專題推薦：IPO名利場第一季——野蠻生長的投行

在人們的期待中，萬福生科欺詐發(fā)行和違法信息披露案行政調(diào)查終結(jié)，證監(jiān)會開出史上最重罰單。5月10日，中國證監(jiān)會宣布，對創(chuàng)業(yè)板首例欺詐發(fā)行股票案件做出行政處罰：擬責(zé)令萬福生科改正違法行為，并處以處罰，公司董事長兼總經(jīng)理龔永福、財務(wù)總監(jiān)覃學(xué)軍已移送公安機關(guān)并追究刑事責(zé)任。

證監(jiān)會對相關(guān)中介機構(gòu)的處罰亦堪稱嚴(yán)厲：對平安證券給予警告并沒收其萬福生科發(fā)行上市項目的業(yè)務(wù)收入2555萬元，并處以兩倍的罰款，罰沒共計7665萬元，暫停其保薦機構(gòu)資格3個月；對保薦代表人吳文浩、何濤給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷保薦代表人資格，撤銷證券從業(yè)資格，采取終身證券市場禁入措施；對保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人薛榮年、曾年生和崔嶺給予警告并分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格；對保薦項目協(xié)辦人湯德智給予警告并處以10萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。

對于其他中介機構(gòu)，證監(jiān)會擬對中磊會計師事務(wù)所沒收業(yè)務(wù)收入138萬元，并處以兩倍的罰款，撤銷其證券服務(wù)業(yè)務(wù)許可。對簽字會計師王越、黃國華給予警告，并分別處10萬元、13萬元罰款，均采取終身證券市場禁入措施。對簽字會計師鄒宏文給予警告,并處3萬元罰款。擬沒收博鰲律師事務(wù)所業(yè)務(wù)收入70萬元，并處以兩倍的罰款，且12個月內(nèi)不接受其出具的證券發(fā)行專項文件；擬對簽字律師劉彥、胡筠給予警告，并分別處以10萬元的罰款，并采取終身證券市場禁入措施。

同日，平安證券宣布，將先行墊付出資3億元設(shè)立萬福生科虛假陳述事件投資者利益補償專項基金，成為A股首單墊付理賠案例。

我們有理由相信，證監(jiān)會此次對萬福生科造假案相關(guān)責(zé)任方予以重罰，足以令資本市場警戒。而責(zé)任人與投資者通過和解方式解決證券糾紛，可避免后續(xù)民事訴訟索賠的成本高昂與程序冗長。這種嘗試不應(yīng)被理解為“花錢買平安”。

萬福生科案中的中介機構(gòu)被以最高限處罰，這樣的處罰是自2004年以來保薦辦法出臺以來最嚴(yán)厲的一次，彰顯了證監(jiān)會鐵腕治市的決心。正如有投資者表示，只有平安證券被重重責(zé)罰，股市才能真正“平安”。

在此前綠大地欺詐發(fā)行案中，包括公司董事長何學(xué)葵在內(nèi)的5名責(zé)任人被判刑，但中介機構(gòu)所受處罰明顯偏輕，遭致市場批評。而這次，除了對中介機構(gòu)罰款外，更是對涉事的保薦人、律師、會計師等人員做出了終身禁入和撤銷資格的處罰，截斷了相關(guān)責(zé)任人員換個地方重操舊業(yè)的退路。

對萬福生科及其中介機構(gòu)的重罰，其保護的不僅僅是涉事中小股東，更是股市制度尊嚴(yán)。中國資本市場良性生態(tài)的建立，當(dāng)以萬福生科造假被嚴(yán)罰開始，該案是整飭股市生態(tài)環(huán)境、立威樹信的樣本。

同時也應(yīng)該看到，盡管證監(jiān)會給出了最高限行政處罰，但這樣的懲處能否足以遏制為了巨大利益鋌而走險者，尚有待觀察�？梢哉f，在查處欺詐上市問題上，《證券法》和《刑法》等相關(guān)法律還有需要完善的地方。只有進一步完善欺詐上市的退市制度和投資者索賠制度，提高違法成本，萬福生科事件才會從源頭上被杜絕，平安證券這樣的害群之馬才會大幅減少，股市才會走上平安發(fā)展的軌道。