記者：近年來，壟斷企業(yè)的壟斷程度不斷上升，對此你有什么建議？

韓復(fù)齡：所謂“玻璃門”也好，準(zhǔn)入限制也好，作為壟斷行業(yè)它所經(jīng)歷的利潤率由高逐漸變低，是不爭的事實。如通信行業(yè)，原來通信費是雙向收費而且收費很高，現(xiàn)在競爭加劇，使通信費變成單向收費，各種優(yōu)惠套餐使價格相對降下來了。對于壟斷行業(yè)怎么打破，我認為就是放開準(zhǔn)入限制，讓更多的投資主體加入進來，一方面防止國企腐敗，另一方面可以提高行業(yè)的效率。

深化金融改革：

金融改革未來之路，一是利率市場化，二是提高工資效率，三是稅費制度改革。

記者：金融改革進入深水區(qū)，下一步改革當(dāng)從哪幾方面入手？

韓復(fù)齡：金融改革一方面是金融資源配置改革，比如推進利率市場化�，F(xiàn)階段中國的經(jīng)濟發(fā)展很重要的是靠老百姓儲蓄來支撐，有人統(tǒng)計過實際的利息收入，扣掉通貨膨脹率只有0.25，收益很少。這實際是對居民持有金融資源的一種剝奪，換取的是貸款企業(yè)廉價利用金融資源。金融改革另一方面是融資機制改革，公司上市、IPO應(yīng)力求做到公開、公平、公正，真正反映股市經(jīng)濟增長點。中國經(jīng)濟增長了，但股市卻在2012年保持全球墊底的增長速度。未來之路，一是利率市場化，二是提高工資效率，三是稅費制度改革。現(xiàn)在正在推進營業(yè)稅改增值稅，減少企業(yè)的稅收，這個問題很關(guān)鍵。

記者：中央經(jīng)濟工作會議提出，“要高度重視財政金融領(lǐng)域存在的風(fēng)險隱患，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險的底線�！苯鹑陲L(fēng)險是否已到了危險邊緣？具體體現(xiàn)在何處？

韓復(fù)齡：具體的金融風(fēng)險有幾個方面：一是銀行貸款資產(chǎn)的總量已經(jīng)相當(dāng)龐大，銀行的金融資產(chǎn)有100多萬億元；二是地方政府各種融資平臺貸款累加起來有12萬億元。地方政府主要靠土地財政擔(dān)保貸款。賣地不具有可持續(xù)性，銀行這部分貸款的風(fēng)險程度相當(dāng)高。三是來自一些創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。比如說理財產(chǎn)品，居民因為儲蓄利息低，股市風(fēng)險大就買了各種各樣的銀行理財產(chǎn)品，但理財產(chǎn)品又出了一些問題，投資人的收益和風(fēng)險承擔(dān)不對稱，這也是金融風(fēng)險存在的地方。

剖析股市癥結(jié)：

恢復(fù)投資者信心，要降低投資者的稅費、鼓勵上市公司分紅、擴大場內(nèi)資金的利用效率，最根本有賴于經(jīng)濟健康、穩(wěn)定的發(fā)展。

記者：中國經(jīng)濟近10年來高速增長，但是，中國股市仍然“熊冠全球”，癥結(jié)何在？

韓復(fù)齡：中國股市低迷的原因有很多方面，首先是新進股市的投資人少了，現(xiàn)在在股市投資的都是中老年人和一些老股民。年輕人結(jié)婚買房，現(xiàn)在工作幾十年都買不起一套房，沒有多余的錢投到股市。其次，股市的賺錢效應(yīng)不明顯了。在過去幾年股市大漲大跌中，不少人都被套住了，又沒有新的資金補倉，股市的交易量急劇下降。證券公司的傭金收入大幅下滑，基金公司持有股票總市值的比例也在下降，目前基金持有市值3萬億元，僅占總市值十分之一，而2007年基金持有市值占總市值的四分之一。

股改以后，大非現(xiàn)在都可以解禁了，其持有的成本很低，現(xiàn)在即使股價跌了，對原始投資人來講仍然有高額的收益。一、二級市場投資者定價機制不合理，導(dǎo)致了二級市場投資者的血本無歸，等于是在抽血。另外，大小非的減持對市場來講也形成一種抽血效應(yīng)。最后一個是上市公司的分紅。像國外的養(yǎng)老基金買股票，持有股票分紅就相當(dāng)于有一部分的收益率，我們的很多上市公司都是“鐵公雞”，一直不分紅。

記者：現(xiàn)在的股市，如何恢復(fù)投資者的信心？現(xiàn)在是入市的好時機嗎？

韓復(fù)齡：從政策層面來講，一要降低投資者的稅費，二是鼓勵上市公司分紅，三是融資融券，擴大場內(nèi)資金的利用效率。當(dāng)然，最根本的還有賴于經(jīng)濟健康、穩(wěn)定的發(fā)展。從去年12月中下旬以來，股市從1940點反彈了300多點，就直接反映了這種預(yù)期。舉個例子，史玉柱從2001年開始增持民生銀行，當(dāng)時的成本價是5元多，現(xiàn)在民生銀行已經(jīng)達到了接近8元了，在這支股票上，史玉柱賬面收益就達到了40%。真正有投資價值的公司，企業(yè)成長肯定會帶來投資收益。

從投資角度來講，投資者要樹立長期持有的價值投資理念。投資者偏愛投機ST、重組這些不確定性的股票，押準(zhǔn)了可能會帶來一些收益，但是退市了怎么辦？對于投資者來說，投資理念的轉(zhuǎn)型，怎樣把握投資價值，也是一門學(xué)問。