二、由財(cái)務(wù)指標(biāo)為核心的信用評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)向以交易記錄大數(shù)據(jù)分析為核心的履約能力判斷，為破解小企業(yè)信用困境提供了新的方向

現(xiàn)有銀行體系的評(píng)級(jí)方法和小企業(yè)自身的特點(diǎn)決定了其很難獲得足以支持無抵押貸款的信用評(píng)級(jí)，而以財(cái)務(wù)指標(biāo)為核心的現(xiàn)有小企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系的預(yù)測能力又十分有限，以致于銀行和小企業(yè)同時(shí)陷入了信貸供給與信貸需求相互脫節(jié)的饑渴狀態(tài)。我認(rèn)為，這一需求與供給脫節(jié)并陷入所謂難解死結(jié)的現(xiàn)象，并不是真的無法破解。實(shí)際上，關(guān)心企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)、要求企業(yè)提供抵押擔(dān)保措施，不是銀行的根本目的。對于銀行來說最重要的是避免違約，財(cái)務(wù)指標(biāo)是判斷違約概率的重要視角之一，但不是唯一的途徑；抵押保證措施是為了通過增加企業(yè)違約成本來提高履約概率，并降低違約以后銀行的損失。實(shí)踐中我們發(fā)現(xiàn)，小企業(yè)借款償還的履約能力在很大程度上取決于其實(shí)際商業(yè)交易的資金流，交易能夠完成就能夠帶來相應(yīng)的預(yù)期現(xiàn)金流，償還借款就有了基礎(chǔ)；如果能夠掌握小企業(yè)的交易記錄，判斷其商業(yè)交易的真實(shí)性及其履約能力，就可以根據(jù)其交易規(guī)律提供合適額度和期限的小額無抵押貸款，這樣既可以有效管控信貸風(fēng)險(xiǎn)，又能解決小企業(yè)的融資難問題。事實(shí)上，近年來互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式、大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，為商業(yè)銀行解開小微企業(yè)融資難的死結(jié)提供了重要的方法。大數(shù)據(jù)技術(shù)的核心是預(yù)測，通過記錄和分析客戶全部、海量的交易行為數(shù)據(jù)，就能夠較準(zhǔn)確地對客戶未來行為進(jìn)行預(yù)測判斷，這為解決小企業(yè)融資提供了可靠性強(qiáng)的解決方案，在不少領(lǐng)域已經(jīng)得到了很好應(yīng)用。

在日常經(jīng)營過程中，小企業(yè)客戶會(huì)生成海量的交易行為數(shù)據(jù)，包括客戶詢價(jià)、訂單、資金流、交易對手等。以前，這些數(shù)據(jù)往往沉淀在企業(yè)中，沒有辦法進(jìn)行整合分析，也無法為銀行所用�；ヂ�(lián)網(wǎng)商業(yè)革命使小企業(yè)的商業(yè)行為發(fā)生了重大變化，大量小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)其商業(yè)活動(dòng)，在互聯(lián)網(wǎng)中這些企業(yè)的交易行為可以很容易地被記錄、保存下來。在此基礎(chǔ)上，一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)漸漸發(fā)現(xiàn)，那些交易真實(shí)、可以如約完成的商業(yè)活動(dòng)，資金流可以隨著商業(yè)交易的完成而自動(dòng)循環(huán)，為這種資金循環(huán)提供無抵押貸款是安全的，這種信用貸款與借款人的規(guī)模實(shí)力以及抵質(zhì)押品無關(guān)。于是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依托海量交易數(shù)據(jù)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)方法，建立了一種基于真實(shí)交易需求（訂單）、基于歷史交易數(shù)據(jù)（交易履約記錄）、基于關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)（市場趨勢預(yù)測）的互聯(lián)網(wǎng)客戶借款安全評(píng)級(jí)機(jī)制和授信篩選原則，使互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)背景下小微企業(yè)獲得無抵押信用貸款成為可能。阿里小貸是這種金融模式的典型代表。截至2013年底，作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)頭羊的阿里小貸，已經(jīng)累計(jì)為65萬多家小微企業(yè)提供了超過1600億元的訂單和信用貸款，不良率卻僅有0.9%左右。

從業(yè)務(wù)邏輯上來看，這是一種完全不同于傳統(tǒng)銀行信貸管理理念與流程的信用放款模式�？蛻粜庞迷u(píng)價(jià)不再依賴時(shí)效性慢、質(zhì)量較差的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而是充分利用海量的客戶實(shí)際交易數(shù)據(jù)，包括訂單數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、貨運(yùn)數(shù)據(jù)、客戶網(wǎng)絡(luò)活躍度數(shù)據(jù)、客戶交互行為數(shù)據(jù)等，這些數(shù)據(jù)在時(shí)效性、質(zhì)量和敏感度方面大大優(yōu)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。由于數(shù)據(jù)量極其龐大，運(yùn)用大數(shù)據(jù)方法篩選客戶發(fā)放無抵押貸款就有了科學(xué)依據(jù)和堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，使客戶篩選更加精準(zhǔn)有效。通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，還可以在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)對客戶交易行為的實(shí)時(shí)監(jiān)控，客戶的每一筆交易情況都會(huì)被數(shù)據(jù)庫記錄下來，并反映到模型中去。

從實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累的角度來看，以阿里巴巴為例，僅2013年一年在零售領(lǐng)域就有上百億筆交易以及上萬億交易額，連同大約2.31億活躍買家和800萬活躍賣家，共同構(gòu)成了一個(gè)擁有足夠訂單、付款信息以及交易記錄的數(shù)據(jù)庫。在對客戶進(jìn)行違約概率和履約能力判斷時(shí)，利用大量公開、透明、真實(shí)可信的電子商務(wù)平臺(tái)數(shù)據(jù)，包括訂單數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、貨運(yùn)數(shù)據(jù)、客戶網(wǎng)絡(luò)活躍度數(shù)據(jù)、客戶交互行為數(shù)據(jù)等，并將這些數(shù)據(jù)進(jìn)行量化處理后作為主要的授信依據(jù)，納入貸款審核數(shù)據(jù)模型中，對企業(yè)的交易真實(shí)性、交易履約能力、還款能力及還款意愿進(jìn)行較準(zhǔn)確的評(píng)估，大大降低了客戶的違約概率。在貸款發(fā)放前，通過客戶在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行的所有交易和資金流轉(zhuǎn)記錄，自動(dòng)從后臺(tái)數(shù)據(jù)中找到最需要貸款、最有可能獲得貸款的客戶，判斷客戶的融資需求、對客戶進(jìn)行較為準(zhǔn)確的預(yù)授信，一旦客戶申請貸款，在提交資料、通過驗(yàn)證后，直接可以發(fā)放貸款，大大提高了貸款發(fā)放效率，減少了交易成本。在貸款發(fā)放后，通過網(wǎng)上支付渠道監(jiān)控客戶是否出現(xiàn)與貸款目的不符的資金運(yùn)用，并且可以輕易實(shí)現(xiàn)對客戶的實(shí)時(shí)監(jiān)控，客戶的每一筆交易情況都會(huì)被數(shù)據(jù)庫記錄下來，并反映到模型中去。發(fā)現(xiàn)客戶存在特定風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，直接從支付寶賬戶中扣款，即使個(gè)別客戶發(fā)生違約，也在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍之內(nèi)。這種依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、基于真實(shí)交易活動(dòng)的信用評(píng)價(jià)模式，有效解決了傳統(tǒng)金融模式下客戶財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)、信用記錄缺失帶來的信息不對稱和企業(yè)抵質(zhì)押資產(chǎn)不足的問題，極大提高了對小微客戶的金融支持能力，代表了未來小微金融的發(fā)展方向。

與阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，商業(yè)銀行缺乏真實(shí)、實(shí)時(shí)、足夠的企業(yè)交易活動(dòng)記錄和數(shù)據(jù)，因此無法簡單復(fù)制阿里小貸等小微金融模式。但商業(yè)銀行也有自己的優(yōu)勢，在現(xiàn)實(shí)生活中，很多小微企業(yè)是大型核心企業(yè)的供應(yīng)鏈客戶，即核心企業(yè)的上游供應(yīng)商或下游銷售商，這些小微企業(yè)的生產(chǎn)和交易活動(dòng)主要圍繞核心大企業(yè)進(jìn)行，并在整個(gè)供應(yīng)鏈中完成大量的交易活動(dòng)并形成相關(guān)交易記錄。大型核心企業(yè)一般都是商業(yè)銀行尤其是大型商業(yè)銀行的重要客戶，與商業(yè)銀行具有緊密的合作關(guān)系。因此，銀行可以借鑒阿里小貸的經(jīng)驗(yàn)，發(fā)揮與大型核心企業(yè)的合作優(yōu)勢，依據(jù)小微企業(yè)與大型核心企業(yè)的交易記錄，充分挖掘交易記錄和訂單數(shù)據(jù)，包括商品的運(yùn)輸、倉儲(chǔ)、流通加工等信息，商業(yè)信息和交易條件情況，應(yīng)收/應(yīng)付賬款信息，訂購單、存貨記錄、確認(rèn)函、發(fā)票等信息，運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，為核心企業(yè)供應(yīng)鏈上下游的小微企業(yè)提供金融支持，即通過供應(yīng)鏈金融為小微企業(yè)進(jìn)行融資安排。這種供應(yīng)鏈金融模式，完全基于企業(yè)的交易活動(dòng)，通過大量的、真實(shí)可靠的歷史交易記錄，有效識(shí)別交易背景的真實(shí)性、交易的連續(xù)性、交易對手的履約能力，并通過信貸業(yè)務(wù)的封閉運(yùn)作和貸款的自償性，保證貸款的安全性。這種業(yè)務(wù)既突破了商業(yè)銀行傳統(tǒng)的評(píng)級(jí)授信要求，也無須另行提供抵押質(zhì)押擔(dān)保，切實(shí)解決了小微企業(yè)融資難的問題。

由于小微企業(yè)的規(guī)模實(shí)力和生命周期有限，信用水平不足于支撐其在資本市場上直接融資，只能主要依靠金融機(jī)構(gòu)間接融資。隨著市場發(fā)育不斷成熟、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長方式不斷轉(zhuǎn)換、市場化改革不斷深入，小微企業(yè)將步入快速、健康發(fā)展軌道，小微企業(yè)金融服務(wù)蘊(yùn)藏著的巨大市場機(jī)會(huì)。發(fā)展小微企業(yè)業(yè)務(wù)對于大型商業(yè)銀行同樣具有重要的戰(zhàn)略意義。從國外發(fā)達(dá)國家的情況看，很多大型商業(yè)銀行都把小微企業(yè)作為重要的業(yè)務(wù)支撐。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年底，美國富國銀行小企業(yè)貸款占全部貸款余額的11.7%，中間業(yè)務(wù)收入占比14.44%；摩根大通、美國銀行、花旗銀行、富國銀行四大行的總資產(chǎn)占美國7000多家銀行總資產(chǎn)的45%，其小企業(yè)貸款余額占全美銀行的37%。西班牙桑坦德銀行的小企業(yè)貸款占全部貸款的24%，利息收入占比33%，手續(xù)費(fèi)占比41%。對于中國大型商業(yè)銀行來說，這不僅是大銀行應(yīng)該自覺承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任、也是適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略舉措，更是加快自身經(jīng)營轉(zhuǎn)型、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。