2013年09月05日12:56
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隨著美國縮小量化寬松政策規(guī)模的預(yù)期上升，亞洲經(jīng)濟(jì)開始逐漸發(fā)生異變。日本制造業(yè)本打算趁著日元貶值的東風(fēng)恢復(fù)業(yè)績，卻又不得不直面需求疲軟的局面。
“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”使日元升值狀態(tài)得到扭轉(zhuǎn)，日本的汽車企業(yè)從中獲得了不少實(shí)惠。但現(xiàn)在，亞洲經(jīng)濟(jì)卻在逐漸發(fā)生異變，開始減速。8月，包括大發(fā)工業(yè)和日野汽車在內(nèi)，整個豐田集團(tuán)2013財(cái)年在亞洲的總銷量預(yù)期從當(dāng)初計(jì)劃的176萬輛下調(diào)到了170萬輛。原因之一就是豐田在泰國市場銷售低迷。
因股價(jià)暴跌而喪氣的印尼股市操盤手
2012年，汽車市場近9成都被日資企業(yè)拿下的泰國實(shí)施了向首次購買私家車的消費(fèi)者退還物品稅的制度。當(dāng)年泰國市場新車銷量達(dá)到138萬輛，比上年增加了74.7％。2013年，由于購車高峰消退，拖欠汽車貸款的情況增加，使得審查越來越嚴(yán)格。與上年相比，新車銷量有所回落。
豐田在泰國汽車市場銷售低迷還存在一個個別因素，那就是5月上市的新款微型轎車“威馳”沒有通過泰國的環(huán)保車認(rèn)證。對此，常務(wù)董事佐佐木卓夫也承認(rèn)：“沒能針對當(dāng)?shù)丨h(huán)保車市場投放豐富的車型�！�
日本企業(yè)的收益基礎(chǔ)——亞洲市場的確出現(xiàn)了變化的征兆。8月下旬，由于印度貨幣盧比匯率暴跌、利率上調(diào)，連累旗下?lián)碛杏《鹊谝淮笃嚻髽I(yè)瑪魯?shù)兮從镜拟從酒嚬蓛r(jià)暴跌。
美國縮小量化寬松政策規(guī)模的預(yù)期是導(dǎo)火索
點(diǎn)燃亞洲經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)火索的是美國。隨著預(yù)計(jì)美國聯(lián)邦儲備委員會（FRB）將縮小量化寬松政策的觀點(diǎn)趨多，金融市場也變得更加敏感。這是因?yàn)�，在金融市場看來，縮小量化寬松政策后，美國的利率將上漲，過去流入新興市場國家的資金將會回流美國。美國10年期國債的利率一度攀升至2.9％左右，達(dá)到2011年7月以來的最高水準(zhǔn)。
受到2012年為止的新興市場國家投資熱潮引發(fā)的資金流入影響，亞洲各國貨幣匯率持續(xù)走高，亞洲新興市場國家的出口競爭力漸漸下降。與此同時(shí)，印尼和印度由于經(jīng)常收支無法擺脫赤字，對于通貨膨脹的抑制也沒有取得什么進(jìn)展。擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)減速、美國調(diào)整金融政策的看法迅速強(qiáng)化。
為了遏制貨幣貶值，不少新興市場國家都采取了出售美元、買入本國貨幣的干預(yù)措施，各國外匯儲備開始減少。今后，動蕩的局面是否會跳出金融市場波及到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這將成為關(guān)注的重點(diǎn)。
日本擺脫通縮出現(xiàn)變數(shù)
在亞太經(jīng)濟(jì)合作組織（APEC）首腦會議于10月7日在印尼召開之前，安倍首相將要決定是否增加消費(fèi)稅。新興市場國家的經(jīng)濟(jì)走向令日本政府和執(zhí)政黨的神經(jīng)緊繃了起來。這是因?yàn)�，亞洲�?jīng)濟(jì)形勢很可能會對消費(fèi)稅增稅判斷和日本成長戰(zhàn)略描繪的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)方案產(chǎn)生巨大影響。
日本財(cái)務(wù)省的高級官員吐露了擔(dān)憂：“亞洲經(jīng)濟(jì)如果繼續(xù)發(fā)生變化，為了防止重蹈1997年的覆轍，首相官邸和自民黨內(nèi)很可能會加強(qiáng)警戒。”1997年4月，當(dāng)時(shí)的橋本龍?zhí)蓛?nèi)閣把消費(fèi)稅稅率從3％提高到了5％，但在那以后，日本的經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度急轉(zhuǎn)直下。之后泰國、印尼、韓國等國爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)對日本也產(chǎn)生了巨大的影響。
當(dāng)時(shí)，經(jīng)濟(jì)失速與參院選舉敗北給自民黨造成了重創(chuàng)。與安倍首相熟識的一位自民黨議員指出：“倘若流入新興市場國家的資金回流加速，在判斷消費(fèi)稅是否增稅時(shí)，安倍首相恐怕也必須更加謹(jǐn)慎。”
新興市場國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的急剎車還有可能左右日本成長戰(zhàn)略未來的走向。如果亞洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展長期停滯，日本政府期待的“在保持個人消費(fèi)堅(jiān)挺的情況下實(shí)現(xiàn)以出口為主導(dǎo)的增長”方案將被打亂。
在這種情況下，日本政府于8月26日～31日期間，舉辦了調(diào)查消費(fèi)稅增稅影響的集中會議，并專門拿出時(shí)間探討了如何防止增稅導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)形勢惡化。對于此舉背后的意圖，與安倍首相熟悉的相關(guān)人士解釋說：“這其中也包含著要求財(cái)務(wù)省開動腦筋、設(shè)法實(shí)現(xiàn)設(shè)備投資減稅以及法人稅減稅的意圖�！�
現(xiàn)在，日本金融市場上的普遍觀點(diǎn)認(rèn)為，如果不通過消費(fèi)稅增稅展示財(cái)政健康化的路線，股票升值的預(yù)測就會落空，成為經(jīng)濟(jì)回暖的絆腳石。擺脫通縮的方案原本就如履薄冰，現(xiàn)在，又多出了亞洲經(jīng)濟(jì)變化這一不確定因素。（作者：張勇祥、安藤毅、廣岡延隆，日經(jīng)技術(shù)在線！ 供稿）
