資本紅利有待釋放/

　　資本紅利向來就是A股市場走出大牛市的源泉。2006年，人民幣升值和“股改”帶來的資本性紅利推動了一輪大牛市；2009年，4萬億刺激計(jì)劃也帶來了一輪強(qiáng)勁的反彈。如今，利率市場化的改革正在快步推進(jìn)，這是否能夠成為又一次的資本紅利呢？

　　有不愿具名的銀行人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，利率市場化對銀行股的利空只是短期性的。首先，在銀行業(yè)的利潤流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的情況下，銀行股一段時間內(nèi)遭受利空打擊是必然的。但由于銀行股的市盈率、市凈率都比較低，其安全邊際并不低；其次，若實(shí)體經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)能夠受益利率市場化，企業(yè)的盈利能力將得到提高，貸款承受力也將加強(qiáng)，這反過來又將刺激銀行業(yè)的成長。

　　顯然，一旦上述良性循環(huán)得以實(shí)現(xiàn)，改革紅利下的大牛市也就為期不遠(yuǎn)了。

　　值得注意的是，貸款利率無下限和利率市場化改革下，不排除有增量資金借道實(shí)體經(jīng)濟(jì)流向股市，這對股市的資金面也構(gòu)成利好。（每日經(jīng)濟(jì)新聞 趙笛）