中新網(wǎng)北京1月2日電 國內(nèi)券商平安證券2日發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)2014年國內(nèi)資產(chǎn)證券化將會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)，適時(shí)加快；伴隨此前3000億元(人民幣，下同)的新一輪資產(chǎn)證券化額度下發(fā)，在2014年銀行信貸資產(chǎn)證券化將迎來新的一輪增長(zhǎng)。

　　中國人民銀行、銀監(jiān)會(huì)2013年12月31日聯(lián)合發(fā)布公告，規(guī)范信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)自留行為。公告要求，信貸資產(chǎn)證券化發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)持有由其發(fā)起資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的一定比例，這一比例不得低于該單證券化產(chǎn)品全部發(fā)行規(guī)模的5%，而發(fā)起機(jī)構(gòu)持有最低檔次資產(chǎn)支持證券的比例不得低于該檔次資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%。

　　對(duì)此，報(bào)告指出，自留比例限制、超高的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)系數(shù)是制約銀行自身發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的關(guān)鍵因素�？紤]到對(duì)于次級(jí)部分超高的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)系數(shù)(1250%)以及最低持有比例(不低于5%)，銀行需要權(quán)衡發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的收益是否能夠達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)收益的真實(shí)隔離、并獲得更高的資本回報(bào)率。

　　報(bào)告認(rèn)為，在此次聯(lián)合公告中，雖然仍然存在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)自留比例的限制，但是相對(duì)原版規(guī)定有明顯放松。原版要求“信貸資產(chǎn)證券化各發(fā)起機(jī)構(gòu)應(yīng)持有由其發(fā)起的每一單資產(chǎn)證券化中的最低檔次資產(chǎn)支持證券的一定比例，該比例原則上不得低于每一單全部資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模的5%”。新的要求只需要持有不低于每個(gè)檔次的5%的最低限。預(yù)計(jì)這將極大地促進(jìn)銀行發(fā)起設(shè)立資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的動(dòng)機(jī)。

　　報(bào)告進(jìn)一步指出，未來空間更為廣闊的可能是銀行所進(jìn)行的類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的多種嘗試：如信用卡循環(huán)貸款類ABS證券化產(chǎn)品，以兩融業(yè)務(wù)應(yīng)收款為標(biāo)的的類ABS證券化產(chǎn)品等。報(bào)告認(rèn)為，資產(chǎn)證券化的穩(wěn)步增長(zhǎng)，將有助于銀行消化目前存續(xù)期內(nèi)的非標(biāo)資產(chǎn)及流動(dòng)性壓力，對(duì)沖8號(hào)文以及可能的9號(hào)文同業(yè)監(jiān)管所帶來的資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整壓力。

　　報(bào)告強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)證券化在中國仍是一個(gè)逐步推進(jìn)的過程。目前銀行仍作為資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的主要持有者(銀行持有部分超過70%以上)；若這一局面無法改變，則風(fēng)險(xiǎn)在銀行積聚的本質(zhì)并未改變，則風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移定價(jià)及緩釋的目的仍無法達(dá)到。提升投資主體范圍，并刺激一級(jí)市場(chǎng)需求、增加二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性是資產(chǎn)證券化充分發(fā)揮市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的關(guān)鍵。(完)

(來源:中國新聞網(wǎng))