電力交易市場日益擴大

在美國，風力發(fā)電借助RPS和PTC得到迅速普及。電力公司通過自行擁有發(fā)電設備或者簽訂長期電力收購合同（PPA：Power Purchase Agreement），來履行RPS規(guī)定的義務。對于發(fā)電企業(yè)來說，與電力公司簽訂PPA是確保商業(yè)潛力的保證。如果在PPA的合同條件下有利可圖，投資者也會參與其中，還會得到金融機構的融資。由于還面臨與天然氣火力發(fā)電、太陽能和地熱等其他可再生能源的競爭，因此1千瓦時2.2美分的PTC減稅意義重大。

現(xiàn)在，電力公司通過PPA等直接參與的發(fā)電業(yè)務占85％。其余15％的發(fā)電業(yè)務是面向電力交易市場和零售運營商等。這種發(fā)電業(yè)務被稱為商業(yè)發(fā)電（Merchant Plant）。這種業(yè)務得以成立的條件是存在一定規(guī)模的交易市場，但也面臨銷售價格變動的風險。一般情況下，投資者和金融機構都不喜歡變動風險。商業(yè)發(fā)電日益擴大意味著風力發(fā)電的實力已經(jīng)越來越強。

迄今一直是由發(fā)電和零售一體化的垂直整合型電力公司維持長期固定的電力零售價格，但在發(fā)送配電分離及零售自由化之后，電力零售價格會根據(jù)燃料價格和電力的市場價格而發(fā)生變化。吸收這一變動的，是市場燃料價格套期保值交易及發(fā)電站的廣域運營。而使這兩者發(fā)揮作用的，是電力交易業(yè)務。從事該業(yè)務的是電力交易商，就像金融交易及普通商品交易市場中的交易商一樣。

交易業(yè)務掌握著電力、燃氣、煤炭及石油等廣泛市場，為了針對發(fā)電業(yè)務和零售業(yè)務實現(xiàn)價格套期保值及資產(chǎn)優(yōu)化，向市場參與者提供浮動價格和固定價格互換、名為掉期交易的金融衍生品。交易市場發(fā)揮著維持價格穩(wěn)定的作用。借此，即使不屬于RPS適用對象、沒有收購義務的領域也易于確保商業(yè)性，風力發(fā)電從而得以普及。

美國電力交易商前5位分別為摩根大通、摩根士丹利資本、Coral Power、Sempra Energy及聯(lián)合能源公司（Constellation Energy）（2010年）。

另外，在歐盟，大規(guī)模能源企業(yè)在風力以外的其他領域也全部通過金融交易進行套期保值，能源市場已實現(xiàn)金融市場化。換言之，大規(guī)模能源企業(yè)開始親自進行融資及風險保值。

通過證券化及REIT等吸引個人投資者

另一方面，針對風力開發(fā)業(yè)務的融資范圍也越來越廣。最近，由于市場對風力發(fā)電設備利用率提高及成本下降的信心增強，發(fā)電量整體流量開始受到較高評價。通過使這些收入現(xiàn)金流實現(xiàn)證券化，銷售給包括個人在內(nèi)的投資者，有望大幅增加投資者數(shù)量。

隨著投資者的增加，融資成本會下降，還會對風力發(fā)電自身的成本產(chǎn)生積極影響。這被稱為可再生能源的證券化�？梢杂嬎闶杖氍F(xiàn)金流這一點與太陽能相同。不過，成本較低的風力會首先受到關注（美國與歐洲不同，沒有按不同種類確定具體收購價格）。

目前已經(jīng)出現(xiàn)在風力發(fā)電等領域?qū)崿F(xiàn)證券化的事例，但此前美國的證券化焦點集中在單個業(yè)務上，一般是各自征集投資者。不過，雖然一項大規(guī)模業(yè)務也可實現(xiàn)證券化，但是通過組合不同地點和規(guī)模的多個業(yè)務，就可形成多種具有吸引力的商品。