬華盈（KPCB）、T. Rowe Price和貝萊德均出現(xiàn)在其投資者名單中。

但能走上上市道路，僅有個人債權(quán)借貸，故事似乎還不是很完整。近幾年，借貸俱樂部在發(fā)展基礎業(yè)務的同時，也在為其借貸尋找業(yè)務場景。一方面，借貸俱樂部在原有業(yè)務基礎上拓展新的業(yè)務，涉足小企業(yè)貸款、無擔保房屋貸款等，未來還會增加汽車貸款等；另一方面，今年上半年借貸俱樂部斥資1.4億美元，收購了在教育和醫(yī)療貸款業(yè)務上十分成熟的Spring Stone貸款服務商，迅速切入這兩個細分市場。此番收購，可以說是網(wǎng)絡借貸行業(yè)有史以來第一次收購傳統(tǒng)金融企業(yè)，也讓借貸俱樂部將貸款業(yè)務從線上延伸到線下。

風控體系成熟的基本業(yè)務和更多業(yè)務場景的探索，讓這個新資產(chǎn)類型的未來有了很多的可能性。

而在中國，網(wǎng)絡借貸行業(yè)也在如火如荼的進行，機遇和風險在不斷洗牌。從監(jiān)管層來看，寬松包容的態(tài)度是對行業(yè)發(fā)展的有力助推；從行業(yè)來看，多輪融資和大企業(yè)的入股表明資本對網(wǎng)絡借貸行業(yè)前景的看好。但風險也是層出不窮，中國缺乏征信體系，平臺跑路及詐騙等行為時有發(fā)生；一些網(wǎng)絡借貸公司面對激烈的競爭，總想要提供一些按照其性質(zhì)不容許經(jīng)營的業(yè)務，比如將投資者的錢再轉(zhuǎn)借出去，而不僅限于聯(lián)系出借人和借款人等。這種未經(jīng)歷過經(jīng)濟周期考驗的新業(yè)態(tài)，急需相匹配的監(jiān)管創(chuàng)新和行業(yè)自律。借貸俱樂部的模式或許可以給監(jiān)管層和業(yè)內(nèi)一些有價值的參考。

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