剛剛放言要退出 轉(zhuǎn)臉改口又放緩

　　即將于近日召開(kāi)的美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）議息會(huì)議再次引發(fā)全球關(guān)注，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)量化寬松政策（QE）將做何種表態(tài)，更是國(guó)際金融市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　就在今年5月底，伯南克透露資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)要“減小購(gòu)入量”；但到6月中旬，他又表示“明年中期結(jié)束購(gòu)入操作”；而到了7月，他卻再度改口稱(chēng)“直至將來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)都非常需要寬松的金融政策”。美國(guó)QE政策的表態(tài)如此反反復(fù)復(fù)，不僅令全球市場(chǎng)不知所措，股市債市產(chǎn)生劇烈震蕩，而且造成大量資金流出新興經(jīng)濟(jì)體，嚴(yán)重影響了國(guó)際金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　QE退與不退舉棋不定

　　近兩個(gè)月來(lái)，有關(guān)美國(guó)量化寬松政策是否會(huì)退出，何時(shí)將退出的懸念，成為主導(dǎo)國(guó)際金融市場(chǎng)跌宕起伏走勢(shì)的關(guān)鍵因素，而伯南克的每一次公開(kāi)表態(tài)都被市場(chǎng)解讀為美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)QE退出路線的風(fēng)向標(biāo)。

　　而此輪國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩正是源自6月19日伯南克有關(guān)退出QE的一番表態(tài)。他表示，若失業(yè)率在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回升的支持下進(jìn)一步降低，通脹水平向回到2%的目標(biāo)接近，將在明年上半年繼續(xù)逐步放緩購(gòu)債速度，并于明年年中終止購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃。然而，時(shí)隔還不到一個(gè)月，伯南克在7月11日卻發(fā)表了與此前完全相反的言論。他表示，在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，高度寬松的貨幣政策是美國(guó)經(jīng)濟(jì)所需要的。這一表態(tài)，被市場(chǎng)普遍認(rèn)為將動(dòng)搖對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開(kāi)始逐漸退出量化寬松的預(yù)期。

　　對(duì)于伯南克這種模糊表態(tài)、搖擺不定的做法，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)對(duì)本報(bào)記者分析認(rèn)為，當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有完全復(fù)蘇，就業(yè)數(shù)據(jù)還沒(méi)有完全達(dá)到目標(biāo)的時(shí)候，伯南克是不敢提前退出QE的。但是如果不退出就會(huì)遭到強(qiáng)烈的反對(duì)聲音：一方面來(lái)自新興市場(chǎng)國(guó)家的壓力；另一方面來(lái)自國(guó)內(nèi)一些精英階層，他們不希望自己所創(chuàng)造的財(cái)富一天一天被稀釋。然而伯南克很清楚，美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇只能依靠貨幣政策，他如果按照自己獨(dú)立的思路，貨幣政策是不會(huì)退出的。