證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)新股發(fā)行定價(jià)過(guò)程進(jìn)行抽查已有一周時(shí)間，具體抽查過(guò)程、抽查結(jié)果成為當(dāng)前下一步新股發(fā)行的風(fēng)向標(biāo)，引起市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　據(jù)了解，此輪抽查工作已基本結(jié)束，目前證監(jiān)會(huì)正對(duì)抽查材料進(jìn)行審核。被抽查的詢價(jià)機(jī)構(gòu)和主承銷商中，有的已接到證監(jiān)會(huì)口頭反饋合規(guī)，有的被要求繼續(xù)補(bǔ)充材料，有的尚未收到任何通知。

　　投行人士稱，整體抽查情況有望盡快公布�！氨M早公布抽查結(jié)果，一方面讓合規(guī)者安心進(jìn)行后續(xù)新股發(fā)行，另一方面讓違規(guī)者受到應(yīng)有處罰，并讓未被抽查者引以為戒，真正做到新股發(fā)行定價(jià)透明化�！痹撊耸勘硎荆�隨著監(jiān)管轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，未來(lái)監(jiān)管部門(mén)對(duì)新股發(fā)行的抽查將成為常態(tài)，“這是監(jiān)管真正向事中、事后轉(zhuǎn)移的必然要求。”

　　嚴(yán)查定價(jià)“貓膩”

　　證監(jiān)會(huì)抽查名單顯示，在51家首批發(fā)行公司的28家主承銷商中，13家主承銷商位列其中，其中包括奧賽康的主承銷商中金公司 ，以及此前在詢價(jià)配售結(jié)果中備受質(zhì)疑的我武生物主承銷商海際大和 .

　　“在沒(méi)有接到任何通知的情況下，證監(jiān)會(huì)上周五對(duì)我們進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)抽查�！币患冶怀椴榈闹鞒袖N商投行部負(fù)責(zé)人告訴中國(guó)證券報(bào)記者，除了詢價(jià)報(bào)告、會(huì)議紀(jì)要、后臺(tái)交易記錄外，投資部門(mén)相關(guān)人員電腦里的郵件、文檔、通話記錄、短信等都被查了。

　　該負(fù)責(zé)人認(rèn)為，此輪抽查，主要目的在于查清定價(jià)過(guò)程有無(wú)“貓膩”。包括詢價(jià)過(guò)程中主承銷商是否誘導(dǎo)投資者報(bào)高價(jià)、定價(jià)過(guò)程中是否出現(xiàn)違規(guī)定價(jià)、配售過(guò)程中是否對(duì)詢價(jià)機(jī)構(gòu)進(jìn)行利益輸送等。

　　一家大型券商投行部人士坦言，之前IPO詢價(jià)中一直存在“找托”情況。“這一次核查，應(yīng)該主要是查詢價(jià)過(guò)程是否遵守承銷管理辦法，估計(jì)抽查重點(diǎn)包括承銷商和機(jī)構(gòu)有沒(méi)有私下交流、機(jī)構(gòu)有沒(méi)有使用多個(gè)賬戶參與詢價(jià)、承銷商是否公平對(duì)待所有機(jī)構(gòu)。”

　　高報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)成抽查重點(diǎn)

　　證監(jiān)會(huì)公布的抽查名單中，除了13家主承銷商，還涉及44家機(jī)構(gòu)詢價(jià)對(duì)象。業(yè)內(nèi)人士稱，從44家機(jī)構(gòu)詢價(jià)對(duì)象名單看，基金公司有18家，占比近四成，位列第一；

　　券商有8家，占比18%，兩者合計(jì)占比近六成。“這一比例與其詢價(jià)參與程度高度相對(duì)應(yīng)。從詢價(jià)記錄看，在22215次詢價(jià)中，基金公司占了46.91%，券商占了19.92%�？傮w上，證監(jiān)會(huì)是在按照各類詢價(jià)對(duì)象的參與比例進(jìn)行抽查�！�

　　高報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)成抽查重點(diǎn)，分析人士稱，比較明顯的報(bào)高價(jià)例子是，國(guó)泰基金為匯金股份給出47.25倍市盈率，深圳市創(chuàng)新投資為楊杰股份給出77.39倍市盈率，東源股權(quán)投資基金管理有限公司為新寶股份給出60.45倍市盈率的估值，這三個(gè)報(bào)價(jià)分別高出行業(yè)1.1倍、1.9倍和1.79倍。

　　分析人士抽取28家新股的各前20高報(bào)價(jià)記錄作為高報(bào)價(jià)樣本，并將樣本和44家被查機(jī)構(gòu)進(jìn)行參照，發(fā)現(xiàn)有40家機(jī)構(gòu)詢價(jià)對(duì)象進(jìn)入樣本，約九成機(jī)構(gòu)涉及高報(bào)價(jià)。

　　“為什么報(bào)高價(jià)”似乎成了此輪被抽查機(jī)構(gòu)詢價(jià)對(duì)象的必答題。一位被抽查的券商人士表示，要解釋清楚報(bào)價(jià)的原因，提供報(bào)價(jià)報(bào)告的人也要被詢問(wèn)。

　　投行人士表示，此次被抽查的詢價(jià)對(duì)象及主承銷商主要集中在報(bào)價(jià)高、報(bào)價(jià)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)。從涉及數(shù)量上看，對(duì)這些機(jī)構(gòu)進(jìn)行抽查實(shí)質(zhì)成了普查，其用意之一在于真正遏制“三高”出現(xiàn)。

　　結(jié)果有望盡快公布

　　據(jù)了解，此輪抽查已接近尾聲，證監(jiān)會(huì)目前正對(duì)抽查材料進(jìn)行審核。被抽查的詢價(jià)機(jī)構(gòu)和主承銷商中，有的已接到證監(jiān)會(huì)口頭反饋合規(guī)，有的被要求繼續(xù)補(bǔ)充材料，有的尚未收到任何通知。

　　前述被抽查的主承銷商最近幾天一直在等證監(jiān)會(huì)的反饋�！吧现芪遄C監(jiān)會(huì)結(jié)束對(duì)我們的現(xiàn)場(chǎng)抽查后，便沒(méi)有任何消息，目前抽查材料還在審核中。”該承銷商負(fù)責(zé)人稱，“據(jù)了解，抽查結(jié)果有望盡快公布。”

　　有投行高管指出，盡早公布抽查結(jié)果，一方面讓合規(guī)者安心進(jìn)行后續(xù)新股發(fā)行，另一方面讓違規(guī)者受到應(yīng)有處罰，并讓未被抽查者引以為戒，真正做到新股發(fā)行定價(jià)透明化。

　　實(shí)質(zhì)上，證監(jiān)會(huì)日前公布的《關(guān)于加強(qiáng)新股發(fā)行監(jiān)管的措施》已對(duì)抽查過(guò)程中的違規(guī)行為作了說(shuō)明�！洞胧�》提出，證監(jiān)會(huì)將對(duì)發(fā)行人的詢價(jià)、路演過(guò)程進(jìn)行抽查，發(fā)現(xiàn)發(fā)行人和主承銷商在路演推介過(guò)程中使用除招股意向書(shū)等公開(kāi)信息以外的發(fā)行人其他信息的，中止其發(fā)行，并依據(jù)相關(guān)規(guī)定對(duì)發(fā)行人、主承銷商采取監(jiān)管措施。涉嫌違法違規(guī)的，依法處理。