捕捉資本閘門敏感動(dòng)靜：IPO重啟或要等到八九月份

　　7月12日證監(jiān)會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人并未提及有關(guān)新股發(fā)行體制改革的內(nèi)容

　　開閘時(shí)間表雖未有定論，但已漸行漸近。83家已過會(huì)公司正在積極備戰(zhàn)階段，多數(shù)已經(jīng)進(jìn)入半年報(bào)的審計(jì)。

　　有擬上市公司內(nèi)部人士向理財(cái)周報(bào)記者表示，經(jīng)與預(yù)審員溝通，創(chuàng)業(yè)板公司補(bǔ)充半年報(bào)需相應(yīng)更新財(cái)務(wù)專項(xiàng)核查程序及文件。

　　與此同時(shí)，監(jiān)管層現(xiàn)場(chǎng)財(cái)務(wù)核查陸續(xù)收官。華南一家大型券商投行人士表示，抽查完的過會(huì)項(xiàng)目已陸續(xù)收到針對(duì)核查文件的反饋意見，發(fā)行人需要落實(shí)反饋意見并根據(jù)要求進(jìn)行整改，才有資格拿批文。

　　而據(jù)證監(jiān)會(huì)7月12日公布的最新名單顯示，IPO排隊(duì)企業(yè)仍為746家，8日-12日這一周沒有新增企業(yè)。

　　7月底開閘可能性不大

　　關(guān)于7月底IPO開閘的觀點(diǎn)，起源于6月18日，姚剛在新股發(fā)行體制改革培訓(xùn)會(huì)上的講話。彼時(shí)，姚剛表示，(新股發(fā)行體制改革)會(huì)對(duì)投行模式產(chǎn)生較大影響，大家要在7月30日之前準(zhǔn)備好。業(yè)內(nèi)人士將其解讀為7月底開閘的信號(hào)。

　　隨即有消息稱，貴人鳥將會(huì)成為首家拿到批文的擬上市公司，且已經(jīng)得到監(jiān)管層提示。

　　監(jiān)管層對(duì)此進(jìn)行否認(rèn)。

　　理財(cái)周報(bào)記者致電貴人鳥，其證券部人士表示，目前的重點(diǎn)工作是補(bǔ)充半年報(bào)，沒有接到任何監(jiān)管層發(fā)行批文的通知。

　　而且，6月21日上午證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，IPO開閘時(shí)間的傳聞并不屬實(shí)，并且，還無法預(yù)測(cè)新股發(fā)行體制改革意見的發(fā)布時(shí)間。

　　6月24日一周，股市大跌繼續(xù)給開閘預(yù)期澆了一盆冷水。

　　彼時(shí)，投行人士再次冷靜地對(duì)監(jiān)管層講話進(jìn)行分析，認(rèn)為IPO開閘需要滿足以下條件：一是《中國證監(jiān)會(huì)關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見(征求意見稿)》正式發(fā)布實(shí)施；二是相關(guān)配套規(guī)則發(fā)布，使各市場(chǎng)主體開展工作有規(guī)可循；三是發(fā)行人已過會(huì)，上市文件符合新規(guī)要求，且已完成會(huì)后事項(xiàng)�！墩髑笠庖姼濉泛拖嚓P(guān)配套規(guī)則不落實(shí)，IPO就不會(huì)開閘。

　　在7月5日新聞通氣會(huì)上，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門仍在對(duì)各界提出的新股發(fā)行改革意見進(jìn)行研究，意見稿經(jīng)修訂完善后將適時(shí)正式發(fā)布實(shí)施，一系列配套文件也在修訂或制定當(dāng)中。

　　然而，一日不開閘，市場(chǎng)的躁動(dòng)情緒就難以平復(fù)。

　　7月8日，又有消息稱，新股發(fā)行體制改革方案將在7月20日前后公布，7月底，A股市場(chǎng)在中斷了9個(gè)月之后，將迎來IPO重啟，而本輪重啟將以批量發(fā)行為方式，首批約30家公司有望集中發(fā)行。另有消息稱，已有部分創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目于近期封卷，預(yù)計(jì)很快就能拿到發(fā)行批文。

　　但實(shí)際情況并非如此。

　　7月8日至7月11日，理財(cái)周報(bào)聯(lián)系到的40余家擬上市公司尚未有一家得到拿批文的提示。甚至有擬上市公司公司明確表示，7月底開閘的可能性不大，有可能要等到8、9月份，媒體傳言有些操之過急。

　　另外，華北地區(qū)一家有5個(gè)已過會(huì)項(xiàng)目的大型券商投行人士王先生(化名)表示，尚未接到監(jiān)管層的封卷通知。

　　上述40余家已過會(huì)公司，除貴人鳥和紐威閥門表示已封過卷但仍在補(bǔ)充封卷材料(如半年報(bào))外，其他公司均表示尚未封卷。

　　7月12日證監(jiān)會(huì)的新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人并未提及有關(guān)新股發(fā)行體制改革的內(nèi)容�！斑@次不推出，開閘窗口很可能要延后”，黃先生稱。

　　多數(shù)公司進(jìn)入中報(bào)審計(jì)

　　“現(xiàn)在已過會(huì)公司能做的，無非是封卷和等批文。”黃先生對(duì)理財(cái)周報(bào)記者說。

　　所謂封卷，就是將曾經(jīng)向監(jiān)管層申報(bào)過的文件原件都申報(bào)給證監(jiān)會(huì)留檔，封卷后所有的資料一般不再修改。不過，由于新股發(fā)行體制改革提出新要求，因此即使封卷，也有可能要求補(bǔ)充材料。

　　如果在7月底未能接到監(jiān)管層的封卷通知，則意味著2012年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)失效，需要補(bǔ)充一季報(bào)或者半年報(bào)。一季報(bào)數(shù)據(jù)到10月有效，但排隊(duì)擬上市公司預(yù)估若無法在10月前上會(huì)，就直接補(bǔ)充半年報(bào)即可。

　　“據(jù)上次我去北京了解，北京不少已過會(huì)公司已經(jīng)在6月份完成了一季報(bào)的更新�！鼻笆鐾缎腥耸糠Q。

　　但多數(shù)過會(huì)公司已不停留在一季報(bào)，直接進(jìn)入半年報(bào)的審計(jì)工作。

　　“中報(bào)審計(jì)根據(jù)公司的復(fù)雜程度，快的話3周左右就結(jié)束，慢的話有進(jìn)行2個(gè)月的，”滬上一名中型券商保代說，“審計(jì)做完后券商更新全套申報(bào)材料還需2周左右。”這樣算起來，補(bǔ)充中報(bào)至少需要一個(gè)月的時(shí)間。

　　相對(duì)于已過會(huì)企業(yè)，排在后面的擬上市公司準(zhǔn)備工作相對(duì)從容，黃鵬(化名)負(fù)責(zé)保薦的項(xiàng)目于7月7日結(jié)束財(cái)務(wù)核查，由于該項(xiàng)目尚處于落實(shí)反饋意見階段，因此黃鵬表示尚不著急進(jìn)入中報(bào)審計(jì)。

　　7月11日下午，深圳一名保代告訴記者，“目前備戰(zhàn)開閘的重心，一方面將招股書與反饋意見、與律師和會(huì)計(jì)師的文件反復(fù)核對(duì)、勾稽起來，準(zhǔn)備開閘后即預(yù)披露；另一方面剛剛進(jìn)入半年報(bào)審計(jì)，還在等給客戶、供應(yīng)商的詢證回來，快的話8月結(jié)束，慢的話要等到9月�！�

　　被稽查券商再融資項(xiàng)目遭殃

　　相比其他過會(huì)項(xiàng)目，此次在財(cái)務(wù)核查運(yùn)動(dòng)中被抽中的過會(huì)項(xiàng)目還需要等待監(jiān)管層的核查意見、落實(shí)核查意見并根據(jù)要求進(jìn)行整改，才可能進(jìn)入封卷程序。

　　華南一家大型券商投行人士表示，抽查完的過會(huì)項(xiàng)目已陸續(xù)收到針對(duì)核查文件的反饋意見。

　　而此前已被監(jiān)管層立案的券商，不僅IPO項(xiàng)目受牽連，就連增發(fā)和發(fā)債項(xiàng)目也被誅連。

　　7月11日，有消息稱，被立案的國信證券非公開發(fā)行項(xiàng)目被勒令交回發(fā)行批文，甚至正在繳款的非公開項(xiàng)目也被叫停并收回批文。同樣被立案的光大和已經(jīng)被處罰的民生也出現(xiàn)類似情況。

　　不過，國信證券一名保代表示：“撤掉批文是不可能的，毫無根據(jù)，證監(jiān)會(huì)主旨就是要保護(hù)企業(yè)�！�

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國信證券被證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的增發(fā)項(xiàng)目有4個(gè)，分別為威遠(yuǎn)生化、新民科技、金馬股份、黔輪胎A。