鵬華國際業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理、鵬華美國房地產(chǎn)基金基金經(jīng)理裘韜

美投資者看好REITs 中國投資者參與有道

在市場(chǎng)看好美國房地產(chǎn)復(fù)蘇的同時(shí)，以此為投資標(biāo)的的REITs也被投資者看好。

REIT，即Real Estate Investment Trust（房地產(chǎn)信托憑證），是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益的絕大部分（通常為90%以上）按比例分配給投資者的產(chǎn)品。投資REITs，就可以間接投資物業(yè)，分享因租金收入和資產(chǎn)增值帶來的收益權(quán)。

根據(jù)富時(shí)全美REIT美國房地產(chǎn)指數(shù)系列顯示，該指數(shù)價(jià)格4月上漲5.63個(gè)基點(diǎn)，為去年7月以來單月上漲最快水平。

城市土地機(jī)構(gòu)（The Urban Land Institute）在其近期發(fā)布的2013年4月ULI/安永不動(dòng)產(chǎn)共同預(yù)測(cè)報(bào)告中表示，房地產(chǎn)投資信托基金（equity RETIs）在2013和2014年將會(huì)有兩位數(shù)的投資回報(bào)率。

作為中國投資者，借助投資于投資美國REITs和其他房地產(chǎn)行業(yè)證券的基金產(chǎn)品則可實(shí)現(xiàn)以少量資金參與投資大型項(xiàng)目。相較于直接投資房地產(chǎn)項(xiàng)目，投資REITs基金產(chǎn)品具有參與門檻低、變現(xiàn)靈活、費(fèi)用低廉的優(yōu)點(diǎn)。

目前，國內(nèi)僅有鵬華美國房地產(chǎn)基金、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)兩只REITs基金產(chǎn)品上市交易。截至發(fā)稿，兩只基金今年來階段漲幅分別為11.22%和11.10%。其中成立于2011年11月的鵬華美國房地產(chǎn)基金近一年漲幅19.86%，遠(yuǎn)超同期滬深300和同類產(chǎn)品平均水平。

鵬華美國房地產(chǎn)基金基金經(jīng)理裘韜認(rèn)為，高可見度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)、平穩(wěn)的估值水平和宏觀風(fēng)險(xiǎn)的逐步釋放將有利于REITs繼續(xù)創(chuàng)造良好的投資回報(bào)。

一方面，持續(xù)寬松的貨幣政策將繼續(xù)支撐風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格；另一方面，商業(yè)地產(chǎn)的需求仍將繼續(xù)增加，而主要地區(qū)的供應(yīng)量仍較為有限。低廉的融資成本將促使REITs進(jìn)一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和加快項(xiàng)目開發(fā)和收購；物業(yè)租金和企業(yè)盈利能力仍有健康的提升空間。

他表示，相比股指中其他行業(yè)，房地產(chǎn)的確定性較強(qiáng)，穩(wěn)定性較好，依然更加看好其前景。