浦發(fā)銀行正在跑步進(jìn)入資本市場(chǎng)，其著力點(diǎn)或是期貨市場(chǎng)。

8月2日，浦發(fā)銀行與上海期交所在滬簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在服務(wù)、產(chǎn)品、渠道、資源、信息、研究等各方面開展多元合作。

這是朱玉辰空降浦發(fā)銀行以來，首次在期貨市場(chǎng)借力。不過，根據(jù)雙方發(fā)布的新聞稿來看，這樣的合作或過于空洞和寬泛。有資深市場(chǎng)人士指出，雙方的合作象征意義大于實(shí)質(zhì)結(jié)果，是朱玉辰長(zhǎng)期浸淫期貨市場(chǎng)的自然延伸。

浦發(fā)銀行成立20年來，曾經(jīng)有過輝煌的過往。得益于長(zhǎng)期扎根中國(guó)最富裕的長(zhǎng)三角地區(qū)和搭上浦東改革開放的順風(fēng)車，浦發(fā)銀行實(shí)現(xiàn)了迅猛的崛起。但最近十年來，浦發(fā)銀行在同類股份制銀行的競(jìng)爭(zhēng)中已顯落后。

資料顯示，截至2012年12月，浦發(fā)銀行已在全國(guó)除西藏、寧夏外的29個(gè)省、直轄市、自治區(qū)開設(shè)了37家一級(jí)分行，共824個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，包括在境外開設(shè)的香港分行，海口分行已獲得銀監(jiān)會(huì)的籌建批復(fù)，架構(gòu)起全國(guó)性商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)服務(wù)格局。

早在10年前，即2003年4月8日，浦發(fā)銀行武漢分行就已開辦。彼時(shí)的宣傳資料顯示，浦發(fā)銀行當(dāng)時(shí)在全國(guó)30多個(gè)大中型經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市設(shè)立了21家直屬分行、13家異地支行、287家經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，全國(guó)性的布局日趨完善。

對(duì)比十年的數(shù)字不難發(fā)現(xiàn)，浦發(fā)銀行在拓展全國(guó)版圖時(shí)偏保守。作為最早上市的股份制商業(yè)銀行之一，1999年上市后浦發(fā)銀行未能趁勢(shì)擴(kuò)張，反而被后來者超越。

在履新7個(gè)月后，朱玉辰在今年4月在由上海交易所舉辦的投資者交流會(huì)上公開表示，未來浦發(fā)將在五個(gè)方面實(shí)現(xiàn)突破：以發(fā)展投行業(yè)務(wù)帶動(dòng)傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展；發(fā)展資金市場(chǎng)、同業(yè)業(yè)務(wù)；發(fā)展中小、小微企業(yè)業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)下沉；聚焦財(cái)富管理，通過理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展找到零售業(yè)務(wù)的突破口；發(fā)展移動(dòng)金融。

朱玉辰用“浦發(fā)銀行要跑步進(jìn)入資本市場(chǎng)”來突顯改革和突圍的緊迫性和必要性。按照朱玉辰的解釋，發(fā)展投行業(yè)務(wù)，就是要順應(yīng)金融脫媒的趨勢(shì)，增強(qiáng)浦發(fā)在資本市場(chǎng)的“作戰(zhàn)能力”。今后浦發(fā)將用兩條腿走路：傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)。

其實(shí)，朱玉辰提出的“兩條腿”走路的戰(zhàn)略并不新鮮。浦發(fā)銀行早在2005年即在總部單設(shè)成立了投行業(yè)務(wù)部，開始推出投行業(yè)務(wù)產(chǎn)品，包括項(xiàng)目融資、結(jié)構(gòu)性融資、資產(chǎn)證券化、兼并收購(gòu)、財(cái)務(wù)顧問等服務(wù)。2008年初，浦發(fā)銀行與花旗銀行亞太區(qū)總部簽署投行業(yè)務(wù)合作備忘錄，探索發(fā)展投行業(yè)務(wù)。

成立投行業(yè)務(wù)部8年來，浦發(fā)銀行在投行業(yè)務(wù)上艱難潛行，曾經(jīng)轟動(dòng)一時(shí)的“浦發(fā)創(chuàng)富”活動(dòng)也歸于沉寂。如今，朱玉辰重提發(fā)展投行業(yè)務(wù)，并染指期貨市場(chǎng)，實(shí)屬無奈之舉。

此前，筆者與數(shù)位中國(guó)期貨界資深人士交流，普遍反映中國(guó)期貨市場(chǎng)存在過度交易情況，相比美國(guó)成熟的期貨市場(chǎng)，中國(guó)的期貨交易頻次是美國(guó)的十倍以上，其“價(jià)格發(fā)現(xiàn)”功能被扭曲。

浦發(fā)銀行的利潤(rùn)構(gòu)成中絕大部分仍來自傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)，而零售業(yè)務(wù)恰是浦發(fā)銀行的“短板”。此外，筆者預(yù)計(jì)，下半年浦發(fā)銀行的不良貸款仍將攀升。來自監(jiān)管部門的最新權(quán)威數(shù)字顯示，上半年江、浙、滬分別以182億、106億、89億元，居上半年不良貸款新增省市前三位。而江、浙、滬正是浦發(fā)銀行深耕和業(yè)務(wù)核心所在地區(qū)。

這也是銀行業(yè)連續(xù)7個(gè)季度不良貸款反彈。預(yù)計(jì)下半年整個(gè)銀行業(yè)不良貸款反彈壓力依然較大，目前各金融機(jī)構(gòu)正在按監(jiān)管要求，加緊摸清影子銀行和地方融資平臺(tái)底數(shù)。

盡管浦發(fā)銀行完成了全國(guó)性布局，但它仍被市場(chǎng)看著是一家地區(qū)性銀行。財(cái)報(bào)顯示，浦發(fā)銀行的主要資源仍集中在長(zhǎng)三角地區(qū)，以制造業(yè)為核心的對(duì)公業(yè)務(wù)占據(jù)半壁江山。

對(duì)于浦發(fā)銀行來說，未來追求是“大而全”還是“小而精”？從朱玉辰的公開表態(tài)來看，浦發(fā)銀行似乎并不放棄“大而全”。在業(yè)界看來，利率市場(chǎng)化后，浦發(fā)銀行目前的經(jīng)營(yíng)策略將遭遇極大沖擊，原有的以“公司業(yè)務(wù)”為主的經(jīng)營(yíng)思路難以適應(yīng)新的形勢(shì)，而主要業(yè)務(wù)和利潤(rùn)來源集中于長(zhǎng)三角地區(qū)，特別是制造業(yè)企業(yè)占據(jù)公司主要構(gòu)成，短期內(nèi)的局部風(fēng)險(xiǎn)釋放難以避免。

浦發(fā)銀行未來的業(yè)績(jī)放緩或難避免。浦發(fā)銀行高達(dá)1.49萬億元的理財(cái)產(chǎn)品，潛藏著“地雷”。我們將繼續(xù)追蹤觀察。