全球連線：人民幣 論機遇 論風險

　　新華網北京7月18日電(記者 傅云威)自2005年7月中國啟動人民幣匯率形成機制改革以來的八年間，人民幣匯率水平和國際化程度實現(xiàn)了“量增質變”，人民幣匯率持續(xù)升值，人民幣對外幣互換、離岸市場建設等方面取得顯著成果。

　　今后人民幣國際化如何面對機遇與風險？怎樣處理人民幣國際化與經濟轉型的關系？正確理解和回答這些問題，關系人民幣國際化命運和中國經濟金融改革全局。

　　漲落之間看匯改

　　英國諾丁漢大學教授、華裔經濟學家姚樹潔說，過去八年，人民幣對美元名義匯率累計上漲了35％。人民幣匯率強勢的背后是中國經濟迅速增長、擁有雄厚外匯儲備以及有能力創(chuàng)造巨額貿易順差。人民幣升值既是中國經濟實力不斷增強的表現(xiàn)，又為進一步國際化提供了條件。

　　不過，他也認為，按人均收入計算，中國還是中等收入國家，人民幣國際化速度過快，升值勢頭過猛，可能會給國內實體經濟造成不可估量的風險。

　　就這個問題，澳大利亞經濟學家郭生祥警告說，當前中國經濟結構轉型可能造成產業(yè)陣痛，若此時控制不好人民幣匯率，將導致出口優(yōu)勢過快消失，十分不利于改革深化。

　　美國智庫卡內基國際和平基金會高級研究員黃育川指出，人民幣匯率改革重點之一是增強匯率政策的靈活性。他認為，鑒于當前中國經濟減速，貿易順差下降，允許人民幣匯率雙向波動非常重要，這將使投機者難于押注人民幣匯率走向。

　　出入之間看路徑

　　就如何推進人民幣國際化，不少分析人士認為，中國應當逐步放松資本管控，實施擴大貨幣互換的范圍和規(guī)模，豐富人民幣離岸業(yè)務，加緊構建和完善人民幣出海與回流路徑。

　　據悉，中國先后與約20個經濟體達成貨幣互換協(xié)議，這些經濟體對華雙邊貿易額約占中國外貿總額的30％。郭生祥認為，中外本幣互換有助于最終形成境外人民幣互換貨幣資金池，有效推動人民幣成為國際結算貨幣。

　　郭生祥說，中國大量外匯儲備需要等額人民幣與之對應。若把人民幣互換出去，再配合一定的融資功能，使之出得去、流得動、回得來，可緩解國內貨幣過剩問題。

　　澳大利亞西太平洋銀行首席亞洲經濟學家休·麥凱認為，人民幣國際化將帶來更多資本流動，更多人民幣將作為結算貨幣存儲在中國境外，這將推動交易成本下降，便利全球貿易。

　　摩根大通中國投資銀行首席執(zhí)行官方方認為，推動人民幣國際化，一要不斷創(chuàng)造新的產品和服務，以便使人民幣成為第三方愿意使用的清算貨幣和投資貨幣，為人民幣最終成為國際儲備貨幣打好基礎；二要實施機構創(chuàng)新，包括中國金融機構在海外分支的創(chuàng)新，設立并壯大專業(yè)機構，促進產品創(chuàng)新。

　　內外之間看轉型

　　在不少分析人士看來，人民幣國際化與中國經濟內外環(huán)境息息相關，若處理得當將有助于國內經濟改革深化，促進結構調整、轉型與升級。

　　黃育川表示，由于人民幣匯率升值和勞動力成本上升，一些勞動密集型和低附加值產業(yè)競爭力相對下降，一些產業(yè)甚至轉移海外，這對中國不是一件壞事。因為中國需要產業(yè)升級，向高端價值鏈轉移。

　　黃育川還說，從中長期來看，中國依然面臨資本流入壓力，給中國央行造成沖銷壓力，推高國內通脹。這種情況下，應當藏匯于民，鼓勵中國企業(yè)和民眾海外投資。這將有利于為改革營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

　　邁凱指出，人民幣走出去和金融領域改革應當與其實體經濟改革步調一致。長遠來看，實體經濟調整到位、保持財政健康，將有助于促進人民幣國際化。

　　日本大和總研常務理事金森俊樹認為，人民幣匯率進一步市場化，需根據中國經濟狀況及美聯(lián)儲貨幣寬松政策退出動向，考慮擴大匯率浮動幅度等新舉措。（執(zhí)筆記者：傅云威；參與記者：高攀、王宗凱、馮武勇、徐海靜、王小舒、吳心韜）

(來源:新華網)