根本出路還是要尊重市場，充分實現(xiàn)發(fā)行定價市場化

“新股上市首日屢遭‘秒�！�是一件壞事，這種現(xiàn)象本身也是不合理的，讓投資者容易忽視其中的風險。新股本來并不稀缺，但是目前新股發(fā)行的集中程度還是不夠�！庇⒋笞C券首席經(jīng)濟學家李大霄在接受《證券日報》記者采訪時表示。

作為馬年的第一只上市新股，晶方科技延續(xù)了蛇年新股上市開盤即遭“秒停”的“傳統(tǒng)”。截至2月10日收盤，晶方科技漲44%，收報27.59元，已達到上市首日的最高限價。

對于新股上市首日屢遭“秒�！钡脑�因，業(yè)內(nèi)人士認為，首先，上市之前新股的估值被壓低，上市之后新股估值會主動向二級市場估值靠攏；其次，根據(jù)現(xiàn)行的交易規(guī)則，新股可成交的范圍和規(guī)模都非常小，使得想成交的人都得向高位報價，所以新股開盤后被“秒�！笔抢硭�當然的。

“新股‘秒�！�除了與交易所的漲跌停板規(guī)則有關(guān)，深層原因是因為新股發(fā)行定價沒有完全市場化，以及‘炒新’舊習難改。當然，也不排除其間存在市場操縱問題，特別是創(chuàng)業(yè)板和中小板股票�！� 上海師范大學商學院投資與保險系副教授黃建中對《證券日報》記者說。

黃建中認為，從另一個角度來看，新股上市首日屢遭“秒停”是證券監(jiān)管部門“好心辦了壞事”，本來想通過這種限制漲跌幅來抑制“炒新”，結(jié)果造成了成交量和換手率的下降。

據(jù)了解，晶方科技開盤后僅成交2筆，上市首日換手率僅為6.61%。一位業(yè)內(nèi)人士表示，新股上市首日的換手率正常應該在50%以上，6%“等于沒換手”。

李大霄表示，目前的新股發(fā)行節(jié)奏有點類似“饑餓營銷”，好比100個人同時爭搶50個饅頭，饅頭自然價格飆升，所以需要在控制總量的基礎(chǔ)上，增加銷售饅頭的數(shù)量。對于消除新股上市“秒�！倍�言，就是要讓新股發(fā)行節(jié)奏進一步集中，增加新股每天發(fā)行的只數(shù)；此外針對新股過熱的現(xiàn)象，可以考慮進一步延長發(fā)行和上市的時間間隔。

“當然，抑制‘炒新’的根本出路還是要發(fā)行定價市場化。人為壓低發(fā)行價，必然會加劇炒新隱患，還是要尊重市場�！秉S建中表示。