2月8日美國證券交易委員會(SEC)文件顯示，美國知名共同基金之一的奧本海默基金已拋空該機構(gòu)持有的中概在線旅游企業(yè)攜程股票 。此前，另一中概在線旅游企業(yè)藝龍披露去年四季報顯示，由于業(yè)績長期不理想，該公司近日開始運用打折促銷策略在價格戰(zhàn)中進(jìn)一步拼殺。上述因素使得中概在線旅游行業(yè)前景蒙上一層陰霾，有投資者選擇“用腳投票”。

　　行業(yè)競爭加劇

　　由于業(yè)內(nèi)投資者對在線旅游行業(yè)持續(xù)的價格戰(zhàn)感到擔(dān)憂，中概在線旅游板塊自去年11月以來一直震蕩走低。

　　2月6日，由于藝龍欠佳的財報表現(xiàn)，該股股價當(dāng)日大跌9.89%，并拖累整個中概在線旅游板塊走低，攜程(CTRP)下挫3.03%至48.23美元；去哪兒網(wǎng) (QUNR)下跌0.66%至30.09美元；途牛(TOUR)下跌0.13%至14.86美元。

　　2月8日美國SEC文件顯示，攜程原第一大股東奧本海默基金拋空其持有的全部攜程股票，引起資本市場的關(guān)注。有機構(gòu)分析人士對中國證券報記者表示，奧本海默拋空全部攜程股票，一方面是由于該機構(gòu)對中國在線旅游市場價格拉鋸戰(zhàn)所導(dǎo)致的持續(xù)低利潤現(xiàn)狀不看好；另一方面是其對攜程內(nèi)部管理層持股比例較低不滿。

　　攜程公司對此回應(yīng)稱，比較起奧本海默10多美元的買入價，如今其已獲取翻倍的回報，獲利退出是投資正常之舉。

　　此前攜程在發(fā)布其去年第三季度的財報后召開的電話會議中曾透露，去年四季度預(yù)計會出現(xiàn)上市以來的首度虧損。目前攜程的股價較其去年9月創(chuàng)下的69.74美元的2014年內(nèi)高點，已跌去逾30%。

　　而此前三個季度的業(yè)績表現(xiàn)，包括攜程、去哪兒、途牛、藝龍這四家在線旅游公司，僅攜程實現(xiàn)盈利，其他三家均出現(xiàn)不同程度的虧損。分析人士指出，在線旅游市場特別是休閑游市場剛剛啟動，為搶占市場份額，多家在線旅游公司常常加大產(chǎn)品促銷力度，這是導(dǎo)致該行業(yè)眼下利潤較低的主要原因。

　　機構(gòu)短期看淡

　　據(jù)藝龍的最新財報，該公司第四季度營收為2.462億元，同比下滑6%；其業(yè)務(wù)擴展成本同比增長58%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，激進(jìn)的優(yōu)惠戰(zhàn)、品牌活動、新業(yè)務(wù)發(fā)展和市場滲透等因素會令藝龍未來的利潤繼續(xù)承壓，而來自該行業(yè)的其他競爭者繼續(xù)增加投資，更會加劇該行業(yè)的整體競爭。

　　事實上，自去年以來，持續(xù)的價格戰(zhàn)已經(jīng)吞噬掉中概在線旅游公司的大量利潤，行業(yè)龍頭攜程也顯現(xiàn)出“或面臨首度虧損”的疲態(tài)。分析人士指出，從目前的競爭態(tài)勢上推斷，由于價格戰(zhàn)的廝殺令該行業(yè)利潤長期承壓，預(yù)計未來一到兩年內(nèi)將很難再做到規(guī)模性盈利。

　　機構(gòu)分析人士表示，在線旅游公司未來將向各自領(lǐng)域交叉滲透，采取低價策略預(yù)計仍會是發(fā)展常態(tài)，并將繼續(xù)向酒店、景點等上游行業(yè)擠壓利潤空間。

　　不過也有機構(gòu)看好部分公司的營銷模式和發(fā)展前景。根據(jù)瑞信發(fā)布的最新研報 ，該機構(gòu)重申途牛股票買入評級。瑞信認(rèn)為，途牛的“直采”模式能緩解公司毛利率，有利于提高公司未來盈利能力。

　　中金公司最新研報預(yù)計，由于中概在線旅游的競爭格局仍將繼續(xù)，短期內(nèi)建議投資者對該行業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，長期推薦以服務(wù)主導(dǎo)的在線旅游平臺商。

　　瑞銀證券分析師指出，鑒于移動端黏性明顯好于PC端，未來移動端業(yè)務(wù)的布局可能成為在線旅游公司制勝的關(guān)鍵。