國(guó)際金融協(xié)會(huì)(IIF)副總裁兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普·薩特爾近日在華盛頓接受記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨較多困難，發(fā)達(dá)國(guó)家央行為應(yīng)對(duì)危機(jī)推出量化寬松舉措，造成全球流動(dòng)性泛濫的局面，或?qū)�為新一輪金融危機(jī)埋下誘因。

　　薩特爾說，2012年全球經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)可以用“令人失望”和“南高北低”來概括。在全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家的央行連續(xù)3年采取寬松貨幣政策之后，全球經(jīng)濟(jì)本應(yīng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但目前很多發(fā)達(dá)國(guó)家正在努力避免重新陷入衰退，這種表現(xiàn)令人失望。同時(shí)，盡管中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)增長(zhǎng)減速跡象，但新興經(jīng)濟(jì)體的總體表現(xiàn)顯然要比發(fā)達(dá)國(guó)家更為強(qiáng)勁。

　　薩特爾預(yù)測(cè)，2013年全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)“南高北低”的態(tài)勢(shì)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融決策影響力由發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)將在明年持續(xù)。

　　他說，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)2012年的增速有所放緩，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有“硬著陸”，這已是全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)“驚喜”，中國(guó)政策當(dāng)局管理經(jīng)濟(jì)的能力讓人印象深刻，中國(guó)將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在未來幾年有所下滑也在情理之中。

　　薩特爾認(rèn)為，未來2至3年內(nèi)，歐元區(qū)仍將拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。希臘恢復(fù)到正常經(jīng)濟(jì)狀態(tài)尚需時(shí)日。許多歐元區(qū)國(guó)家目前采取的財(cái)政緊縮是一條艱難的道路，將制約這些國(guó)家短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　而美國(guó)如果“財(cái)政懸崖”的不確定性得以消除，加上美聯(lián)儲(chǔ)正在實(shí)施的第三輪量化寬松貨幣政策的支持，美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年的表現(xiàn)可能將好于今年。

　　薩特爾預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將按每月850億美元的速度來持續(xù)擴(kuò)大其資產(chǎn)負(fù)債表，操作方式是繼續(xù)購(gòu)買抵押貸款支持證券和美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債，這一舉措將延續(xù)到2014年8月。屆時(shí)，美國(guó)的失業(yè)率方能降至美聯(lián)儲(chǔ)高層認(rèn)為的可接受的程度。

　　薩特爾說，英國(guó)等國(guó)的央行已經(jīng)注意到，更多的量化寬松舉措當(dāng)前未必能起到刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，美國(guó)等國(guó)的政策當(dāng)局應(yīng)該考慮的是放松信貸標(biāo)準(zhǔn)，加大金融系統(tǒng)向私營(yíng)企業(yè)和購(gòu)房者的輸血功能，這樣才能有效達(dá)到加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果。

　　金融危機(jī)發(fā)生以來，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等全球主要發(fā)達(dá)國(guó)家的央行采取了多輪量化寬松貨幣政策來提振經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月將聯(lián)邦基金利率降至零至0.25%的歷史低位，近期又宣布將該超低利率區(qū)間至少延續(xù)到2015年年中。此前，美聯(lián)儲(chǔ)通過兩輪量化寬松貨幣政策，購(gòu)入約2.3萬億美元的美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，目前正在執(zhí)行第三輪量化寬松貨幣政策，這些舉措在美國(guó)國(guó)內(nèi)外引發(fā)較多批評(píng)。

　　薩特爾強(qiáng)調(diào)說，采取反危機(jī)措施需要警惕“矯枉過正”。當(dāng)前全球流動(dòng)性泛濫的局面正在刺激投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好，使得美國(guó)蘋果公司等大型跨國(guó)企業(yè)的融資變得極為容易，沒有難度的融資局面很可能讓企業(yè)忽視風(fēng)險(xiǎn)并作出糟糕的投資決定。

　　他說，為應(yīng)對(duì)本世紀(jì)初科技股泡沫破滅后的通縮壓力，美聯(lián)儲(chǔ)釋放了大量流動(dòng)性，這在很大程度上助推了次貸危機(jī)和金融危機(jī)的出現(xiàn)。目前，為了清理金融危機(jī)留下的爛攤子和通縮壓力，美聯(lián)儲(chǔ)釋放的流動(dòng)性有可能造成下一波泡沫和危機(jī)。

　　薩特爾認(rèn)為，盡管暫時(shí)難以判斷下一輪危機(jī)將從何處產(chǎn)生，但新興經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)、大宗商品、成長(zhǎng)性好的公司股票、債券等領(lǐng)域都有可能累積泡沫。

　　總部設(shè)在華盛頓的國(guó)際金融協(xié)會(huì)在全球擁有450多家大型金融機(jī)構(gòu)會(huì)員，其中包括中國(guó)銀行、中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等中資金融機(jī)構(gòu)�！跤浾� 蔣旭峰

(來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào))