“11超日債”3月4日正式宣告違約，并成為國內(nèi)首例違約債券。（網(wǎng)絡(luò)配圖）

當(dāng)某一家公司——即使是一個規(guī)模不大的民企——成為了中國債券市場上首單正式違約的案例，那么它就要被載入史冊了。在13日的總理記者會上，從外媒的提問中已經(jīng)能看出國際市場高度關(guān)注中國的金融和債務(wù)風(fēng)險問題。

盡管超日違約的是利息，規(guī)模也不算大。但在經(jīng)歷過貝爾斯登和雷曼兄弟的倒閉后，海外投資者開始擔(dān)心中國可能出現(xiàn)連環(huán)違約。同時，超日違約事件的確在持續(xù)發(fā)酵，由此引發(fā)的連鎖反應(yīng)已開始影響到中國大宗商品抵押融資格局，對鐵礦石、倫銅等大宗商品的價格也造成沖擊。債券市場更是顯示出了投資者避險趨勢上行，公司債集體走跌，國債則明顯交投活躍。再加上近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱于預(yù)期及人民幣貶值，流動性較弱的企業(yè)壓力增大，特別是處于周期下行以及持續(xù)產(chǎn)能過剩的行業(yè)內(nèi)的企業(yè)。

但是，從政府救助過的先例來看，這一違約背后卻是政策立場的轉(zhuǎn)變。此事件表明市場的相關(guān)利益方在改變原來的兜底行為，此次違約之前，市場預(yù)期的公司所在地上海市政府，沒有像去年一樣伸出救援之手。這說明，地方政府并不認(rèn)為超日債違約，會引發(fā)局部性或系統(tǒng)性風(fēng)險�；蛘哒f，超日債違約后的各種應(yīng)對預(yù)案，似乎早已成竹在胸。

如此看來，讓超日違約不失為智慧之舉。這種在有預(yù)期、有準(zhǔn)備中的違約，更多的是警示意義，提高投資人風(fēng)險意識，也為今后低級信用資產(chǎn)違約常態(tài)化埋下伏筆。投資者應(yīng)看到，當(dāng)前行業(yè)基本面較差的中小企業(yè)是首先該回避的對象。從長期來看，市場的紀(jì)律將面臨重塑，投資行為也需隨之變化。

當(dāng)然，超日違約的風(fēng)險目前還在蔓延，畢竟市場信心遭受考驗。不過，正如總理的回答，“至于你問我是不是愿意看到一些金融產(chǎn)品違約的情況，我怎么能夠愿意看到呢？但是確實個別情況難以避免，我們必須加強(qiáng)監(jiān)測，及時處置，確保不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險�！�

《金臺觀察》專欄是由人民網(wǎng)財經(jīng)研究院的研究團(tuán)隊及外部專家聯(lián)合撰寫的短篇評論，提供具有洞察力的關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)、商業(yè)趨勢的解析。投稿或有關(guān)于文章的任何意見請聯(lián)系cy#(換成@)people.cn。