國務(wù)院總理李克強(qiáng)19日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究部署金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的政策措施，明確引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)、加大向“三農(nóng)”和小微企業(yè)信貸傾斜、助推消費(fèi)升級和推動民間資本進(jìn)入等八項(xiàng)政策措施，這些措施發(fā)出了銀行業(yè)支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的新信號。

　　一、盤活存量支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　【政策原文】

　　引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。把穩(wěn)健的貨幣政策堅(jiān)持住、發(fā)揮好，合理保持貨幣總量，按照有保有壓、有扶有控的原則，加大對先進(jìn)制造業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、勞動密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級等的信貸支持。推進(jìn)利率市場化改革。支持調(diào)整過剩產(chǎn)能，對整合過剩產(chǎn)能的企業(yè)定向開展并購貸款，嚴(yán)禁對產(chǎn)能嚴(yán)重過剩行業(yè)違規(guī)建設(shè)項(xiàng)目提供新增授信。

　　【媒體解讀】

　　此次會議釋放的政策信號，既不是“放水”，也不是“收緊”，而是合理保持貨幣總量，新華社發(fā)表文章指出，引導(dǎo)信貸資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，核心是支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。

　　《中國證券報(bào)》文章則稱，從會議的表述可以看出，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)要突出“穩(wěn)”和“優(yōu)”。

　　“穩(wěn)”是指貨幣政策保持穩(wěn)健，貨幣總量保持合理。目前我國宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行陷入低迷，經(jīng)濟(jì)放緩速度明顯快于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問題依舊突出，內(nèi)生增長動力需增強(qiáng)。穩(wěn)增長無疑是當(dāng)前之事。

　　“優(yōu)”則指要優(yōu)化金融資源配置，盤活貨幣信貸存量，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。值得指出的是，其必須建立在貨幣總量穩(wěn)定的基礎(chǔ)上。

　　《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》還認(rèn)為，當(dāng)前中國貨幣和信貸的總量與規(guī)模非常大，存量貨幣對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度不足，效率不高，貨幣空轉(zhuǎn)甚至是泡沫化的問題嚴(yán)重，不能一味靠信貸刺激來保持經(jīng)濟(jì)增長，必須通過改革優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮存量貨幣對經(jīng)濟(jì)的支持力度，貨幣政策應(yīng)保持穩(wěn)健不放松。

　　【專家分析】

　　專家認(rèn)為，引導(dǎo)信貸資金支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的這一表態(tài)釋放了貨幣政策不放松的信號。

　　華泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國社科院金融重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室主任劉煜輝指出，當(dāng)前貨幣運(yùn)行效率已嚴(yán)重下降，貨幣推動經(jīng)濟(jì)增長的邊際效率越來越低。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，會議提出的“把穩(wěn)健貨幣政策堅(jiān)持住”暗示貨幣政策不放松的堅(jiān)定取向，政策空間在于“發(fā)揮好”。

　　此外，會議對“有保有壓、有扶有控”的產(chǎn)業(yè)和領(lǐng)域，進(jìn)行了強(qiáng)調(diào)和明確。中國銀行戰(zhàn)略發(fā)展部高級分析師周景彤認(rèn)為，此種說法，跟以往有所不同。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授郭田勇表示，對于產(chǎn)能過剩行業(yè)，銀行既要嚴(yán)格把控產(chǎn)能過剩引發(fā)的融資風(fēng)險(xiǎn)，也要支持幫助和促進(jìn)產(chǎn)能過剩行業(yè)的經(jīng)營轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)調(diào)整。而戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是中國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的客觀要求，也是銀行未來信貸投放的重要方向，是銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要抓手。

　　二、繼續(xù)補(bǔ)強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展“短板”

　　【政策原文】

　　加大對“三農(nóng)”和小微企業(yè)等薄弱環(huán)節(jié)的信貸傾斜。全年“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款增速不低于各項(xiàng)貸款平均增速、貸款增量不低于上年同期水平。

　　【媒體解讀】

　　我國提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展包容性的重要內(nèi)涵就是用好增量、盤活存量，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)進(jìn)行傾斜支持�！督鹑跁r(shí)報(bào)》認(rèn)為，“三農(nóng)”由于行業(yè)的弱質(zhì)性，目前還難以通過股票、債券等進(jìn)行直接融資，而大量小微企業(yè)融資還只能依托于銀行貸款甚至是民間融資。因此，銀行對這兩個(gè)薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，在很大程度上體現(xiàn)出金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的成效和質(zhì)量。

　　《證券時(shí)報(bào)》也指出，金融機(jī)構(gòu)包括信貸和非信貸資源的配置，要更加向事關(guān)全局的重大項(xiàng)目和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、小微企業(yè)、三農(nóng)、保障性安居工程等項(xiàng)目傾斜。其中，三農(nóng)、保障性安居工程涉及民生，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和中、小、微型企業(yè)的發(fā)展則事關(guān)轉(zhuǎn)型，信貸政策的選擇最終還是落地到這些地方。

　　新華社文章稱，此次明確提出“兩個(gè)不低于”，有望進(jìn)一步發(fā)揮信貸資金對“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展的推動效應(yīng)。文章還認(rèn)為，貸款難、貸款貴依然困擾著“三農(nóng)”和小微企業(yè)發(fā)展，改善“三農(nóng)”和小微企業(yè)金融服務(wù)仍須繼續(xù)發(fā)力。

　　三、支持企業(yè)“走出去”用活外儲

　　【政策原文】

　　支持企業(yè)“走出去”。創(chuàng)新外匯儲備運(yùn)用，拓展外匯儲備委托貸款平臺和商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貸款渠道，大力發(fā)展出口信用保險(xiǎn)。推進(jìn)個(gè)人對外直接投資試點(diǎn)工作。

　　【媒體解讀】

　　《中國證券報(bào)》文章指出，此前國家外匯管理局已成立委托貸款辦公室，支持企業(yè)“走出去”。業(yè)內(nèi)人士稱，數(shù)以萬億美元計(jì)的外匯儲備對提升中國金融業(yè)的國際競爭力未起到太大作用。金融業(yè)國際競爭力低下，則難以有效配置國際資產(chǎn)，這是我國的一大軟肋，希望外匯儲備委托貸款平臺能改變這種狀況。

　　《上海證券報(bào)》文章指出，從目前各地試點(diǎn)看，個(gè)人海外直投仍需不斷嘗試。據(jù)悉，央行此前人民幣跨境使用的政策框架是：先貿(mào)易，后直接投資，再金融投資。

　　【專家分析】

　　溫州市商務(wù)局副局長陳健曾表示：“與其讓這些資金游離于境外投資管理和統(tǒng)計(jì)之外，擾亂正常的外匯管理秩序，不如建立規(guī)范化的個(gè)人境外直接投資渠道�！�

　　溫州市金融辦主任張震宇在接受采訪時(shí)表示，爭取今年啟動個(gè)人境外直接投資試點(diǎn)，將在國務(wù)院批準(zhǔn)的前提下“盡量先做一兩筆看看”。

　　四、消費(fèi)金融將成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型助推器

　　【政策原文】

　　助推消費(fèi)升級。創(chuàng)新金融服務(wù)，支持居民家庭首套自住購房、大宗耐用消費(fèi)品、教育、旅游等信貸需求，支持保障性安居工程建設(shè)，擴(kuò)大消費(fèi)金融公司試點(diǎn)。

　　【媒體解讀】

　　《證券日報(bào)》撰文指出，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型，預(yù)示消費(fèi)將成為經(jīng)濟(jì)主流。消費(fèi)金融的潛力還表現(xiàn)在人口增長及結(jié)構(gòu)變化上，我國龐大的人口是支撐消費(fèi)總量的一個(gè)重要因素。此外，城鎮(zhèn)化是消費(fèi)金融增長的重要支撐點(diǎn)。

　　文章最后指出，擴(kuò)大消費(fèi)金融公司試點(diǎn)意味著消費(fèi)金融的觸角在廣度和深度上都將得以延伸。無論是新增消費(fèi)金融公司還是業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)大，無疑都將有力促進(jìn)消費(fèi)的增長。而消費(fèi)金融的增長，給涉及消費(fèi)金融的上市公司業(yè)績增長帶來想象空間，這對A股市場無疑是個(gè)利好。

　　【專家分析】

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)放緩情況下，考慮到當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜局面，結(jié)合中央提出“宏觀政策要穩(wěn)住，微觀政策要放活，社會政策要托底”的總體要求，應(yīng)繼續(xù)加大促進(jìn)居民消費(fèi)升級。創(chuàng)新金融服務(wù)，推動消費(fèi)升級，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)大有可為。