截至8月2日收盤，美國股市標(biāo)普500指數(shù)、道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)連續(xù)兩天創(chuàng)新高，納斯達克指數(shù)創(chuàng)近１３年高點，而10年期美債收益率創(chuàng)2012年5月來最大單日跌幅，大跌11個基點至2.60%，同時美元指數(shù)也下跌0.5%。分析人士認(rèn)為，這主要由于美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期。

　　美國量化寬松（QE）退出預(yù)期進一步降低。Paddy Pawer根據(jù)彭博調(diào)查結(jié)果分析，近45%的金融機構(gòu)將縮減QE的時間推遲到2014年甚至更晚，約37%的金融機構(gòu)認(rèn)為將從今年12月開始，認(rèn)為9月縮減QE的僅占14%。

　　就業(yè)市場仍然低迷

　　數(shù)據(jù)顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)增加16.2萬人，比預(yù)期低12.5%，而5月非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù)在修訂后降低近9.7%。其中，7月私營部門就業(yè)增加16.1萬人，比預(yù)期降低17.4%。

　　而非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)正是QE縮減時間之爭的“硬門檻”，在上周舉行的貨幣政策決策會議后，美聯(lián)儲重申，利率將維持在“極低水平”直到失業(yè)率為6.5%，而目前公布的7月失業(yè)率仍為7.4%。

　　全球最大債券投資基金太平洋投資管理公司（PIMCO）CEO埃里安（El-Erian）指出，美國就業(yè)市場仍然持續(xù)低迷——低勞動力參與率（63.4%）、平均時薪的下跌（受到每周工時和平均薪酬的影響）、長期失業(yè)人數(shù)持續(xù)維持高位（420萬人口）。

　　就業(yè)數(shù)據(jù)只是眾多表明美國復(fù)蘇乏力的數(shù)據(jù)之一，因此政府主導(dǎo)的刺激政策將不會退出。“美國經(jīng)濟的各項數(shù)據(jù)表明，目前經(jīng)濟對政府貨幣政策的依賴度仍然不低�！睆�(fù)旦大學(xué)亞洲經(jīng)濟研究中心、全球投資與貿(mào)易研究中心主任袁堂軍向記者分析，“美國政府正努力增強市場本身的作用。”

　　美政府釋放“煙幕彈”

　　不過，在宏觀經(jīng)濟學(xué)家眼里，近期討論QE何時退出，只是投機心理作祟，因為美國經(jīng)濟的復(fù)蘇緩慢是客觀經(jīng)濟規(guī)律的必然。而美聯(lián)儲表態(tài)模糊，一是美國經(jīng)濟確實“很糾結(jié)”，二是美國政府故意釋放“煙幕彈”，想為本國政策留下自由余地。

　　“只有數(shù)據(jù)才是美聯(lián)儲政策的決定因素，而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟增長‘緩慢’，因此美聯(lián)儲近期不會縮減QE�！敝袊�人民大學(xué)重陽研究院高級研究員約翰·羅斯義接受《國際金融報》記者采訪時表示，“QE當(dāng)然會縮減（時間不定），但關(guān)鍵是速度會非常緩慢，因為美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢�！�

　　而要想在9月開始縮減QE，除非9月的美聯(lián)儲貨幣政策會議做出正式?jīng)Q策，因此8月發(fā)布的各項數(shù)據(jù)將對QE政策起決定性作用。手握貨幣政策投票權(quán)的美國圣路易斯州聯(lián)儲主席James Bullard明確表示：“美聯(lián)儲不應(yīng)為量化寬松措施的退出設(shè)置時間表，應(yīng)觀望更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)。”