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Q7：有哪些懲罰？

A：倘若企業(yè)開(kāi)展的活動(dòng)會(huì)導(dǎo)致自然資本減少，企業(yè)不僅將無(wú)法穩(wěn)定采購(gòu)原材料，還可能與依靠自然生活的當(dāng)?shù)鼐用癞a(chǎn)生摩擦，或是因破壞生態(tài)系統(tǒng)而遭到環(huán)境非政府組織的檢舉，從而傷害品牌價(jià)值。

2010年，因?yàn)楣┴浀挠∧嶙貦坝推髽I(yè)在開(kāi)發(fā)棕櫚農(nóng)場(chǎng)時(shí)違法砍伐森林，大型食品企業(yè)雀巢公司曾經(jīng)遭到環(huán)境非政府組織“綠色和平組織”的猛烈抨擊。因此，雀巢停止向這家供貨企業(yè)采購(gòu)，并在日后制定了“負(fù)責(zé)任采購(gòu)指南”。

出處：日本綠色和平組織的主頁(yè)

在印度南部，美國(guó)可口可樂(lè)公司曾得到當(dāng)?shù)卣�府的批�?zhǔn)，開(kāi)設(shè)了一座使用地下水的工廠。但是由于之后當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)缺水，引發(fā)了當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h活動(dòng)。日本畢馬威AZSA可持續(xù)發(fā)展公司（KPMG AZSA Sustainability）社長(zhǎng)齋藤和彥說(shuō)：“雖然不清楚科學(xué)上的因果關(guān)系，但圍繞水資源，企業(yè)品牌面臨了風(fēng)險(xiǎn)�！�

投資者關(guān)注著這樣的企業(yè)活動(dòng)。例如，挪威公共年金基金是持有約60萬(wàn)億日元股份的機(jī)構(gòu)投資者，在風(fēng)險(xiǎn)高的判斷下，出售了棕櫚油相關(guān)投資持股的40％。英國(guó)特魯克斯特公共有限公司（Trucost）根據(jù)上市企業(yè)的公開(kāi)數(shù)據(jù)，自主編制了環(huán)境損益表，向機(jī)構(gòu)投資者銷售。

銀行在根據(jù)投融資風(fēng)險(xiǎn)的高低，調(diào)整自有資本比率的計(jì)算方法。聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)（UNEP FI）向主管機(jī)構(gòu)建議，將向關(guān)懷自然資本的企業(yè)提供的投融資，作為計(jì)算銀行自有資本比率的有利因素。也就是把關(guān)懷自然資本的企業(yè)視為低風(fēng)險(xiǎn)。如上所述，投資者和金融機(jī)構(gòu)對(duì)于保護(hù)自然資本的企業(yè)進(jìn)行積極評(píng)價(jià)的趨勢(shì)在加速。

Q8：自然資本面臨著哪些風(fēng)險(xiǎn)？

A：有關(guān)方面對(duì)于自然資源枯竭的風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展著多種多樣的調(diào)查。以水為例。世界資源研究所（WRI）實(shí)施的調(diào)查項(xiàng)目“AQUEDUST”在網(wǎng)站上公開(kāi)了供水存在風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)的信息。

下圖顯示了該調(diào)查計(jì)算出的全球各地“水緊張指標(biāo)”，該指標(biāo)表示水需求量與可采水量的相對(duì)關(guān)系。深紅色的地區(qū)水緊張指標(biāo)高，淡黃色的地區(qū)緊張指標(biāo)低。從圖上可以看出，中國(guó)北部與北非等地的水緊張指標(biāo)偏高�？刹伤�量少的地區(qū)不一定水緊張指標(biāo)就高。因?yàn)橛行┑貐^(qū)人口少、需求小。

其中，需要關(guān)注的是中國(guó)北部與澳大利亞?wèn)|部。這些地方也是企業(yè)生產(chǎn)基地的所在地。即使當(dāng)?shù)貨](méi)有自己的附屬工廠，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)事先確認(rèn)供貨企業(yè)是否在當(dāng)?shù)卦O(shè)有生產(chǎn)基地。

紅色越深的地區(qū)，“水緊張指標(biāo)”越高。水緊張指標(biāo)表示水需求量相對(duì)于可采水量的多少。水緊張指標(biāo)越高，滿足需求的水供應(yīng)量越少。 出處：世界資源研究所（WRI），Gassert, F.,M.Luck, M.Landis, P.Reig, and T.Shiao. 2013. “Aqueduct Global Maps 2.0.” Working Paper. Washington, DC: World Resources Institute.

畢馬威AZSA可持續(xù)發(fā)展社長(zhǎng)齋藤和彥指出，就行業(yè)而言，“除了食品及飲料行業(yè)之外，在種植棉花需要用水的服裝行業(yè)也不可大意。包括鋼鐵、有色金屬、化學(xué)、石油精煉和半導(dǎo)體制造在內(nèi)，眾多行業(yè)都需要加以注意”。

如果大量使用在中國(guó)北部等水緊張指標(biāo)高的地區(qū)種植的棉花，一旦當(dāng)?shù)爻霈F(xiàn)缺水，采購(gòu)成本難免飆升。自然資本的風(fēng)險(xiǎn)也直接關(guān)系到經(jīng)營(yíng)。

國(guó)際食物政策研究所（IFRPRI）稱，現(xiàn)在，世界各國(guó)GDP總和的22％來(lái)自缺水地區(qū)，到2050年還將擴(kuò)大到45％。齋藤社長(zhǎng)說(shuō)：“不只是企業(yè)，國(guó)家及社會(huì)都需要向著在減少水消費(fèi)量的同時(shí)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的方向邁進(jìn)�！�

其他資源情況如何呢？關(guān)于礦產(chǎn)資源的風(fēng)險(xiǎn)，日本物質(zhì)材料研究機(jī)構(gòu)特命研究員原田幸明指出：“現(xiàn)在，礦產(chǎn)資源采購(gòu)方面的一大風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)上價(jià)格暴漲。面臨枯竭危機(jī)的礦產(chǎn)資源可舉銅、鉛、鋅、金、銀、錫。在2050年之前，全世界的需求將超過(guò)地球的儲(chǔ)量�！�

節(jié)約資源、回收利用成為武器

另一方面，如果現(xiàn)在開(kāi)采需要的成本和技術(shù)保持不變，到2050年，相對(duì)于可開(kāi)采量，鎳、錳、鋰、銦、鎵的需求將會(huì)加倍。鐵、鉬、鎢、鈷、鉑、鈀的可開(kāi)采量則會(huì)在這一年幾乎用盡。

關(guān)于如何在這樣的情況下保護(hù)供應(yīng)鏈，原田說(shuō)：“眼下應(yīng)當(dāng)采取的準(zhǔn)備措施，是一邊推動(dòng)礦產(chǎn)資源的回收利用（再利用），一邊儲(chǔ)備礦產(chǎn)。同時(shí)開(kāi)發(fā)替代技術(shù)，并且研究換用地球上儲(chǔ)量大、可長(zhǎng)期開(kāi)采的礦產(chǎn)資源�！痹诘厍蛏希瑑�(chǔ)量豐富的資源包括硅、鈣和鋁等。

向替代材料過(guò)渡耗費(fèi)時(shí)間和成本，需要打持久戰(zhàn)。不僅是由企業(yè)自行采取舉措，還需要政府將其作為資源戰(zhàn)略予以推進(jìn)。

Q9：是否會(huì)影響到國(guó)家的信用風(fēng)險(xiǎn)？

A：將自然資本納入國(guó)民核算的行動(dòng)已經(jīng)開(kāi)始。這是一種在國(guó)民核算中新增生態(tài)系統(tǒng)帳戶（自然資本帳戶），以記錄自然資本存量與流量的嘗試。

2012年5月，英國(guó)成立了自然資本委員會(huì)，開(kāi)始推進(jìn)把自然資本納入國(guó)民核算的計(jì)劃。澳大利亞和加拿大也已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施同樣的舉措。充分吸收以上各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，聯(lián)合國(guó)于2012年，制定了名為“試驗(yàn)性生態(tài)系統(tǒng)賬戶”（Experimental Ecosystem Accounts）的環(huán)境經(jīng)濟(jì)核算指南。

日本京都大學(xué)副教授佐藤說(shuō)：“在今后，各國(guó)有望參考這一指南，編制包括自然資本在內(nèi)的國(guó)民核算，并提出保護(hù)生態(tài)系統(tǒng)的政策性建議�！�

世界銀行將這種在國(guó)民核算中納入自然資本的計(jì)劃命名為生態(tài)系統(tǒng)價(jià)值評(píng)估（WAVES），正在開(kāi)展宣傳活動(dòng)。日本雖然尚未進(jìn)行編制，但從其豐富的森林資源來(lái)看，日本應(yīng)該擁有龐大的自然資本。

另一方面，日本目前在大量利用他國(guó)資源。這一點(diǎn)有可能招致國(guó)債的信用風(fēng)險(xiǎn)。

聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)與全球足跡網(wǎng)絡(luò)（GFN）已經(jīng)開(kāi)始推進(jìn)在國(guó)債信用風(fēng)險(xiǎn)中反映生態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的“E-risk”計(jì)劃。在政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政之外，又在國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)中加入了環(huán)境（主要是自然）風(fēng)險(xiǎn)。 聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)與全球足跡網(wǎng)絡(luò)在2012年11月發(fā)表的報(bào)告中，表示了各國(guó)擁有的生態(tài)系統(tǒng)的總量（生態(tài)承載力）與使用的生態(tài)足跡的經(jīng)年變化。以能源、住宅、木材、食物、魚(yú)為指標(biāo)，觀察自然資本的供應(yīng)與消費(fèi)可以發(fā)現(xiàn)，日本的自然資本消費(fèi)過(guò)大。今后，標(biāo)準(zhǔn)普爾（S&P）等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將展開(kāi)研究，以制定將自然資本納入國(guó)債評(píng)估項(xiàng)目的方法。

出處：UNEP，A New Angle on Sovereign Credit Risk

對(duì)此，東京大學(xué)特聘副教授槍目雅敲響了警鐘：“雖然計(jì)算方法還存在課題，但日本政府應(yīng)該積極參與自然資本的討論，闡述自己的意見(jiàn)�！� （日經(jīng)能源環(huán)境網(wǎng) 供稿）