人民網(wǎng)北京12月23日電 （呂騫）央行意外降息引發(fā)的一輪牛市行情已經(jīng)帶來了100多點的滬指漲幅，但不少股民卻遭遇了“滿倉踏空”的尷尬。牛市下應(yīng)該如何選股？不妨以史為鑒，看看A股上一輪大牛市各大板塊的走勢。

數(shù)據(jù)來源：Wind客戶端 

數(shù)據(jù)顯示，上一輪牛市（2005年6月6日上證綜指991點至2007年10月16日上證綜指6124點）期間，非銀金融板塊整體上漲995%領(lǐng)漲A股所有板塊，其中的券商板塊漲幅更是高達1558%，大幅跑贏指數(shù)。

行業(yè)人士分析，作為典型的高β屬性板塊，券商股與大盤關(guān)聯(lián)度非常高，是牛市中的大龍頭。

邏輯上來講，牛市中市場環(huán)境與人氣比較亢奮，成交量普遍放大，對于券商來說，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增加，構(gòu)成最直接的利好。與此同時，自營與資管業(yè)務(wù)也將面臨較佳的外部環(huán)境，收益提升是大概率事件。

從券商個股上看，行業(yè)龍頭中信證券從不足5元一路漲至155元（復(fù)權(quán)價），漲幅達3122%，東北證券、國金證券漲幅也超過30倍。

而在本輪牛市行情中，A股券商板塊已累計上漲178%，較滬深300 指數(shù)錄得124%的超額收益。對于后市，中金公司近日發(fā)布研報稱，券商板塊當(dāng)前估值已經(jīng)反映了盈利模式轉(zhuǎn)型與杠桿率水平提升的影響，但與幾次歷史峰值相比仍有一定的上漲空間。這意味著板塊進一步上漲的催化劑將是A 股持續(xù)牛市預(yù)期及其兌現(xiàn)。

中信證券研報則分析稱，2007年是高通脹、高增長創(chuàng)造牛市，券商通過經(jīng)紀(jì)、自營、投行三大傳統(tǒng)業(yè)務(wù)賺錢，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在證券行業(yè)收入中占比達到88%。這一輪則是在金融利益格局重塑大背景下，券商通過創(chuàng)新業(yè)務(wù)賺變革后的金融生態(tài)的錢。當(dāng)前資金和資產(chǎn)正在向資本市場涌入，資本市場將承接為經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、盤活存量、混合所有制、發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)提供資金支持的重任，證券行業(yè)將成為金融利益再分配的最大受益者，維持行業(yè)“強于大市”評級。