話題三

　　是否還有投資價(jià)值

　　從2013年全年的角度來(lái)看，每盎司1600美元是黃金值得參與并仍具有投資價(jià)值的區(qū)域

　　黃金金融屬性日益增加，中國(guó)市場(chǎng)已經(jīng)有黃金T+D、黃金期貨、今年還推出了黃金ETF，黃金投資工具的增加使得黃金更具有交易性，這是否會(huì)削弱黃金的避險(xiǎn)功能？黃金是否還具有投資價(jià)值？

　　孫永剛：工具的增加并不會(huì)改變黃金內(nèi)在的核心價(jià)值，大家通過(guò)這樣的投資工具只是為了進(jìn)一步方便黃金體現(xiàn)出它本身的價(jià)值，那就是貨幣超發(fā)的對(duì)沖工具。而工具本身的作用也是要體現(xiàn)黃金的避險(xiǎn)功能。

　　不論投資任何產(chǎn)品，任何工具，原則都是相近的。首先看的是對(duì)事物的判斷，簡(jiǎn)單來(lái)講就是看漲或看跌，有了基本認(rèn)知后，選擇適合自己投資風(fēng)格的產(chǎn)品。而TD和期貨是杠桿交易，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，紙黃金和ETF是全額交易，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，當(dāng)然ETF是不能做空的，看跌的投資者自然不會(huì)去選擇。

　　江明德：黃金避險(xiǎn)屬性降低后，黃金作為大宗商品或者交易性的金融資產(chǎn)同樣會(huì)受到投資者的關(guān)注。

　　每盎司1920美元不會(huì)成為這輪黃金上漲的終點(diǎn)。2013年黃金價(jià)格震蕩的可能性更大，創(chuàng)新高的動(dòng)力不強(qiáng)。2011年9月的低點(diǎn)和2012年的高點(diǎn)是2013年國(guó)際金價(jià)的價(jià)格區(qū)間，今年突破每盎司1800美元是可以預(yù)期的，2013年黃金的投資機(jī)會(huì)應(yīng)該好于2012年。

　　黃金交易工具越來(lái)越多，但不同的交易工具所設(shè)定的交易條件、資金杠桿等是不同的，投資者應(yīng)該根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適當(dāng)?shù)慕灰讓?duì)象。其中更重要的是要選擇正規(guī)的交易平臺(tái)。一般說(shuō)，資金的杠桿比例是投資者要首先考慮的問(wèn)題，其次就是交易對(duì)象的專業(yè)性要求。

　　奚建華：短線來(lái)看，國(guó)際金價(jià)不排除有瞬間跌破每盎司1600美元整數(shù)關(guān)口的可能性，但因此而引發(fā)大規(guī)模拋壓的可能性不大，因?yàn)閺倪\(yùn)行的態(tài)勢(shì)上來(lái)分析，自2011年9月國(guó)際金市從1920美元下跌以來(lái)，金價(jià)一直在1540美元至1800美元的箱體內(nèi)來(lái)回波動(dòng)。如果把這個(gè)箱體一分為三，我們可以發(fā)現(xiàn)，1700美元至1800美元是調(diào)整行情的高位區(qū)域，1600美元至1700美元是調(diào)整行情的中位區(qū)域，1600美元以下是低位區(qū)域，而在這18個(gè)月的時(shí)間里，金價(jià)運(yùn)行在高位區(qū)域的時(shí)間不長(zhǎng)，運(yùn)行在低位區(qū)域的時(shí)間則更短，絕大部分時(shí)間維持在中位區(qū)域。

　　未來(lái)即使跌破1600美元，但繼續(xù)向下的空間已經(jīng)不大，想離場(chǎng)的機(jī)構(gòu)早已在去年第四季度撤出。所以如果未來(lái)跌破1600美元位置那就不是離場(chǎng)的問(wèn)題，而是怎么進(jìn)入的問(wèn)題了。從2013年全年的角度來(lái)看，每盎司1600美元是黃金值得參與并仍具有投資價(jià)值的區(qū)域。