2013年11月29日08:29
【相關(guān)新聞】
【部件創(chuàng)世記】（三）日資部件廠商涌向德國大眾
【部件創(chuàng)世記】（二）105萬億日元市場的爭奪戰(zhàn)
美國那斯達(dá)克指數(shù)在2013年10月創(chuàng)下13年新高，帶動全球移動通訊概念股如Google等再創(chuàng)歷史天價，連遠(yuǎn)在太平洋對岸的日本軟件銀行股價也跟著水漲船高。
10個月，股價飆升近1.5倍
據(jù)東京證交所統(tǒng)計，2013年初軟件銀行股價約3千日元上下，市值排名第13，到了11月8日，軟銀收盤價漲到7280日元，市值更在盤中沖到9萬億日元，成為全日本市值第二大企業(yè)，僅次于豐田汽車。
早在2013年9月，軟銀啟用美國硅谷新辦公室時，創(chuàng)辦人孫正義便發(fā)下豪語要拚日本笫一。豐田目前巿值約21.9萬億日元，比軟銀大一倍。
孫正義這番話不能算不自量力，因為在2000年時，軟銀市值的確一度達(dá)20萬億日元，對比之下，現(xiàn)在的市值只有當(dāng)年高峰的一半不到，但未來機(jī)會是否在軟件銀行這一邊？
自己削權(quán)，換阿里巴巴上市
從這兩年軟銀的布局來看，夢想似乎可及。首先，轉(zhuǎn)投資即將收成。尤其是阿里巴巴的上市案。軟件銀行目前控有阿里巴巴近35％股權(quán)，同時持有日本雅虎51％股權(quán)，還握有美國雅虎28％股權(quán)，而美國雅虎又擁有阿里巴巴28％股權(quán)。
未來不論阿里巴巴在哪里上市，軟件銀行都是大贏家。身為阿里巴巴最大的單一股東，軟銀不惜做出重大妥協(xié)，放棄其35％持股的投票權(quán)，全部委托授權(quán)給阿里巴巴經(jīng)營團(tuán)隊，使阿里巴巴公司派將持有超過40％的投票權(quán)，以符合香港證交所規(guī)定，現(xiàn)在只要馬云再接受港交所的一些限制條件，阿里巴巴就可以在2013年內(nèi)上市，估計上市后總市值將高達(dá)10萬億日元。
為了換取更大利益，孫正義不惜犧牲部分權(quán)利，中國網(wǎng)絡(luò)軟件龍頭上海盛大網(wǎng)絡(luò)前總裁唐駿形容，孫正義就是具有“狼性”的創(chuàng)業(yè)家。10月底，孫正義入選美國《福布斯》（Forbes）雜志“全球最有影響力企業(yè)家”前五名中唯一的亞洲人，跟微軟、Facebook、Google等創(chuàng)辦人并駕齊驅(qū)。
回想1981年，當(dāng)時年僅24歲、韓裔日籍、剛自美國大學(xué)畢業(yè)的孫正義，剛剛成立軟銀時，以計算機(jī)軟硬件批發(fā)與信息雜志出版起家，到了1995年，具有券商背景的北尾吉孝加入之后，軟銀就大膽地通過企業(yè)購并以及創(chuàng)投基金，擴(kuò)大事業(yè)版圖，成為一家以數(shù)字信息產(chǎn)業(yè)為主的公司。
力拚全球五大移動通訊商
網(wǎng)絡(luò)科技泡沫化后，他轉(zhuǎn)向移動通信領(lǐng)域，一舉收購處于衰退邊緣的沃達(dá)豐日本業(yè)務(wù)和日本電信。但光靠日本市場，無法達(dá)成孫正義想成為全球前五大移動通訊商的美夢，因此他的購并腳步開始踏出日本。
光是2012年，軟銀涉及至少12宗跨國購并，其中包括以216億美元收購美國第三大移動電信業(yè)者斯普林特（Sprint Nextel）、收購芬蘭游戲開發(fā)商Supercell Oy過半股權(quán)，入股美國手機(jī)經(jīng)銷商Brightstar Corp。
從賬面上計算，購并的好壞在于是否能創(chuàng)造更高收益。軟銀收購Sprint后，根據(jù)軟銀內(nèi)部估計，未來3年光是手機(jī)采購成本就能節(jié)省下7.6億美元，是購并最大的好處。
但這起收購案背后的邏輯是：在智能型移動裝置時代，地域限制已經(jīng)被大廠如蘋果、三星打破，只有跟著消費(fèi)者布局才是王道。而美國人口每年大約維持2％的成長，對比日本人口不斷老化，才是軟銀不得不走出去的理由。
負(fù)責(zé)1.5萬億日元資產(chǎn)投資的東京富國生命投顧（Fukoku Capital Management）社長櫻井佑記（Yuuki Sakurai）說：“孫正義曾表示，進(jìn)軍美國電信市場是他的夢想，但如今看來，他的夢想似乎無止境�！蓖瑫r，軟銀2013年2月還乘機(jī)推出利率不到1％的債券來籌資7百億日元，對比全球其他公司可說是成本少了一半，因為目前全球科技公司的籌資利率為2.72％。
但這些動作是否真能產(chǎn)生預(yù)期收益？“拿自己的錢做事情，每一塊錢都看得很大。拿別人或銀行借來的錢，做成功了，是英雄；做失敗了，怪景氣�！鄙瞄L購并企業(yè)的鴻海董事長郭臺銘，曾這樣說明“購并”是每個創(chuàng)業(yè)者的豪賭。
根據(jù)統(tǒng)計，光是軟銀這幾起跨國購并，向銀行融資就超過3千億日元，而軟銀過去在網(wǎng)絡(luò)泡沫化之際，曾發(fā)生因擴(kuò)張過快，現(xiàn)金入不敷出，使得總市值一度跌到只剩下兩千億日元。在2001年第一季景氣最慘時，手中現(xiàn)金流量為赤字9百多億日元，成為日本當(dāng)年度全國上市公司中赤字最多的公司，同時還負(fù)債高達(dá)近4900億日元。
而且軟銀新跨入的移動通訊營運(yùn)，早已演變成一場不斷被迫加碼的砸錢大戰(zhàn)，光是2010年，當(dāng)時軟銀為了讓消費(fèi)者上網(wǎng)更加暢通，一口氣就增加4千億日元的資本支出，龐大的現(xiàn)金流壓力，令人擔(dān)心萬一景氣復(fù)蘇不如預(yù)期，是否又將重演2000年的悲��？或許這是軟銀股價上漲的榮景下，投資人不可忽視的問題。（作者：蕭勝鴻，日經(jīng)技術(shù)在線！供稿）
