已過(guò)會(huì)公司毛利率與行業(yè)毛利率對(duì)比圖

已過(guò)會(huì)公司注冊(cè)地分布圖

截至2013年12月31日，11家公司已獲新股發(fā)行批文，這意味著IPO(首次公開發(fā)行股票)拉開帷幕。在新股重啟之際，在此我們重點(diǎn)分析已過(guò)會(huì)公司的行業(yè)特點(diǎn)、具備潛力的龍頭公司及相關(guān)申購(gòu)策略。

根據(jù)相關(guān)公告，在11家已拿到IPO批文的企業(yè)中，主板兩家，中小板3家，創(chuàng)業(yè)板6家。預(yù)計(jì)這些新股將主要集中在新股暫停前申請(qǐng)上市并已過(guò)會(huì)的公司當(dāng)中。

雖然此前有報(bào)道稱，中國(guó)郵政速遞物流已撤出IPO，不過(guò)，考慮到當(dāng)前的市場(chǎng)習(xí)慣說(shuō)法以及未來(lái)該公司仍有重啟IPO的可能，我們?cè)诒疚闹幸廊蝗Χㄊ?3家過(guò)會(huì)公司。

創(chuàng)業(yè)板新股眾多

在這83家公司中，43家擬在創(chuàng)業(yè)板上市、30家擬在中小板上市、10家擬在上海主板上市，比例分別為51.81%、36.14%、12.05%。

這些擬在上述市場(chǎng)的新股平均發(fā)行股數(shù)分別為2251萬(wàn)股、3646萬(wàn)股、10612萬(wàn)股；平均募資規(guī)模分別為2.48億元、3.50億元和6.72億元；平均凈利潤(rùn)分別為5881萬(wàn)元、9134萬(wàn)元和19714萬(wàn)元；平均主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為49.68%、28.10%和38.34%。綜合來(lái)看，43家擬在創(chuàng)業(yè)板上市的新股，發(fā)行股數(shù)小、募資規(guī)模較少、主業(yè)毛利突出，值得期待。

從地域和行業(yè)來(lái)看，83家已過(guò)會(huì)未上市公司主要集中在北京、廣東、江蘇等東南沿海發(fā)達(dá)地區(qū)，這3個(gè)地區(qū)的新股占比已近半數(shù)。另外，主要集中在信息服務(wù)（17家）、機(jī)械設(shè)備（13家）、醫(yī)藥生物（9家）和電子（6家），占比超過(guò)了半數(shù)以上。

四行業(yè)值得期待

雖然眾多新股的基本面難以用某一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)綜合進(jìn)行判斷，但是部分還是具有較高代表性，個(gè)人認(rèn)為公司主業(yè)毛利率是其中最主要指標(biāo)之一。我們認(rèn)為，高毛利率的公司說(shuō)明其盈利能力強(qiáng)、具有很高競(jìng)爭(zhēng)力，且極可能是行業(yè)中的龍頭公司。

因此，我們把83家已過(guò)會(huì)未上市的公司進(jìn)行行業(yè)分類，從其絕對(duì)毛利率（主營(yíng)毛利率）、相對(duì)毛利率（IPO企業(yè)對(duì)比當(dāng)前上市同行業(yè)的平均毛利率）的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，尋找平均毛利率高（一般毛利率在40%或以上行業(yè)）、相對(duì)毛利率超150%的行業(yè)。

由此，我們認(rèn)為，信息設(shè)備、醫(yī)藥生物、電子、信息服務(wù)4個(gè)行業(yè)的擬上市新股值得關(guān)注。其中，采掘只有一家，不具備代表性而排除在外。

從各行業(yè)平均發(fā)行市值來(lái)看，信息設(shè)備、信息服務(wù)、電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)平均市值較小。

新股上市受市場(chǎng)追捧，不但是其基本面良好，而且也在于“盤小易炒”，在A股中具有小盤流通溢價(jià)。從已過(guò)會(huì)未上市的83家公司來(lái)看，根據(jù)其IPO平均發(fā)行募資金額進(jìn)行對(duì)比，信息設(shè)備、信息服務(wù)、電子、醫(yī)藥生物等行業(yè)的平均發(fā)行市值較小（大部分在3億以下或左右）。

潛力新股大預(yù)測(cè)

根據(jù)各行業(yè)擬發(fā)行新股的毛利率和基本面考慮，我們認(rèn)為以下部分公司值得關(guān)注和期待：

醫(yī)藥生物行業(yè)：浙江我武生物科技股份有限公司（我武生物）、江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司（奧賽康）、浙江花園生物高科股份有限公司（花園生物）、廣東溢多利生物科技股份有限公司（溢多利）、長(zhǎng)春迪瑞醫(yī)療科技股份有限公司（迪瑞醫(yī)療）、遼寧益康生物股份有限公司（益康生物）、慈銘健康體檢管理集團(tuán)股份有限公司（慈銘體檢）等；

信息服務(wù)行業(yè)：深圳市贏時(shí)勝信息技術(shù)股份有限公司（贏時(shí)勝）、鼎捷軟件股份有限公司（鼎捷軟件）、北京神州綠盟信息安全科技股份有限公司（神州綠盟）、北京無(wú)線天利移動(dòng)信息技術(shù)股份有限公司（無(wú)線天利）、上海安碩信息技術(shù)股份有限公司（安碩信息）、蘇州晶方半導(dǎo)體科技股份有限公司（晶方科技）、東方網(wǎng)力科技股份有限公司（網(wǎng)力科技）、廣東全通教育股份有限公司（全通教育）等；

電子行業(yè)：西安天和防務(wù)技術(shù)股份有限公司（天和防務(wù)）、唐山匯中儀表股份有限公司（匯中儀表）等；

其他行業(yè)：如信息設(shè)備行業(yè)中的北京東方通科技股份有限公司（東方通）、機(jī)械設(shè)備行業(yè)中的河北匯金機(jī)電股份有限公司（匯金機(jī)電）、化工行業(yè)中的江蘇太平洋石英股份有限公司（太平洋石英）等公司。

綜合而言，我們建議投資者未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注的擬發(fā)行上市公司有8家：奧賽康、花園生物、神州綠盟、晶方科技、溢多利、網(wǎng)力科技、迪瑞醫(yī)療、天和防務(wù)。

（作者單位：廣證恒生）

公司名稱 行業(yè)分類（申萬(wàn)） 預(yù)計(jì)發(fā)行股數(shù)（萬(wàn)股） 預(yù)計(jì)募集資金 毛利率

（萬(wàn)元）

深圳市贏時(shí)勝信息技術(shù)股份有限公司 信息服務(wù) １，５００．００００ １９，２８１．１５００ ８４．２９％

鼎捷軟件股份有限公司 信息服務(wù) ３，０００．００００ ５１，６６５．００００ ８２．０８％

北京神州綠盟信息安全科技股份有限公司 信息服務(wù) ２，５００．００００ ２９，２５８．１１００ ７９．９４％

北京無(wú)線天利移動(dòng)信息技術(shù)股份有限公司 信息服務(wù) ２，０００．００００ ２３，３５５．９９００ ７０．２０％

上海安碩信息技術(shù)股份有限公司 信息服務(wù) ２，０００．００００ １６，９６８．４７００ ６１．９６％

蘇州晶方半導(dǎo)體科技股份有限公司 信息服務(wù) ６，３１７．００００ ６６，７３５．９６００ ５６．２１％

東方網(wǎng)力科技股份有限公司 信息服務(wù) １，７５０．００００ ２８，６７５．００００ ５５．４９％

廣東全通教育股份有限公司 信息服務(wù) ２，０００．００００ １３，０３７．０８００ ５２．８２％

北京光環(huán)新網(wǎng)科技股份有限公司 信息服務(wù) １，６００．００００ ３１，０７６．２０００ ５１．６２％

北京安控科技股份有限公司 信息服務(wù) １，４５６．００００ １４，８６６．４８００ ５１．０６％

北京恒華偉業(yè)科技股份有限公司 信息服務(wù) １，４００．００００ ２３，１８３．７３００ ５０．８３％

北京浩豐創(chuàng)源科技股份有限公司 信息服務(wù) １，０３０．００００ ８，５８４．７７００ ３７．８６％

福建省三奧信息科技股份有限公司 信息服務(wù) １，６７０．００００ １４，３３８．４１００ ３４．４３％

四川創(chuàng)意信息技術(shù)股份有限公司 信息服務(wù) １，６７０．００００ ４，２６３．００００ ２８．８２％

中航文化股份有限公司 信息服務(wù) ３，３３３．８８００ ３４，３６３．００００ １５．７４％

思美傳媒股份有限公司 信息服務(wù) ２，４３３．００００ ２７，５５９．００００ １３．８２％

北京金一文化發(fā)展股份有限公司 信息服務(wù) ４，７３５．００００ ２３，０８５．１０００ １１．７７％

河北匯金機(jī)電股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 １，６７０．００００ １９，２００．００００ ５７．１３％

北京中礦環(huán)�？萍脊煞萦邢薰�司 機(jī)械設(shè)備 ２，６３０．００００ １８，２６３．１９００ ４４．４６％

合肥市百勝科技發(fā)展股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 １，５００．００００ １５，０９０．６４００ ４３．５９％

金輪科創(chuàng)股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ３，４５０．００００ １８，２１１．６０００ ４２．７８％

上海良信電器股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，１５４．００００ ３７，６１２．００００ ４０．６６％

丹東欣泰電氣股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，３３５．００００ ２２，０００．００００ ４０．５３％

康躍科技股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 １，６８０．００００ １３，９０８．７４００ ３７．８６％

成都天保重型裝備股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，５７０．００００ ４８，８８１．００００ ３５．１７％

安徽應(yīng)流機(jī)電股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 １０，６６７．００００ ５７，８５０．００００ ３３．７０％

廣東易事特電源股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，６０２．００００ １８，０００．００００ ３３．１３％

蘇州紐威閥門股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 １２，０００．００００ ８３，９２０．３６００ ３２．１０％

南京斯邁柯特種金屬裝備股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，４６５．００００ １４，９３４．０４００ ２８．２１％

浙江躍嶺股份有限公司 機(jī)械設(shè)備 ２，５００．００００ ４０，１７２．４０００ ２１．３７％

浙江我武生物科技股份有限公司 醫(yī)藥生物 ３，０００．００００ １８，９５２．４５００ ９３．７６％

江蘇奧賽康藥業(yè)股份有限公司 醫(yī)藥生物 ７，０００．００００ ７９，３５４．００００ ９０．９９％

浙江花園生物高科股份有限公司 醫(yī)藥生物 ２，３００．００００ ２９，２２１．４０００ ８４．６３％

廣東溢多利生物科技股份有限公司 醫(yī)藥生物 １，３００．００００ １６，６４７．００００ ５５．９５％

長(zhǎng)春迪瑞醫(yī)療科技股份有限公司 醫(yī)藥生物 １，５３４．００００ ４２，０００．００００ ５３．２１％

遼寧益康生物股份有限公司 醫(yī)藥生物 ２，５００．００００ ２５，７２４．８３００ ５１．９０％

慈銘健康體檢管理集團(tuán)股份有限公司 醫(yī)藥生物 ４，０００．００００ １７，５４８．９８００ ４６．０１％

楚天科技股份有限公司 醫(yī)藥生物 ２，２００．００００ ２４，９９７．００００ ４５．８５％

重慶博騰制藥科技股份有限公司 醫(yī)藥生物 ３，２２５．００００ ２７，３３４．８５００ ３３．６３％

西安天和防務(wù)技術(shù)股份有限公司 電子 ３，０００．００００ ３３，９４９．００００ ７０．１１％

唐山匯中儀表股份有限公司 電子 １，４００．００００ ２１，０００．００００ ５９．０３％

深圳市勁拓自動(dòng)化設(shè)備股份有限公司 電子 ２，０００．００００ １４，６５９．９９００ ４０．７７％

深圳市艾比森光電股份有限公司 電子 ２，１０６．００００ ２６，０６６．１７００ ３３．１４％

木林森股份有限公司 電子 ４，３８５．２５００ ４２，６３１．８２００ ３０．８６％

揚(yáng)州揚(yáng)杰電子科技股份有限公司 電子 ２，３００．００００ ２４，０８２．９０００ ２６．０４％

江蘇太平洋石英股份有限公司 化工 ５，５９５．００００ ５１，４３４．９０００ ５６．４４％

湖北富邦科技股份有限公司 化工 １，６００．００００ １７，３８３．１８００ ３３．９２％

廣州天賜高新材料股份有限公司 化工 ３，３００．００００ ２６，５２３．６６００ ２９．５９％

天津鵬翎膠管股份有限公司 化工 ２，４００．００００ ２３，０８５．００００ ２６．０８％

遼寧科隆精細(xì)化工股份有限公司 化工 １，７００．００００ ３１，３７９．００００ １７．２８％

蘇州斯萊克精密設(shè)備股份有限公司 輕工制造 １，５３９．００００ ２３，１１０．５７００ ５１．８５％

貴人鳥股份有限公司 輕工制造 １０，０００．００００ ８８，２２０．５４００ ３８．６６％

喬丹體育股份有限公司 輕工制造 １１，２５０．００００ １０６，４２３．８２００ ３２．３４％

廣東秋盛資源股份有限公司 輕工制造 ３，３３４．００００ ３８，３８１．８０００ ２８．５１％

甘肅宏良皮業(yè)股份有限公司 輕工制造 ４，３４０．００００ ２６，５１１．７９００ １８．８４％

麥趣爾集團(tuán)股份有限公司 食品飲料 ２，６１７．００００ ２９，５２９．００００ ３９．６３％

佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司 食品飲料 ７，９００．００００ １８５，６９４．６７００ ３５．９０％

廣東珠江橋生物科技股份有限公司 食品飲料 ２，６０８．００００ ２０，８９６．２０００ ３１．０３％

昇興集團(tuán)股份有限公司 食品飲料 ６，０００．００００ ５２，５１０．４７００ １６．８２％

浙江友邦集成吊頂股份有限公司 建筑建材 １，５００．００００ １６，０２５．００００ ５３．４１％

東易日盛家居裝飾集團(tuán)股份有限公司 建筑建材 ３，３５８．００００ ４６，０７３．００００ ３４．８０％

安徽富煌鋼構(gòu)股份有限公司 建筑建材 ３，０３４．００００ ２４，０３８．００００ １１．７０％

懷集登云汽配股份有限公司 交運(yùn)設(shè)備 ２，３００．００００ ２２，２３８．００００ ３７．８５％

常州光洋軸承股份有限公司 交運(yùn)設(shè)備 ３，３３２．００００ ３５，０８８．４０００ ３０．４４％

上海北特科技股份有限公司 交運(yùn)設(shè)備 ２，６６７．００００ ２４，０５８．００００ ２４．０３％

牧原食品股份有限公司 農(nóng)林牧漁 ７，０６８．００００ ６６，７１６．０４００ ３８．５４％

嶺南園林股份有限公司 農(nóng)林牧漁 ２，５００．００００ ２１，０００．００００ ３０．２１％

山東仙壇股份有限公司 農(nóng)林牧漁 ３，９８５．００００ ４２，０８６．００００ １３．８６％

北京東方通科技股份有限公司 信息設(shè)備 １，５００．００００ １１，１５３．００００ ９３．０４％

昆山華恒焊接股份有限公司 信息設(shè)備 ２，７００．００００ ４０，２８６．００００ ４９．２４％

杭州炬華科技股份有限公司 信息設(shè)備 ２，５００．００００ ２０，７７２．００００ ２８．９２％

中材節(jié)能股份有限公司 公用事業(yè) １０，９００．００００ １００，９４９．８４００ ２９．８６％

無(wú)錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司 公用事業(yè) ２，０００．００００ ２２，８３７．００００ ２９．８５％

江門市地爾漢宇電器股份有限公司 家用電器 ３，４００．００００ ４３，８５６．００００ ３３．９９％

廣東金萊特電器股份有限公司 家用電器 ２，３３５．００００ ２７，２４９．９８００ ２０．５７％

云南鴻翔一心堂藥業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司 商業(yè)貿(mào)易 ６，５１０．００００ ５２，９２６．００００ ３８．３９％

廣東新寶電器股份有限公司 商業(yè)貿(mào)易 ７，６００．００００ ７４，２１２．００００ １４．１０％

南京寶色股份公司 有色金屬 ５，１００．００００ ２５，０００．００００ ２３．４７％

郴州市金貴銀業(yè)股份有限公司 有色金屬 ５，８７６．００００ ６８，９６７．９０００ １５．４６％

陜西煤業(yè)股份有限公司 采掘 ２００，０００．００００ １，７２５，１００．００００ ５１．６７％

北京眾信國(guó)際旅行社股份有限公司 餐飲旅游 １，７００．００００ １４，９２１．５３００ ９．０７％

廣東歐浦鋼鐵物流股份有限公司 交通運(yùn)輸 ３，９３９．００００ ５３，９５６．００００ ３１．０９％

資料來(lái)源:Wind 廣證恒生 翟超/制圖