在這種情況下，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs：Real Estate Investment Trusts）等證券化體制開(kāi)始應(yīng)用于可再生能源領(lǐng)域。房地產(chǎn)投資信托基金一般是將從多個(gè)房地產(chǎn)獲得的租借收入等收益分化成小額證券，然后征集投資者。許多基金已經(jīng)上市。這種方式也開(kāi)始應(yīng)用于收入現(xiàn)金流日益清晰的可再生能源業(yè)務(wù)。

美國(guó)風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)改革的啟迪

PTC自2013年1月1日起延期1年。由于是在該年度的首日決定的，考慮到業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備期，無(wú)法期望在1年內(nèi)出現(xiàn)很多項(xiàng)目。這是因?yàn)椋�到開(kāi)工為止的準(zhǔn)備周期（Lead Time）需要8個(gè)月至22個(gè)月。然而，一般情況下，要適用PTC，發(fā)電站必須已經(jīng)投入運(yùn)轉(zhuǎn)，而此次只要已著手進(jìn)行建設(shè)便可獲得批準(zhǔn)。也就是說(shuō)，只要在2013年12月底之前開(kāi)始進(jìn)行建設(shè)，便可成為優(yōu)惠稅制的適用對(duì)象，因此，可視為PTC實(shí)質(zhì)延長(zhǎng)了2年左右。

由于延期決定延遲，所以2013年度的風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)容量會(huì)減少，但預(yù)計(jì)2014年度以后將恢復(fù)逐漸擴(kuò)大的趨勢(shì)。到美國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)定為PTC淡出期限的2019年以后，風(fēng)力發(fā)電應(yīng)該已具備成本競(jìng)爭(zhēng)力，年開(kāi)發(fā)量有望達(dá)到3000萬(wàn)千瓦以上。RPS也將有望普及到尚未采用該標(biāo)準(zhǔn)的州以及聯(lián)邦層面。而且，在風(fēng)力市場(chǎng)規(guī)模逐步增大的情況下，不依賴(lài)政策支持的業(yè)務(wù)可能會(huì)增多。

目前，PTC發(fā)揮的作用還很大。業(yè)界背水一戰(zhàn)提出的PTC淡出方案有6年的寬限期。另一方面，美國(guó)風(fēng)能協(xié)會(huì)在2012年年底提出6年P(guān)TC淡出方案時(shí)，提出了兩個(gè)前提條件，即作為一攬子減稅措施的一環(huán)、也將其他能源付諸討論。因?yàn)槠毡檎J(rèn)為這兩種前提條件都不現(xiàn)實(shí)，所以，風(fēng)能協(xié)會(huì)的方案胎死腹中的可能性很大。也可以認(rèn)為是沒(méi)有義務(wù)地獲得了延期1年。

奧巴馬政權(quán)看到了PTC吸引投資的效應(yīng)，在2013年度預(yù)算中提出了強(qiáng)化流動(dòng)性方案，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)力PTC制度的長(zhǎng)久化，并強(qiáng)化金融功能。

風(fēng)力發(fā)電運(yùn)營(yíng)商正在這樣的業(yè)務(wù)環(huán)境下迎來(lái)新局面。通過(guò)利用PPA和掉期長(zhǎng)期固定協(xié)議，穩(wěn)定收入的范圍正不斷擴(kuò)大。并且通過(guò)發(fā)行相關(guān)證券等措施，還有可能吸引來(lái)那些不一定將PTC作為前提條件的投資者及資金提供者。筆者再次重申，對(duì)風(fēng)力發(fā)電業(yè)務(wù)成本降低及運(yùn)轉(zhuǎn)狀況穩(wěn)定的信心增強(qiáng)是一切的根本。并且使新融資（計(jì)劃）得以實(shí)施的重要原因在于，零售自由化及建立完善交易市場(chǎng)等結(jié)構(gòu)改革所產(chǎn)生的效果正在逐步深化。

日本在考慮可再生能源業(yè)務(wù)的金融工具時(shí)，可將美國(guó)的動(dòng)向作為參考。并且，在推進(jìn)電力結(jié)構(gòu)改革方面也可獲得很多啟迪。4月份公布的日本電力系統(tǒng)改革報(bào)告書(shū)中寫(xiě)道，在推進(jìn)發(fā)送配電分離之際，應(yīng)留意發(fā)電站建設(shè)得不到融資的可能性。然而，如果交易市場(chǎng)得到完善，那么便可在與零售商簽署長(zhǎng)期協(xié)議的同時(shí)，利用市場(chǎng)具有的套期保值功能。在這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，構(gòu)筑具有一定規(guī)模的電力交易市場(chǎng)至關(guān)重要。

能源市場(chǎng)發(fā)達(dá)并已實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)化，能源企業(yè)發(fā)達(dá)并能夠經(jīng)營(yíng)期貨及金融衍生產(chǎn)品等多樣化金融商品，日本如果做不到這些，就不能在全球能源市場(chǎng)上與其他國(guó)家及企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。在這個(gè)意義上來(lái)說(shuō)，電力系統(tǒng)改革與開(kāi)創(chuàng)能源交易市場(chǎng)都是不可或缺的。（日經(jīng)能源環(huán)境網(wǎng) 供稿）