上周五，證監(jiān)會新聞發(fā)言人通報了2015年第一季度對46家證券公司融資類業(yè)務的現(xiàn)場檢查情況，并對出現(xiàn)違規(guī)的6家券商發(fā)出程度不一的行政監(jiān)管措施。筆者認為，此次“兩融”檢查只是監(jiān)管層的例行檢查，市場不要過度解讀“兩融”檢查對股市的影響，不要被某些別有用心的人利用其打壓股價。

　　從檢查結果來看，目前證券公司融資融券等融資類業(yè)務總體規(guī)范，未發(fā)現(xiàn)重大違法違規(guī)行為，但部分公司仍存在向不符合條件的客戶融資融券、為到期融資融券合約展期、違規(guī)為客戶與他人之間融資活動提供便利等違規(guī)問題。因此，證監(jiān)會對存在違規(guī)問題的券商進行了程度不一的行政監(jiān)管措施。

　　筆者認為，對存在違規(guī)行為券商采取行政監(jiān)管措施，可能對個別券商的部分業(yè)務有影響，但并無傷大局，所以，市場不必再過度解讀，否則容易造成“1.19”現(xiàn)象再現(xiàn)。

　　今年1月16日，證監(jiān)會曾向市場通報對45家券商融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查情況，證監(jiān)會指出部分券商存在違規(guī)違規(guī)行為，并對其采取了行政監(jiān)管措施。受此影響，1月19日，滬指大跌7.7%，創(chuàng)5年多最大單日跌幅。當日晚間，證監(jiān)會緊急發(fā)聲表示，強調(diào)規(guī)范融資融券并不是打壓股市，旨在保護投資者合法權益，促進融資業(yè)務規(guī)范發(fā)展，市場不宜做過度解讀。隨后，1月28日，市場再現(xiàn)重啟“兩融”檢查傳聞，證監(jiān)會迅速做出回應，明確在前期對46家證券公司現(xiàn)場檢查之后，近期將對剩余46家證券公司融資類業(yè)務進行現(xiàn)場檢查。

　　筆者認為，市場對“兩融”檢查的過度緊張也是對監(jiān)管層意圖的過度解讀。監(jiān)管層規(guī)范“兩融”業(yè)務并沒有錯，作為日常監(jiān)管工作，規(guī)范是為了“兩融”業(yè)務更好的發(fā)展，規(guī)范不等于叫停，是為了市場長遠發(fā)展著想，同時，對“兩融”傳聞的及時回應也表明了監(jiān)管層呵護市場的傾向。

　　我們看到，由于具有杠桿功能，融資融券成為此輪股市上漲的重要助力。數(shù)據(jù)顯示，自2014年7月份以來，融資融券規(guī)�？焖僭鲩L，截至4月1日，滬深兩市融資融券余額為15183.91億元，再創(chuàng)歷史新高，而在本輪行情啟動前的2014年4月末這一數(shù)字剛剛超過4000億元。

　　與此同時，融資融券余額快速增長讓一些券商“忘記了風險”。據(jù)了解，對于融資融券業(yè)務，證券公司一般都有明文規(guī)定，要求投資者在開通融資融券時要進行一整天的相關培訓，并進行知識測評。但實際上，在很多證券公司的營業(yè)部，這些做法都形同虛設，投資者只需要簽幾個字，幾分鐘之內(nèi)便完成了開戶手續(xù)。此外，從2013年開始，就有券商開始降低融資融券的準入門檻，從規(guī)定的50萬元下降到10萬元-30萬元不等，在2014年12月份，有的券商甚至把準入門檻降到了5萬元，并降低保證金的比例，放大杠桿系數(shù)。

　　在此背景下，筆者認為，監(jiān)管層對融資融券業(yè)務進行持續(xù)規(guī)范，加強風險防控、嚴查資金合規(guī)來源，是非常有必要的，中國古語云“有則改之，無則加勉”，對于融資融券業(yè)務來說也非常適用，只有規(guī)范有序的發(fā)展，市場才能健康運行，牛市才能走的更遠一點。