據(jù)新華社電 盡管3月匯豐PMI數(shù)據(jù)大幅走低、央行再度下調(diào)7天期逆回購(gòu)招標(biāo)利率、銀行間資金面整體趨松等利好頻出，但債市表現(xiàn)依然疲弱，受一級(jí)市場(chǎng)新債招標(biāo)結(jié)果大幅走高的影響，本周現(xiàn)券收益率不改上攀勢(shì)頭，調(diào)整仍在持續(xù)進(jìn)行。

　　“對(duì)目前債券收益率上行的惟一解釋，就是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生了變化，這也是我們近期看空債市的核心觀點(diǎn)�！敝行抛C券首席債券分析師鄧海清指出，就基本面而言，經(jīng)濟(jì)的短期弱勢(shì)并沒(méi)有改變業(yè)界對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。多位券商研究員坦言，后續(xù)包括“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)以及新型城鎮(zhèn)化等建設(shè)，都將為傳統(tǒng)工業(yè)提供增量需求，并促進(jìn)高鐵等具有國(guó)家優(yōu)勢(shì)行業(yè)的出口，避免重工業(yè)出現(xiàn)崩盤。

　　當(dāng)前股票的持續(xù)上漲，是制約債市回暖的關(guān)鍵因素�！笆袌�(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提高與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期信心是密切相關(guān)的，而股票牛市的根源就是對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的信心�！痹卩嚭Ｇ蹇磥�(lái)，當(dāng)下金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，股權(quán)類資產(chǎn)偏好顯著提高，這與２０１３年的“非標(biāo)”對(duì)債券市場(chǎng)的影響是類似的。也就是說(shuō)，伴隨市場(chǎng)對(duì)“新經(jīng)濟(jì)”＋“一帶一路”轉(zhuǎn)型成功預(yù)期的逐漸增強(qiáng)，在股市顯著抬高風(fēng)險(xiǎn)偏好的情況下，短期內(nèi)債券市場(chǎng)仍將維持偏弱態(tài)勢(shì)。