人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會和外匯局15日就《國務院辦公廳關于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導意見》進行了解讀，并回應市場關切的熱點問題。

　　同時披露的數(shù)據(jù)顯示，小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款保持了良好增長態(tài)勢。6月末小微企業(yè)貸款同比增長15.7%，增速比全部貸款增速高1.7個百分點。1—6月份，小微企業(yè)貸款超過1萬億元。

　　利率市場化導致企業(yè)融資成本上升，但上升空間不會太大

　　如何看待當前企業(yè)的融資成本？銀監(jiān)會研究局副局長包祖明說：“對于銀行來說，企業(yè)融資成本高本身是把‘雙刃劍’。融資成本高，雖然銀行收入高，但也意味著風險高。從這個角度來說，商業(yè)銀行在跟企業(yè)進行交易的過程中，如何保持一個適度、合理的融資成本，是金融機構和實體經(jīng)濟共同追求的目標，既要企業(yè)可承受，也要銀行可接受�！�

　　包祖明分析認為，從商業(yè)銀行的籌資成本變化情況來看，近期銀行的籌資成本相對穩(wěn)定，從而企業(yè)的融資成本相對平穩(wěn)。從中長期來看，隨著利率市場化的不斷深化，企業(yè)融資成本的波動將進一步加大，全社會資金利率中樞存在上移趨勢，導致企業(yè)融資成本上升。但未來貸款利率最終還是要受到企業(yè)平均利潤率的限制，未來貸款利率合理上升空間不會很大。

　　培育市場基準利率，優(yōu)化對利率的管理能力

　　國際經(jīng)驗表明，隨著利率市場化改革的推進，全社會資金利率水平將上升。如何兼顧利率市場化改革和緩解企業(yè)融資成本高？

　　《意見》提出有序推進利率市場化改革。充分發(fā)揮金融機構利率定價自律機制作用，促進金融機構增強財務硬約束，提高自主定價能力。綜合考慮我國宏微觀經(jīng)濟金融形勢，完善市場利率形成和傳導機制。

　　“利率市場化是一個系統(tǒng)工程，要根據(jù)經(jīng)濟金融、國際國內形勢的變化，以及相關配套措施的成熟程度，穩(wěn)妥有序地推進�！比嗣胥y行貨幣政策司副司長張翠微說，“中國是一個儲蓄大國，要有序、穩(wěn)妥地推動存款利率市場化改革。一方面要加強市場的自律機制，防止利率放開后的無序競爭，要提升市場的自主定價能力。另一方面在管制利率退出后，要逐步培育市場的基準利率。利率市場化并不意味著央行不管理利率了，而是要優(yōu)化對利率的管理能力，理順利率的傳導機制，更好地發(fā)揮利率的信號作用。”

　　上半年小微企業(yè)貸款超1萬億元，對小微企業(yè)的支持初見成效

　　當前一系列緩解企業(yè)融資成本高的措施正在落實，政策效果逐步顯現(xiàn)。

　　人民銀行數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，銀行體系的總體流動性充裕，貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長，貸款結構不斷改善，與經(jīng)濟增長的需求基本匹配，有效地支持了實體經(jīng)濟。7月份的金融數(shù)據(jù)顯示，7月末，廣義貨幣（M2）余額119.42萬億元，同比增長13.5%，高于13%的年初預定調控目標。1—7月份社會融資規(guī)模為10.81萬億元，新增人民幣貸款6.12萬億元。

　　小微企業(yè)和“三農(nóng)”貸款保持了良好的增長態(tài)勢。6月末小微企業(yè)貸款同比增長15.7%，增速比全部貸款增速高1.7個百分點。1—6月，小微企業(yè)貸款超過1萬億元。

　　“剛剛公布的7月份制造業(yè)PMI指數(shù)回升到了51.7%，是2012年5月以來的最高值。特別是小型企業(yè)的PMI指數(shù)大幅回升了1.7個百分點，達到50.1%，這是2002年4月份以來首度達到50%榮枯線的上方，說明對小微企業(yè)的支持達到了一定的預期效果�！睆埓湮⒄f。

　　《意見》提出完善商業(yè)銀行考核評價指標體系，其中指出“設立銀行業(yè)金融機構存款偏離度指標”。如何確定存款偏離度指標？包祖明解釋，這首先需要統(tǒng)計出銀行的日均存款，再以日均為中樞，確定一個合理的上下偏離度。目前監(jiān)測體系已經(jīng)初步建立，將會盡快推出。