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年底前債市將保持平穩(wěn)（網(wǎng)絡(luò)配圖）

上周市場資金面繼續(xù)保持寬松，流動性仍對市場構(gòu)成良好支撐，基本面對債市偏空，市場整體維持平穩(wěn)。

上周美聯(lián)儲如市場預(yù)期般再度加碼了量化寬松（ＱＥ）力度。美聯(lián)儲在本年度最后一次議息會議上，決定繼續(xù)執(zhí)行大規(guī)模刺激措施，包括承諾每月購買４５０億美元國債，并繼續(xù)執(zhí)行今年９月開始實(shí)施的每月購買４００億美元抵押貸款支持證券的計(jì)劃。

不過，由于ＱＥ加碼規(guī)模在市場預(yù)期范圍內(nèi)，沒有對市場形成顯著影響。債券市場當(dāng)天依然表現(xiàn)不活躍，利率水平窄幅波動。

申銀萬國分析師屈慶認(rèn)為，年底前，債券市場預(yù)計(jì)將保持清淡平穩(wěn)格局，缺乏顯著的方向性刺激因素。

銀行間市場資金面維持寬松。中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù)顯示，１２月１４日，銀行間市場回購定盤利率隔夜品種收報(bào)２．２８００％，較前一周末上漲２個(gè)基點(diǎn)；７天回購定盤利率報(bào)３．０１００％，較前一周末下跌約５個(gè)基點(diǎn)。上海銀行間同業(yè)拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）周內(nèi)也呈現(xiàn)類似格局，１周品種穩(wěn)定在３％的水平。

屈慶指出，即便當(dāng)前市場資金面較為寬松，但是市場機(jī)構(gòu)依然對于跨年資金狀況心懷謹(jǐn)慎，因此伴隨年底將至，各期限回購利率將會依次出現(xiàn)上行局面。

上周央行逆回購規(guī)模繼續(xù)萎縮，最終實(shí)現(xiàn)１２５０億元資金凈回籠，凈回籠規(guī)模為１０月下旬以來的最高水平。國泰君安分析師陳嵐認(rèn)為，上周央行凈回籠量有所增加，主要源于目前銀行間資金面持續(xù)寬松，使得央行有意放慢短期投放節(jié)奏，從而為跨年資金的投放預(yù)留了空間。

上周銀行間市場交投較為清淡，收益率小幅盤整。中債估值顯示，１２月１４日債市利率產(chǎn)品及信用產(chǎn)品整體漲跌均有，波幅不大。交易所債市方面，上周國債和企債市場繼續(xù)上漲。

上周可轉(zhuǎn)債再次成為債市亮點(diǎn)。前４個(gè)交易日，可轉(zhuǎn)債品種在前一周大幅上漲以后進(jìn)行了整理。上周五股市大幅反彈，部分可轉(zhuǎn)債品種隨之走出了一輪放量上漲行情，藍(lán)籌股轉(zhuǎn)債繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢。分析人士稱，如果未來股市能夠繼續(xù)上漲，轉(zhuǎn)債有望走出一輪新的行情。