盡管本周大批量新股申購引致巨量資金需求，但1月初以來資金面的寬松態(tài)勢卻未受絲毫影響。15日，貨幣市場主要期限資金價格仍舊低企。在此背景下，央行繼續(xù)“缺席”常規(guī)公開市場操作。

　　本周共有22只新股發(fā)行，周三、周四分別有10只、6只新股進(jìn)行網(wǎng)上申購 。但從本周前四個交易日來看，各期限資金供給均十分充裕，資金供求形勢整體反而更偏向于需求方。數(shù)據(jù)顯示，15日銀行間市場上，資金價格較14日仍有下滑。其中，隔夜、7天、14天、21天和1個月期限的質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率分別為2.60%、3.83%、4.68%、4.80%和4.61%，除隔夜品種環(huán)比持平、7天品種微漲2BP外，14天、21天和1個月品種分別下跌5BP、65BP和3BP.

　　市場人士指出，今年年初銀行超儲率較高、央行明確同業(yè)存款暫不需繳納準(zhǔn)備金、今年1月資金面相較去年擾動因素較少、周中市場確認(rèn)央行對到期MLF進(jìn)行續(xù)做等四方面因素，使得本周資金面顯著偏松并大大好于此前預(yù)期。隨著新股申購資金從周四開始陸續(xù)解凍 ，資金面已輕松度過新股申購擾動期。

　　截至本周四，央行公開市場例行操作已連續(xù)第十四次暫停。自2014年12月15日當(dāng)周以來，由于持續(xù)無資金到期，公開市場已連續(xù)五周處于零投放/零回籠狀態(tài)。分析人士指出，結(jié)合公開市場操作持續(xù)暫停、降準(zhǔn)預(yù)期不斷降溫以及央行頻繁運(yùn)用SLO、MLF等創(chuàng)新流動性工具來看，預(yù)計未來較長時間內(nèi)，貨幣政策仍以“總量穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”為主，定向、定量的中性偏松貨幣調(diào)控將成常態(tài)，一季度市場流動性也將延續(xù)中性偏松格局。